你好，我是大賀。

今天聊兩款很多朋友都在問的提領型港險。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

我自己買過港險。也給家里人配過。講真，當初我也這么糾結。

看演示收益。都很漂亮。

看長期 IRR。都能摸到 6.5%。

看宣傳。都能領錢。都能做養老。都能做教育金。

但我更想提醒你一句。

提領型保單，選錯不是少賺一點。是真的可能斷單。

這里的斷單，不是嚇人。就是賬戶被領干了。后面沒得領。合同還在，現金流沒了。

這也是買之前真沒人告訴我這個的地方。

這篇我會按五個角度聊。靜態收益。紅利結構。動態提領。保司實力。適合人群。

不裝專家。就按一個真實用戶的視角，把這兩款產品講清楚。

提領型保單選錯，可能真的會斷單

安盛盛利2和永明星河尊享2，都是港險市場里很主流的提領型產品。

你要是只看一句話介紹。它們都像是“能長期領錢”的產品。

但里面的邏輯完全不一樣。

盛利2更像是把收益上限往前推。前中期表現很亮。它愿意用更高的終期紅利占比，去換更高的預期空間。

星河尊享2更像是把底盤打厚。保證價值更扎實。復歸紅利也更穩。它不一定前面最沖，但安全墊更明顯。

這兩個方向，沒有絕對對錯。

但放到提領上，差別會被放大。

尤其是你準備第5年、第10年就開始領錢。那就不是“哪個 IRR 高一點”的問題了。

而是這張保單，能不能一直撐住。

我的判斷很直接。

你要是前期就想猛領，不要只看演示表。

演示表假設很多東西都順利。現實里，分紅實現率會變。市場會變。保司投資也會經歷周期。

截至2026年5月10日，港險市場已經進入一個更講結構的階段。

2025年7月1日起，非港元保單演示利率上限從 7% 下調到 6.5%。港元保單上限是 6%。

演示上限被壓平以后，很多長期數字看起來越來越像。

真正拉開差距的，不是第50年、第100年的表格。

而是前 20-30年 怎么走。以及開始提領以后，保單怎么扛。

一直不領，盛利2前30年確實更強

我們先看最簡單的場景。

不領錢。純放著。

這個場景很重要。它是后面所有提領對比的底稿。

安盛盛利這個系列，市場關注度一直很高。盛利1代只賣了3個月，銷售額就突破 50億美金。

盛利2后來出了5年交、10年交版本。到2026年3月30日，又新增了2年交版本。

2年交版本的幾個數據很關鍵。

保底回本 18年。預估回本 5年。IRR參考值 6.5%。

第28年，預期 IRR 達到 6.5%。

這個速度，在目前同類產品里確實很猛。

再看全市場2年交產品對比。

以 25萬美元總保費、2年交 為例。

第10年，盛利2 IRR 是 4.82%。宏摯是 4.38%。永明星河尊享2是 4.00%。

第20年，盛利2 IRR 是 6.21%。其他產品大多在 5.83%-6.08% 之間。星河尊享2是 6.00%。

第30年，星河尊享2是 6.35%。盛利2已經到 6.50%。

到第40年、第50年，很多產品都逐步齊平到 6.5%。

這里有個很容易被帶偏的點。

很多人喜歡直接拉到50年、100年。看到最后都是6.5%。就覺得差不多。

我不這么看。

真正有參考價值的，是前20-30年。

時間越長，變量越多。你不可能拿100年后的演示數字，去決定今天的現金流規劃。

再加上2025年7月之后，演示利率上限已經調整。長期數字越來越容易靠近。

這樣看，不提領的靜態場景里，盛利2確實更突出。

尊享2在盛利2面前，短中期預期收益會弱一些。

但這只是“不領錢”的答案。

一旦開始領，事情就變了。

258極致提領，盛利2好看，但我不建議這么領

很多人關注盛利2，是因為它能做很激進的提領。

比如 258提領。

意思是2年交。第5年開始。每年領取總保費的 8%。

素材里用的是 2年交100萬美金。第5年起每年領 8萬美金。

這個場景很刺激。

盛利2在這個模式下，提取后的預期剩余價值還能持續增長。并且長期領先星河尊享2。

星河尊享2在這個提領模式下，大概第 55年 左右會斷單。

不只是永明。全市場很多產品拿來做這種極致提領，都會撐不住。友邦、永明這類產品，在類似極致提領下，大約 Year 40 就可能斷單。

看到這里，很多人會覺得盛利2贏了。

我會更謹慎。

258更像產品能力展示。不是我建議多數家庭采用的現金流方案。

話說回來。它確實說明盛利2有很強的抗提領設計。

但每年領8%，而且從第5年就開始。這個節奏太猛。

我不建議按258方式長期領錢。

