你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年，專門做產(chǎn)品拆解和數(shù)據(jù)對比。

今天聊友邦7月1日要上線的新品環(huán)宇盈活。這款產(chǎn)品被吹得很兇，說什么"吊打自家7.2%老產(chǎn)品"、"開局即王炸"。

但是我拿到內(nèi)部資料后，發(fā)現(xiàn)了一個被刻意忽略的問題。

先說結(jié)論：這產(chǎn)品有個隱憂，但瑕不掩瑜。 下面咱們用事實說話。

先潑冷水：復(fù)歸紅利縮水64%

別被表面數(shù)字忽悠了，環(huán)宇盈活有個問題必須先說清楚。

它的分紅結(jié)構(gòu)由復(fù)歸紅利和終期紅利構(gòu)成。復(fù)歸紅利是什么？簡單理解就是"已經(jīng)落袋的錢"，可以隨時提取，不受市場波動影響。

而終期紅利呢？是保險公司"畫的餅"，只有退保或身故時才能拿到，中途提領(lǐng)可能打折甚至拿不到。

問題來了。

我對比了同樣投保10萬美元的情況：

• 老產(chǎn)品活享儲蓄，第20年復(fù)歸紅利是4.7萬美元
• 新產(chǎn)品環(huán)宇盈活，第20年復(fù)歸紅利只有1.7萬美元

數(shù)據(jù)擺在這兒——新產(chǎn)品的復(fù)歸紅利縮水了約64%，接近三分之二！

一般來說，復(fù)歸紅利占比越高，產(chǎn)品越適合早期提領(lǐng)。按照這個邏輯，環(huán)宇盈活的提領(lǐng)能力恐怕會大打折扣。

如果你買港險是為了靈活取用、當(dāng)現(xiàn)金流補充，這個問題必須重視。

但這不影響它是一款好產(chǎn)品

這個問題要辯證看。

雖然復(fù)歸紅利占比下降了，但環(huán)宇盈活派發(fā)的是新式復(fù)歸紅利——復(fù)歸紅利的面值=現(xiàn)金價值，想提就提，沒有折損。

而老式復(fù)歸紅利（比如盈御3），前30年從保單拿錢都是要打折的。你賬面上有10萬復(fù)歸紅利，實際能拿出來的可能只有7、8萬。

市面上采用新式復(fù)歸紅利的產(chǎn)品——活享儲蓄、萬年青星河尊享、匠心2、富饒千秋、信守明天，無一例外都是最適合早期提領(lǐng)的產(chǎn)品。

環(huán)宇盈活雖然復(fù)歸紅利占比降了，但提領(lǐng)時沒有折損這一點，依然保留了。

當(dāng)然，具體提領(lǐng)能力如何，目前還無法做計劃書進(jìn)行精確測算，得等到7月1日產(chǎn)品正式上線才能真正見分曉。

收益亮點：30年達(dá)到6.5%上限

說完隱憂，該說亮點了。

環(huán)宇盈活最大的賣點是什么？30年就能達(dá)到6.5%的監(jiān)管收益上限，而且不需要疊加任何保費優(yōu)惠。

來看具體數(shù)據(jù)。0歲投保，5年交總保費50萬美元：

• 10年預(yù)期IRR：3.51%
• 20年預(yù)期IRR：5.69%
• 30年預(yù)期IRR：6.50%
• 40年到100年：全部維持在6.50%

基本上是在監(jiān)管許可的限高范圍內(nèi)，給到投保人最極致的收益了。

這里插一句。2025年銀行存款利率已經(jīng)第七次下調(diào)了，六大國有銀行1年期定存降到0.95%，5年期才1.3%。

港險6.5%的復(fù)利，放在這個大背景下，含金量不言而喻。

對比驗證：碾壓7%老產(chǎn)品

有人會問：6.5%的新品，能比得過7%的老產(chǎn)品嗎？

數(shù)據(jù)擺在這兒，還真比得過。

先看友邦內(nèi)部對比：

環(huán)宇盈活前40年的收益，比自家兩款7%老產(chǎn)品（盈御3、活享儲蓄）都要高。

還記得活享儲蓄剛上線時打出的口號嗎？"20~40年市場收益第一"。現(xiàn)在被自家6.5%的產(chǎn)品給超過了。

再看全市場對比：

主流5年交7%老產(chǎn)品，第30年收益能到6.5%的只有一款——萬通富饒千秋（6.51%），還是疊加了首年次年保費10%+14%折扣之后的結(jié)果。

