你好，我是大賀。

北大碩士，做港險規劃這些年，服務過不少內地家庭。最近問得最多的問題，不是“港險還能不能買”。

而是：“這么多保司，這么多計劃書，到底該選誰？”

截至2026年05月10日，2025年的香港保險數據已經很清楚了。全港個人壽險長期業務新單總保費，到了3309億港元。

這個數字很大。

但你別只看熱鬧。

3309億的大蛋糕里，誰是真的吃到了增長。誰只是靠渠道撐住場面。誰的產品才是客戶真正用腳投票買出來的。

我就講大白話。今天這篇，不賣產品。就順著數據往下看。

3309億港元，不是短期反彈

2025年，全港個人壽險長期業務新單總保費達到3309億港元。

同比2024年，大漲超5成。

更關鍵的是，2016年疫情前高點是1851億港元。2025年比這個峰值還高出接近80%。

這就不是簡單恢復了。

這是結構變了。

內地儲蓄利率這幾年一直往下走。很多客戶手里的長期錢，找不到合適去處。定存收益低。權益市場波動大。美元、港元資產配置需求又在上來。

港險從“可選項”，變成不少中產和高凈值家庭的“標配項”。

不過你要注意。

市場變大，不等于所有公司都變強。更不等于所有產品都值得買。

我帶過的客戶里，有人拿著三四份計劃書來問我。匯豐、友邦、保誠、宏利、永明，都看著不錯。

但計劃書是計劃書。

市場數據是另一回事。

只看總保費，匯豐、友邦、恒生排在前面

第一層答案，確實很直觀。

2025年前十大保司里，匯豐514億港元，友邦447億港元，恒生333億港元。

前三名很穩。

2025年前三季度，個人人壽新造業務市場份額也能看到類似格局。

匯豐保險16.83%。友邦保險12.14%。恒生保險11.25%。后面是富衛8.89%，宏利8.82%，中銀人壽8.14%，保誠6.18%，永明金融5.56%，中國人壽4.53%，安盛3.98%。

這個榜能看。

但不能只看。

總保費有一個天然問題。一次性繳清的整付保費，和分期繳費的長期保費，會被直接加在一起。

這會讓一些公司看起來很大。

但業務質量未必一樣。

我會把總保費當成第一層參考。它能看規模。不能看全部含金量。

再看增速。

行業總保費增速中位數線是215億港元。有7家公司低于這條線。

中國人壽增速**+14%。保誠增速+22%。都低于市場約50.8%**的整體增速。

這點我判斷很明確。

保誠不是不強。但在2025這輪增長里，它確實跑慢了。

中國人壽也一樣。品牌有。渠道有。但增長勢能不夠。

別被銷售話術忽悠。大公司不等于每一輪都贏。

標準保費一換口徑，答案開始變了

看港險業務質量，我更重視標準保費。

標準保費的意義很簡單。把不同繳費期折算到更可比的口徑。

你記住這一點就行。

總保費看熱鬧。標準保費看底子。

2025年，標準保費收入中位數是110億港元。

頭部公司是這樣的：

匯豐人壽325億，增速**+40.2%。中銀人壽259億**，增速**+49.5%。友邦228億**，增速**+28.3%。保誠163億**，增速**+7.6%。宏利147億**，增速**+21.2%。中國人壽126億**，增速**+41.1%。永明118億**，增速**+45.5%。安盛110億**，增速**+126.3%**。

這里就有意思了。

匯豐、中銀、友邦、保誠、宏利、永明，仍然是一線陣營。

但安盛沖上來了。標準保費110億。增速**+126.3%**。

這不是小打小鬧。

再看后面的公司。富衛79億，增速**+42.0%。恒生75億**，增速**+40.6%。萬通49億**，增速**+97.5%。忠意21億**，增速**+106.4%**。

