八大港險(xiǎn)公司投資策略全拆解：同樣100萬保費(fèi)，30年后為何差出一套房？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

最近有個(gè)客戶問我一個(gè)問題，讓我覺得必須寫這篇文章——

"大賀，我朋友買的友邦，我買的保誠，都是5年交25萬美金，怎么他的分紅比我高那么多？"

我見過太多這種情況了。

說白了就是，同樣的保費(fèi)投入，不同保司的資產(chǎn)組合可能帶來數(shù)百萬收益差距。

這不是危言聳聽。

香港保險(xiǎn)市場以高預(yù)期收益和全球化資產(chǎn)配置著稱。

但各家保司的投資策略差異巨大。

你以為買的是"保險(xiǎn)"，其實(shí)買的是保司背后那套投資體系。

2025年5月，六大國有銀行剛剛集體下調(diào)存款利率。

3年期大額存單利率已經(jīng)降到1.5%-1.75%。

5年期大額存單直接下架了。

銀行自己都賺不到錢——2025年一季度商業(yè)銀行凈息差只有1.43%，遠(yuǎn)低于1.8%的警戒水平。

這種環(huán)境下，港險(xiǎn)儲蓄險(xiǎn)6%+的預(yù)期收益就顯得格外誘人。

但問題是：哪家保司的投資能力能真正兌現(xiàn)這個(gè)收益？

今天我就把八大保司的投資策略給你拆個(gè)底朝天。

保守派代表：友邦的穩(wěn)健哲學(xué)

先說友邦，這是我服務(wù)過的客戶里選擇最多的一家。

給你算筆賬：友邦2024年投資總額達(dá)2553億美元。

這是什么概念？

相當(dāng)于整個(gè)香港GDP的一半。

但錢多不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是怎么投。

友邦近70%配置于固定資產(chǎn)，股權(quán)資產(chǎn)占24%，房地產(chǎn)僅3%。

這點(diǎn)很多人忽略了——友邦幾乎不碰房地產(chǎn)。

這在當(dāng)前全球地產(chǎn)市場動蕩的環(huán)境下，反而是一種保護(hù)。

再看債券結(jié)構(gòu)：

政府和機(jī)構(gòu)債券占58%，公司債券占39%。

這個(gè)配比充分體現(xiàn)了保險(xiǎn)資金的長期性特征——用最穩(wěn)的資產(chǎn)打底。

更關(guān)鍵的是期限結(jié)構(gòu)：70%以上投資期限超過10年。

這意味著什么？

意味著友邦買的債券，大部分是在利率還比較高的時(shí)候鎖定的。

現(xiàn)在利率越降，這些老債券反而越值錢。

企業(yè)債券方面，亞太地區(qū)占67%，優(yōu)先票據(jù)占94%。

優(yōu)先票據(jù)是什么？

就是公司破產(chǎn)了也要優(yōu)先還你的那種債。

友邦保險(xiǎn)堪稱保守型投資的典范。

它的代表產(chǎn)品「盈御3」，債券及其他固定收入工具占比25%-100%，增長型資產(chǎn)占比0%-75%。

說白了就是：穩(wěn)字當(dāng)頭，但保留了向上彈性。

激進(jìn)派先鋒：保誠的高權(quán)益策略

保誠的畫風(fēng)完全不同。

2024年總投資資產(chǎn)1600億美元，權(quán)益類資產(chǎn)占比50.3%。

顯著高于行業(yè)平均水平。

金融投資總額161,184百萬美元" />

一半的錢投股票和基金，這在保險(xiǎn)公司里算相當(dāng)激進(jìn)了。

更激進(jìn)的是趨勢：相較于2023年，權(quán)益類資產(chǎn)增持了25%，債權(quán)類減持了11%。

保誠在主動加倉股票。

結(jié)果呢？

年度凈利潤整體增長了40%。

高權(quán)益類資產(chǎn)占比的投資策略可能帶來較大的收益波動性。

但也確實(shí)帶來了更高的潛在投資收入。

保誠保險(xiǎn)以高權(quán)益類資產(chǎn)占比著稱，這不是秘密。

當(dāng)然，保誠不是瞎激進(jìn)。

它的債券資產(chǎn)里，76%的政府債券和56%的公司債券達(dá)到A級及以上評級。

底倉還是穩(wěn)的。

它的代表產(chǎn)品「信守明天」，固定收益證券占比30%，股票類別證券占比70%。

這個(gè)配比適合什么人？

適合長期主義者——你得能扛住中間的波動，才能吃到最后的復(fù)利。

不是我嚇你，如果你是那種看到賬戶跌**10%**就睡不著覺的人，保誠可能不太適合你。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