這是一種殺雞取卵的操作。

這里要看底層提取方式。

盛利2在258提領的前9年，幾乎沒有動保證價值。它優先動的是復歸紅利和終期紅利。

這會讓前中期賬面很好看。本金沒那么快被碰。賬戶也不會快速塌下去。

這個設計的好處很明顯。

復歸和終期一起扛提領。賬戶前期更抗打。

但問題也在這里。

它前期動了終期紅利。

終期紅利是什么？

說白了，是這張保單未來收益上限的重要來源。

你把它提前拿來扛提領。前面當然漂亮。后面就要看分紅實現得怎么樣。

這點我有保留。

尤其是2025年港險分紅實現率已經出現很明顯分化。12家主流保司官網公示數據里，最高能到 169%，最低只有 16%。

安盛10年+平均是 81%。永明10年+平均是 86%。

這個數據不是說哪家公司一定不好。

但它提醒我們。分紅不是保證。

盛利2第30年終期紅利占比很高。前期又用終期紅利來扛提領。

一旦未來終期紅利實現率不及預期。或者碰上市場波動。后期增長效率就會被明顯傷到。

再看星河尊享2。

它的提取方式更傳統。

先動復歸紅利。復歸賬戶不夠了，再動保證價值和終期紅利。

復歸紅利一旦派發出來，相對更確定。它先用更穩的錢，盡量把終期紅利留到后面。

這就是兩種完全不同的思路。

盛利2是前中期更好看。

星河尊享2是把后勁留得更足。

我的態度很明確。

如果你買這類產品是為了穩穩養老，不要把258當默認方案。

它可以看。可以作為產品極限能力參考。

但真要寫進家庭現金流計劃，我不會這么做。

后悔的事不想你再經歷。

很多人簽的時候看的是“能領”。真正到了后面，才發現自己領得太早、太猛。

255穩健提領，兩款第30年又站到一起

更接近真實家庭規劃的，是 255提領。

2年交。第5年起。每年領總保費 5%。

素材里的場景是 2年交50萬，第5年開始每年領 5萬。

這個節奏，我覺得更值得普通家庭參考。

它沒那么激進。也更像養老金、教育金、家庭現金流的使用方式。

在255模式下，盛利2從第5年到第20年，剩余現價一直領先星河尊享2。

這個優勢很直觀。

第10年，盛利2預期退保價值 1,244,693，IRR 4.96%。

星河尊享2第10年預期退保價值 1,139,316，IRR 4.15%。

第20年，盛利2是 2,078,415，IRR 6.50%。

星河尊享2是 1,993,053，IRR 6.33%。

前20年，盛利2還是更漂亮。

但你再往后看。

第30年，兩款產品剩余現價和 IRR 幾乎重新站到同一條線。

素材里顯示，第30年兩款都是 3,226,750，IRR 都是 6.50%。

第60年，永明星河尊享2年末 IRR 也達到 6.50%。與盛利2持平。

這個結果很有意思。

前期盛利2更亮。

后面尊享2追上來。

這背后還是結構問題。

星河尊享2的保證價值更高。它優先動更穩、更確定的錢。把終期紅利留給后期增值。

短期看，它沒有盛利2那么搶眼。

但中后期的確定感更強。

我的建議也很直接。

如果一定要早期提領，我更建議看255。

258太猛。255更像正常家庭用錢。

尤其是給孩子做教育金。或者給自己做退休前后的現金流。你不是為了演示表好看。你要的是后面別斷。

我自己買過有發言權。

買這類保單，不是為了把每一年領到極限。

是為了在你真正需要錢的時候，它還能好好待在那里。

為什么領錢體驗差這么大？紅利結構給出答案

前面講了靜態收益。也講了258和255。

現在要回到根上。

為什么同樣是提領型產品，差別這么大？

答案在紅利結構。

我們看兩款的價值構成。

永明星河尊享2第1年保證價值是 12,500。

第30年預期總價值大約 1,537,797。其中保證 300,250，復歸 202,626，終期 1,005,178。

安盛盛利2第1年保證價值是 0。

第30年預期總價值是 1,604,504。

靜態看，盛利2第30年預期總價值更高。

但你要看清楚，這個更高是怎么來的。

永明星河尊享2的前期，保證價值占比很高。

第10年，保證占比大約 73%。終期占比 21%。

到第30年，保證占比降到 20%。終期占比升到 67%。

它是慢慢把終期紅利權重抬起來。

安盛盛利2就不一樣。

從第5年起，終期占比已經達到 70%。

第30年，終期占比大約 80%。

這個結構非常激進。

它把更多預期收益放在終期紅利上。

這就是盛利2預期收益更高的原因。

不是憑空多出來。

是降低保證價值權重。提高終期紅利權重。