標保增速中位數，定在富衛的42%。

安盛、忠意、萬通、安達、中銀、永明，都在這條線附近或以上。

這說明什么？

2025年真正火的，不只是老牌巨頭。更是短繳分紅險。尤其是2年期、5年期產品。

我會把立橋和安盛單獨拎出來看。

立橋總保費增速**+148%。安盛+134%**。這兩個增速很硬。

立橋靠的是產品定位極清楚。安盛靠的是產品加渠道一起發力。

這兩個不是傳統意義上的“牌子大”。但2025年，它們確實打中了客戶需求。

剔掉銀行流量，友邦和永明更值得認真看

再往下一層看。

銀行渠道和非銀渠道，要分開。

銀行渠道有母行網點。天然有流量。客戶進銀行，理財經理推薦保險，這不奇怪。

但非銀渠道不一樣。

代理人和經紀渠道，靠的是主動獲客。靠的是產品解釋。靠的是長期服務。

這個口徑，更能看保司的真實市場能力。

2025年，友邦非銀渠道標保228億，增速**+28.1%**，排第一。

保誠163億，增速**+7.6%。宏利147億**，增速**+21.2%**。

保誠體量還在。但非銀增速只有7.6%。

我對這點有保留。

保誠不是不值得買。但它在非銀渠道的增長，確實偏慢。

安盛就完全不同。

安盛非銀標保110億，增速**+124.6%。忠意人壽+106.4%。萬通+95.4%。香港年金公司+122.3%。香港蘇黎世人壽+100.6%**。

這輪增長，不是巨頭自己守住城池。

更像是新玩家一起往上沖。

但如果只選一個“體量和增速都能打”的公司，我會選友邦。

友邦非銀第一。總量夠大。增速也不差。

友邦是2025年少數真正做到體量和增速雙優的贏家。

再看經紀渠道。

2025年全年經紀業務整體增速81.9%。個人直銷增速只有38.1%。

差距很大。

這幾年內地客戶赴港投保，入口已經變了。越來越多人不想只聽單一代理人講自家產品。

他們要橫向對比。

要看友邦、保誠、宏利、永明、安盛、立橋怎么選。

經紀渠道，也就是IFA，就變得很重要。

TOP10公司的渠道結構，也很說明問題。

匯豐銀行渠道77%。友邦代理62%，銀行16%，經紀22%。恒生銀行66%。宏利代理53%，經紀43%。富衛銀行90%。中銀銀行90%。保誠代理70%，經紀29%。永明經紀98%。安盛代理47%，經紀54%。中國人壽銀行74%。

這里我會給一個很直接的判斷。

永明是經紀渠道里的絕對王者。

經紀渠道占比98%，規模206億。這不是偶然。

它的產品，天然適合被比較。被解釋。被放到客戶家庭現金流里去看。

我帶過的客戶里，深圳90后、杭州寶媽、北京企業高管，很多人最后不是看廣告下決定。

而是看完不同產品的提取、幣種、長期現金價值、分紅口徑，再定。

錢要花在刀刃上。

渠道背后，其實是客戶決策方式變了。

真正該看的，是三張產品榜

前面說了這么多公司。

最后還是要回到產品。

客戶買的不是“市場份額”。客戶買的是一張保單。

這張保單未來怎么提錢。怎么轉換幣種。分紅怎么兌現。什么時候回本。長期現金價值靠不靠譜。

這才是核心。

1年期：立橋「智選儲蓄寶」適合極度穩健的錢

1年期整付產品，很像銀行定期存款的升級版。

一次性繳費。結構簡單。客戶主要看穩不穩。

2025年1年期產品規模TOP10里，恒生保險290億，該期占比87%。友邦250億，占比56%。匯豐211億，占比41%。富衛209億，占比78%。宏利191億，占比61%。

永明101億。立橋87億。保誠66億。安盛31億。中銀31億。

友邦「財智滾滾」多貨幣可選。品牌強。渠道強。適合看重平臺穩定性的客戶。

富衛「智盈匯聚」整付占比很高，達到78%。它有一部分客戶會結合保費融資。用保單抵押再融資，賺利差。

這類玩法，我不建議普通家庭碰。

利差看著香。但杠桿、匯率、融資利率都會變。短期現金流緊的人，更別碰。

立橋「智選儲蓄寶」是另一個方向。

全行業唯一5年保本保息5%單利產品。沒有非保證收益。

這點很干脆。

對完全不想承擔分紅波動的人，立橋這款很合適。

極度穩健型客戶，我會優先看立橋「智選儲蓄寶」。

它不是最性感的產品。但它很清楚。就是把不確定性壓低。

上海企業主周女士這種客戶，手里有閑置流動資金，不想看分紅臉色。她會喜歡這種結構。

2/3年期：永明「萬年青」是2025年最有代表性的爆款

2/3年期，是2025年分紅險增長最猛的賽道之一。

它不像1年期那么短。也不像5年期那么鎖定長期。

它卡在一個很舒服的位置。

客戶能接受。現金流壓力也沒那么大。

2025年2~3年期產品規模里，匯豐293億，占比57%。中銀224億，占比86%。永明101億，占比48%。安盛65億，占比47%。富衛54億，占比20%。中國人壽45億，占比33%。