大多數(shù)人其實(shí)不是極端保守，也不是極端激進(jìn)。

而是想"穩(wěn)中求進(jìn)"。

這類需求，宏利、安盛、永明三家最能滿足。

宏利：138年老牌實(shí)力派

宏利保險(xiǎn)有138年歷史，2024年總投資資產(chǎn)高達(dá)4425億加元。

投資分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)等地區(qū)。

70%資產(chǎn)為A級及以上優(yōu)質(zhì)債券。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊。

同時(shí)還配置了另類長期資產(chǎn)，以獲取可觀的高收益。

它的「宏利傳承」債券及其他固定收入資產(chǎn)占比25%-55%。

非固定收入資產(chǎn)占比45%-75%。

說白了就是：一半穩(wěn)，一半進(jìn)取。

安盛：歐洲第一資管的專業(yè)管理

安盛擁有優(yōu)秀的資產(chǎn)管理能力，被譽(yù)為歐洲排名第一的資產(chǎn)管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集團(tuán)全球管理總資產(chǎn)超過1萬億美元。

相當(dāng)于香港外匯基金的2.4倍。

償付比率高達(dá)227%，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級AA-，穆迪評級Aa3。

這個(gè)評級意味著什么？

意味著安盛幾乎不可能倒閉。

在總資產(chǎn)布局中，固定收益占比74%，房地產(chǎn)11%，上市股權(quán)3%。

安盛的特色是投資風(fēng)格分檔：謹(jǐn)慎型、平衡型、進(jìn)取型三檔可選。

你可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇。

它的「盛利」系列，債券及其他固定收益資產(chǎn)占比25%-80%。

增長資產(chǎn)占比20%-75%。

彈性很大。

永明：ESG+信用評級雙保險(xiǎn)

永明保險(xiǎn)注重ESG與信用評級，2024年投資總盤近1765億加元。

穩(wěn)健的固收資產(chǎn)占比極高達(dá)75%。

其中97%評級為"投資級"高質(zhì)量（BBB及以上級）。

永明的專業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)，跨周期、跨市場、跨區(qū)域地篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

這點(diǎn)很多人忽略了——永明在ESG（環(huán)境、社會、治理）方面的投入，實(shí)際上是在篩選更可持續(xù)的投資標(biāo)的。

它的「萬年青·星河尊享」固定收入資產(chǎn)占比25%-80%。

非固定收入資產(chǎn)占比20%-75%。

三家平衡派的共同特點(diǎn)：債券打底60%-75%，保留彈性增長空間。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動的人。

特色派選手：周大福、萬通、富衛(wèi)的差異化路線

除了傳統(tǒng)大牌，還有幾家"特色選手"值得關(guān)注。

周大福人壽：靈活切換的策略玩家

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產(chǎn)管理價(jià)值高達(dá)777.21億港元。

復(fù)合年度增長率達(dá)到18%。

18%的年復(fù)合增長率，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)亮眼。

債券投資(含債券基金)占總投資組合資產(chǎn)價(jià)值的75%。

采用謹(jǐn)慎穩(wěn)健投資策略，主打多元化分散風(fēng)險(xiǎn)。

周大福的特色是什么？

三種投資策略可選：

• 一般情況：25%-50%固定收入+50%-75%股權(quán)
• 財(cái)富躍進(jìn)選項(xiàng)：15%-40%固定收入+60%-85%股權(quán)
• 財(cái)富增值調(diào)配選項(xiàng)：保守/均衡/增進(jìn)三檔

更關(guān)鍵的是，第10年后可以靈活切換策略。

這意味著你可以根據(jù)市場環(huán)境和自己的人生階段，主動調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口。

萬通：分散投資專家

萬通保險(xiǎn)2024年總投資資產(chǎn)2853億美元。

83%配置于債券且96%為高評級債券。

地域上80%+資產(chǎn)投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)布局側(cè)重公用事業(yè)、非周期消費(fèi)等抗波動領(lǐng)域。