說白了。

盛利2犧牲了一部分確定性，換更高的預期空間。

這個選擇很清楚。

你接受它，就會喜歡它。

你不接受它，就要謹慎。

我不認為這叫誰好誰壞。

這是產品結構決定的。

但我會提醒你。

沒有憑空而來的高收益。

盛利2靜態收益更強。前中期提領也更好看。

但它對終期紅利實現率更敏感。

星河尊享2看起來沒那么沖。底盤更厚。安全墊更明顯。

尤其是你前10-15年有提領安排。它會讓人更踏實。

這也是我對兩款的核心判斷。

長期閑錢，盛利2更有吸引力。

早期現金流，星河尊享2更穩。

不要反過來用。

反過來就容易難受。

敢讓你長期領錢的保司，底子才是真功夫

提領型保單，不能只看產品設計。

還要看保司底子。

因為你領的是幾十年的錢。不是兩三年的理財。

我會看三件事。

體量夠不夠大。償付夠不夠強。投資能力靠不靠譜。

先看安盛。

安盛1817年成立于法國。到現在已經200多年。

它服務全球 9500萬客戶。管理資產規模超過 1萬億美元。

這個體量沒什么可爭的。妥妥的大公司。

安盛2025年償付率是 224%。比去年增加 9個點。

2025財年收入 1160億歐元，同比增長 6%。

核心收益 84億歐元，同比增長 6%。

凈利潤 98億歐元，同比增長 26%。

這些數據說明一件事。

安盛的現金流和盈利能力都不錯。

兌現能力，我不太擔心。

評級上，安盛也很強。

標普 AA。穆迪 Aa2。貝氏 A+ Superior。

投資端，安盛整體偏穩。

債券組合里，77% 評級在A及以上。94% 是投資級以上。

這類資產質量，對長期分紅賬戶很重要。

安盛這幾年也在提高收益彈性。

底盤穩。又愿意增加一點進攻性。

盛利2這種前中期收益很亮的設計，背后確實有保司投資布局支撐。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年進入香港。已經扎根香港 133年。

它還是香港第一家跨國保險公司。

永明管理資產規模達到 1.51萬億美元。

體量同樣很大。

永明香港償付能力比率超過 200%。高于監管要求2倍以上。

評級這塊，我會給永明更高分。

它是香港唯一同時拿到4家機構頂級評級的保險公司。

A.M Best A+。DBRS AA。穆迪 Aa3。標普 AA。

這代表它的財務穩健性、償債能力、長期履約能力，都被多家機構認可。

永明的投資風格更偏穩。

大約 75% 的資產配置在固收類。其中 97% 是投資級，BBB及以上。

這說明底層資產信用質量很高。

但永明真正強的地方，不只是穩。

是它的資管體系很完整。

旗下包括 MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產規模超過 5560億美元。稅前利潤率位居行業前 17%。

這類體系的價值，在順風時不一定最顯眼。

市場波動大時，差距會出來。

一個例子。

2008年金融危機，標普指數暴跌 33%。

永明分紅賬戶依然實現 8.4% 正收益。

這個數據很能說明問題。

保司這一塊，我的判斷是這樣。

安盛很強。兌現能力不用過度擔心。盛利2的進攻性也有它的底層支撐。

永明更穩。評級更能打。資管體系更厚。跨周期能力更值得看。

但不要把保司差異夸大成生死局。

安盛和永明都是頂級玩家。

真正決定你該選誰的，還是你的資金用途。

寫在最后：你打算什么時候用這筆錢

講到這里，兩款其實不難選。

你只要問自己一個問題。

這筆錢，前10年到底用不用？

如果這是一筆閑錢。前10年基本不碰。你想追求更高預期收益。也能接受前期保證價值低一點。

那我會更偏向盛利2。

它真正的優勢，不是讓你一上來猛領。

而是把時間拉長以后，靜態收益和后期提領潛力慢慢釋放。

但如果你很在意安全墊。也希望前10-15年就開始做養老金、教育金、家庭現金流。

那我會更偏向星河尊享2。

它前期給你的確定感更強。保證價值更厚。結構也更保守。

這兩款不是誰絕對壓過誰。

但千萬別選反。

長期不動的錢，可以看盛利2。

前中期要領的錢，我更愿意看星河尊享2。

這就是我的真實態度。

買港險，最怕的是拿錯產品解決錯問題。

你要的是收益。還是現金流。還是確定性。

這個答案想清楚，比盯著小數點后兩位 IRR 更重要。

大賀說點心里話

如果你已經在看盛利2或星河尊享2，別急著只拿演示表比高低。把你的用錢時間、提領節奏、家庭現金流先說清楚，很多選擇自然就出來了。