這里我最關注的是永明「萬年青」。

它是2年繳費。第2年起每年提取5%。也就是大家常說的225提取。

這個設計很抓人。

更關鍵的是，它支持美元、港元、人民幣、英鎊4種貨幣，收益完全一致。

這點很少見。

很多多貨幣產品，看起來都能選幣種。但不同幣種收益不一樣。客戶一算，人民幣版本明顯弱。英鎊版本又有別的限制。

永明「萬年青」在這一點上，做得比較干凈。

有教育金、未來留學、跨幣種規劃需求的家庭，我會優先看永明「萬年青」。

尤其孩子還小。未來可能去美國、英國、香港、新加坡。幣種彈性就很有價值。

我不建議只盯著演示IRR看。

教育金更怕的是到用錢時不方便提。更怕幣種不匹配。更怕前幾年現金價值太薄。

永明這款的優勢，不只是收益。還有提取節奏和幣種設計。

安盛「盛瀾」系列也值得看。

它在2/3年期市場占比47%。配合經紀渠道擴張，直接帶動安盛整體高增速。

安盛這幾年產品確實更積極。收益演示也有競爭力。

但我會提醒一句。

看安盛，不要只看演示。要看分紅實現率。要看實際現金價值結構。要看家庭資金能不能放夠時間。

富衛也有動作。上市后推出“生娃現金獎勵”活動。營銷聲量很足。

活動可以看。不要被活動牽著走。

買儲蓄險，核心還是保單本身。

5年期：友邦、保誠、宏利才是真正的長期賽場

5年期產品，才是長期儲蓄險的硬仗。

繳費期更長。客戶承諾更重。保司長期投資和分紅能力，也更容易被看出來。

2025年5年期產品規模TOP10里，友邦179億，該期占比40%。保誠132億，占比60%。宏利119億，占比38%。

后面是中國人壽65億，安盛39億，恒生30億，周大福24億，萬通21億，安達占比20%。

這一檔，我會重點看三款。

友邦「環宇盈活」。保誠「信守明天」。宏利「宏澤傳承」。

友邦「環宇盈活」長期IRR表現不錯。多貨幣可選。友邦的非銀渠道也強。全渠道通推能力很穩。

想要品牌、渠道、長期綜合能力都均衡，我會優先看友邦「環宇盈活」。

它不是每個指標都最夸張。但綜合分很高。

保誠「信守明天」的優勢，是長期預期IRR和客戶認知。

保誠也是全行業唯一公布20年以上分紅實現率的保司。并且在2026年4月額外公布20年IRR數據。

這點很重要。

分紅險最怕什么？

怕你只看到演示。沒看到兌現。

長期產品，不能只聽“預期”。要看歷史分紅實現率。要看公司愿不愿意把長期數據攤開。

看重長期兌現透明度，我會認真看保誠「信守明天」。

但我也不會把它說成所有人都適合。

保誠2025年增速偏慢。非銀渠道也不強。產品是好產品，市場勢能沒那么猛。

宏利「宏澤傳承」更有特點。

它主打快速回本。1年交3年預期回本。5年交6年預期回本。

這個設計很吸引高凈值家庭。

錢先回來。后面再談增長。

但宏利這款也有爭議。它取消周年紅利，把全部分紅并入終期紅利。

說白了，收益兌現周期更長。

我會推薦宏利「宏澤傳承」給能長期放、能接受終期紅利波動的客戶。短期想靈活拿錢的人，不適合。

北京企業高管做養老規劃，這類資金20年、30年不動。可以看。

但如果你3年后可能買房。5年后可能創業。不要用這種錢去配長期分紅險。

這5款產品，我會這樣歸類

如果只從2025數據和真實客戶需求看，我會把重點放在這5款：

• 立橋「智選儲蓄寶」：適合極度穩健。看重確定性。接受5年周期。
• 永明「萬年青」：適合教育金、多貨幣、希望提取更早的家庭。
• 友邦「環宇盈活」：適合追求綜合實力。看重品牌和長期均衡。
• 保誠「信守明天」：適合重視長期分紅實現率和透明度的人。
• 宏利「宏澤傳承」：適合高凈值家庭做長期傳承。短期資金別碰。

我不會說哪一款適合所有人。

這句話聽著安全，其實沒用。

我的判斷更直接。

保守資金，看立橋。教育金，看永明。長期均衡，看友邦。重視兌現記錄，看保誠。傳承規劃，看宏利。

別反過來。

別拿短期周轉的錢買長期分紅險。也別拿教育金去追杠桿套利。

錢的用途錯了，再好的產品也會變難受。

寫在最后：2026年，贏家不是只靠牌子大

2025年的港險市場，很像一次重新洗牌。

老牌巨頭還在。友邦、保誠、宏利都有自己的護城河。

但新玩家也在沖。立橋、安盛、永明，都打出了非常清晰的產品標簽。

客戶也變理性了。

以前很多人只問收益高不高。現在會問能不能保本。能不能提取。幣種怎么換。分紅實現率怎么樣。未來孩子留學、養老、傳承能不能接得住。

這是好事。

港險不是用來跟風的。

它是長期錢的安排。

2026年，我更看好兩類公司。

一類是像友邦這樣，體量、渠道、產品都比較均衡的公司。

另一類是像永明、立橋這樣，產品定位足夠清楚，能精準解決客戶問題的公司。

真正的贏家，不只是賣得多。

而是客戶買完十年、二十年后，還覺得這筆錢放對了。

大賀說點心里話

如果你現在手里也有幾份港險計劃書，不要急著比誰演示收益更高。先把資金用途、繳費能力、幣種需求和提取時間排清楚，再談產品。這里面信息差很大，買對比買貴更重要。