其他產(chǎn)品呢？宏利傳承、保誠信守明天、友邦活享儲蓄……全部敗下陣來。

這意味著什么？

30~40年這個區(qū)間，沒限高的7%老產(chǎn)品完全打不過限高的6.5%新品環(huán)宇盈活。

友邦用了一種討巧的手段——把達(dá)到收益上限的時間盡可能提前，讓投保人更早拿到6.5%。

過去5年交老產(chǎn)品，即便算上保費優(yōu)惠，大多數(shù)也要到50年左右才能到6.5%。現(xiàn)在環(huán)宇盈活30年就給你。

30~40年是什么概念？是絕大多數(shù)客戶持有一張保單的最大期限，是你還能自己把錢拿出來花的時間段。

環(huán)宇盈活的6.5%剛好落在這個區(qū)間，很符合人性。

功能加分項：創(chuàng)新與升級并存

收益只是一方面，功能同樣重要。

環(huán)宇盈活在功能上可以說是一應(yīng)俱全——老產(chǎn)品沒有的它創(chuàng)新，老產(chǎn)品有的它能升級。

基礎(chǔ)功能全覆蓋：

保單分拆、無限變更受保人、紅利鎖定與解鎖、價值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成績獎……該有的全都有。

三個特色功能值得重點說：

第一，靈活提取選項。

可以指定一個對象，按時按量給他打錢。收款人范圍非常廣：可以是自己，也可以是血親、非血親、慈善機構(gòu)，甚至香港安老院。

實現(xiàn)的效果幾乎和保誠信守明天的"自主入息"一樣，能使財富在更廣泛的關(guān)系圈中分配。

第二，未來守護(hù)選項（市場首創(chuàng)）。

保單暫管人可以將保單分拆為兩張，指定現(xiàn)有第二持有人的另一位家庭成員為新第二持有人及受保人。

如果家庭人口比較多，想要點對點精準(zhǔn)傳承財富，這個功能是剛需。

第三，健康障礙選項。

持有人可以預(yù)先指定最多兩位18歲或以上家庭成員為指定接收人。一旦持有人被診斷患有指定疾病或永久精神無行為能力，這些接收人可以即時接管保單權(quán)益。

說白了，就是防止"人沒了，錢還在保單里拿不出來"的尷尬局面。

功能作為選產(chǎn)品的重要決策重心，環(huán)宇盈活做得很好很全，基本能覆蓋90%以上的需求。

不像之前友邦推出的活享儲蓄，是典型的閹割功能換取收益。環(huán)宇盈活不存在這個現(xiàn)象——功能齊全，收益也做到了極限。

產(chǎn)品全貌與投保建議

最后總結(jié)一下環(huán)宇盈活的完整畫像。

基本信息：

• 銷售日期：2025年7月1日（香港及澳門）
• 支持美元、港元投保
• 保單第2年末可在美元/人民幣/港元/英鎊/歐元/新加坡元/澳門幣/加元/澳元9種貨幣之間轉(zhuǎn)換

與盈御3的對比：

友邦官方資料顯示，盈御多元貨幣計劃3大概率會限高后重新上架。與限高后的盈御3相比，環(huán)宇盈活保證金額完全相同，前50年預(yù)期總收益更高，往后則完全一樣，都貼著6.5%限高走。

另外，環(huán)宇盈活預(yù)期回本期也快一年。

適合誰買？

• 錯過7.2%老產(chǎn)品末班車，但仍想鎖定長期高收益的人
• 持有期在30~40年左右，看重中期收益而非超長期的人
• 對功能有要求，需要靈活提取、財富傳承等配套的人

誰要謹(jǐn)慎？

• 需要頻繁提領(lǐng)、把保單當(dāng)現(xiàn)金流工具用的人（復(fù)歸紅利占比下降是個隱憂）
• 追求極致超長期收益（70年+）的人（老產(chǎn)品7%后期理論上更高）

大賀說點心里話

產(chǎn)品好不好是一回事，怎么買、從哪買又是另一回事。同樣的產(chǎn)品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。