你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽傲瓏盛世。

先說結論：這產品說實話，沒讓我驚艷。

但詭異的是，我還是把它列進了推薦名單。為什么？往下看。

開門見山：這款產品確實不驚艷

國壽之前的王牌是傲瓏創(chuàng)富，美式分紅，每年派發(fā)現金紅利，提取不傷本金，后期保證金額還能一直高于本金。這在港險市場是稀缺貨。

但傲瓏盛世呢？直接放棄了這條老路，轉投英式分紅賽道。

紅利結構變成了復歸+終期紅利，提取會在一定程度上傷害本金。

數據擺在這，以255提取方案來看：

傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且始終低于本金。

反觀傲瓏創(chuàng)富，保證金額在后期一直高于本金。

說白了，國壽想在英式分紅賽道卷收益，但沒卷出太多名堂。

收益對比：不是最強，但差距有限

這款產品只支持兩年繳費，我拉了市面上所有1/2/3年繳費產品做對比。

10年IRR 4.01%，中規(guī)中矩，沒什么好吹的。

20年到40年的IRR倒是處于第一梯隊，40年能漲到封頂6.5%，增速還算快。但跟其他能打的產品比，上下也就差零點幾。

再看動態(tài)收益。以255提領密碼（2年交，每年5萬美金，第5年起每年領5000美金）來測：

國壽海外對比市面上其他適合提領的產品，前中后期都不算最有優(yōu)勢的。

具體差多少？

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創(chuàng)富卓越班，差距約5000美金。

領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約2萬美金。

這個差距大嗎？說實話，不算大。但確實不是最能打的那個。

紅利結構的劣勢與巧妙化解

為什么傲瓏盛世在提領上不占優(yōu)勢？問題出在紅利結構上。

英式分紅保單提取時，一般優(yōu)先從復歸紅利里取，因為不影響保單名義金額。等復歸取完了，再動保證金額和終期紅利，那就相當于部分退保，會影響后續(xù)增值。

所以復歸紅利占比越高，就越適合提領。

來看傲瓏盛世的數據（2年繳，年繳10萬美金）：

• 第10年：復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%
• 第30年：復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%

對比永明星河尊享2：

• 第10年：復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%
• 第30年：復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

兩款產品總收益差不多，甚至第30年傲瓏盛世還高一點。但復歸占比明顯更低，前期提領自然吃虧。

不過，國壽在這里玩了個巧妙的設計。

我仔細看了計劃書，發(fā)現它提領時沒有只提復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用保證賬戶，降低了對后期增值的影響。

雖然紅利結構上不占優(yōu)勢，但這個產品用這個方式巧妙地化解了這一點。

功能升級：有亮點也有雞肋

傲瓏盛世在功能上做了兩個升級。

第一個是保單暫托人功能，這個非常實用。

舉個例子：媽媽給孩子買了傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。如果媽媽在孩子成年前不幸去世，小姨可以代為監(jiān)管保單。

但暫托人權限有限——只能交保費、改通訊資料，無法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。等孩子成年后，權益自動轉移給孩子。

這和「后備持有人」完全不同。后備持有人在原持有人去世后會直接成為保單持有人，可以行使所有權益。暫托人則真正保障了未成年受保人的權益。

第二個是年金轉化功能，說實話有點雞肋。

受保人滿65歲后可以全數退保，把錢轉換成10年期或20年期年金。既要全數退保，又不是終身年金，應用場景相當有限。

但是，選港險不只是選產品

聊到這里，你可能覺得：既然產品不驚艷，為什么還要考慮它？

別被忽悠了，港險這個品類，收益大部分來自不確定的分紅。各家產品的預期數字已經卷得差不多了，20年到40年傲瓏盛世也處于第一梯隊，40年能到封頂6.5%。

幾千幾萬的預期收益差距，后期分紅實現率好一點就能抹平。

我一直說，港險真正的用途是兩個：

一是美元資產對沖。 中美對抗是避不開的世界格局，不能只賭一方。

二是在保本前提下做全球優(yōu)質資產投資。 2025年銀行存款利率第七次下調，1年期定存降到0.95%，5年期才1.3%。國內想找優(yōu)質資產投資越來越難。

所以，與其把港險當儲蓄產品比收益，不如把它當作一個保本的全球混合基金。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

國壽：最讓人安心的基金經理

如果把保險公司當基金經理來選，國壽幾乎沒有對手。

首先是央企背景。

國壽的股東是中國財政部和社保基金會，錢放這里，安心。

在國內理財頻繁暴雷的背景下，這個背景的含金量不用多說。2025年信托違約雖然同比下降，但中融信托暴雷余波未平，部分產品累計兌付才86.54%。選港險時，公司背景比產品細節(jié)重要太多。

其次是投資能力。

我上次去香港跟國壽負責人聊過，他們采取內外兼修的投資策略：內部有資管團隊，同時引進外部專業(yè)資管團隊，通過賽馬機制篩選業(yè)績更好的投資機構。不僅保持了央企的穩(wěn)定傳統(tǒng)，還兼具國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達3932億港元。其中**81%**投向固收類資產，包括美國國債、發(fā)達市場投資級信用債等高評級債券，穩(wěn)健為主。其余投向權益類、另類資產和現金。

最關鍵的是分紅實現率。

國壽在我們的分紅實現率排名里位列第一梯隊：

• 9成以上產品分紅實現率在70%以上
• 約一半產品實現率在80%以上
• 終期紅利連續(xù)8年100%達成
• 10年+保單分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%

這說明它的長期投資和分紅實力值得信任。

結論：產品一般，但公司值得托付

傲瓏盛世這款產品，拋棄了傲瓏創(chuàng)富的美式分紅特色，只支持兩年繳費，收益也不是最能打的。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩(wěn)定性可能比產品細節(jié)更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優(yōu)勢。國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品不驚艷，公司很能打——這就是傲瓏盛世的真實畫像。但怎么買、從哪個渠道買，這里面的信息差可能比產品本身更值錢。