萬通依托于霸凌資管和全球另類投資網(wǎng)絡(luò)，鏈接N個(gè)全球頂尖投資合作伙伴。

它的「富饒千秋」債券及其他固定收益資產(chǎn)占比25%-100%。

股權(quán)類型資產(chǎn)占比0%-75%。

萬通的定位很清晰：長期資產(chǎn)穩(wěn)定增值、"機(jī)構(gòu)級別配置"。

如果你需要"類美債"替代品，萬通的高質(zhì)債券+私募債組合值得考慮。

富衛(wèi)：主動出擊型選手

富衛(wèi)固收類資產(chǎn)投資占比超66%。

99%是優(yōu)質(zhì)投資級別。

這個(gè)99%的投資級占比，在同業(yè)里是領(lǐng)先的。

公司債券占51%，政府債券占5%，股票和基金占25%。

政府債券以北美(48%)和歐洲(33%)為主。

富衛(wèi)的資產(chǎn)管理強(qiáng)調(diào)主動出擊。

主要投資公司債券和股權(quán)，控制風(fēng)險(xiǎn)分散，預(yù)期回報(bào)穩(wěn)定。

它的「盈聚天下」固定收益類型資產(chǎn)占比25%-100%。

股權(quán)類型資產(chǎn)占比0%-75%。

分紅實(shí)現(xiàn)率：投資能力的終極驗(yàn)證

說了這么多投資策略，到底誰說話算數(shù)？

分紅實(shí)現(xiàn)率就是最硬的驗(yàn)證指標(biāo)。

它直接告訴你，保險(xiǎn)公司過去承諾的收益，到底兌現(xiàn)了多少。

2024年各大保司的分紅實(shí)現(xiàn)率報(bào)告均已出爐：

主流保司的平均分紅實(shí)現(xiàn)率都在80%以上。

第一梯隊(duì)：友邦整體的分紅實(shí)現(xiàn)率達(dá)到99%，是港險(xiǎn)市場中表現(xiàn)最好的第一梯隊(duì)保司。

它的「充裕未來2」連續(xù)7年100%達(dá)成。

第二梯隊(duì)：安盛平均分紅實(shí)現(xiàn)率97.5%，萬通96.5%，周大福94.5%，宏利94.5%。

安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實(shí)現(xiàn)率都在90%以上，效益優(yōu)良。

第三梯隊(duì)：富衛(wèi)86%，永明86%，保誠84.5%。

這里要說明一點(diǎn)：分紅實(shí)現(xiàn)率不是越高越好那么簡單。

友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福、國壽這些保司，波動小，多年數(shù)據(jù)扎實(shí)，更穩(wěn)。

而富衛(wèi)、忠意這類，過往產(chǎn)品較少，更容易達(dá)到100%，短期參考意義較小。

給你算筆賬：同樣100萬保費(fèi)，分紅實(shí)現(xiàn)率差10%，30年后可能差出200-300萬。

這就是為什么選保司像選"財(cái)富合伙人"——沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，最后給你一個(gè)可執(zhí)行的選擇框架：

極度風(fēng)險(xiǎn)厭惡者（本金安全第一）

推薦保司：宏利、友邦、富衛(wèi)、周大福人壽

原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優(yōu)先。

適合場景：教育金、養(yǎng)老金等剛性需求。

這些錢不能虧，必須到時(shí)候能用。

平衡型投資者（穩(wěn)中求進(jìn)）

推薦保司：安盛、永明

原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）。

安盛提供靈活策略選項(xiàng)，永明融入ESG理念。

適合場景：投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動。

進(jìn)取型投資者（能扛波動，追求高復(fù)利）

推薦保司：保誠、萬通

原因：保誠高配權(quán)益資產(chǎn)（約70%），波動大但長期復(fù)利潛力強(qiáng)。

萬通專注債券+精選私募，捕捉高質(zhì)量非公開市場機(jī)會。

適合場景：資金為長期閑錢，目標(biāo)年化6.5%+，能承受中期波動。

特殊需求

• 想自主調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）
• 需要"類美債"替代品：萬通（高質(zhì)債券+私募債）

香港保險(xiǎn)市場的競爭本質(zhì)是投資能力的比拼。

友邦的穩(wěn)定、保誠的激進(jìn)、安盛的靈活、萬通的進(jìn)取……每家保司都有其獨(dú)特優(yōu)勢。

但這些保司的目標(biāo)一致：在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，最大化長期收益。

選擇香港保險(xiǎn)，就是選擇把錢交給"全球頂配的資管團(tuán)隊(duì)"打理。

大賀說點(diǎn)心里話

八大保司的投資策略我都拆完了。

但選哪家、怎么買、能省多少錢——這才是你最該關(guān)心的事。