你好，我是大賀。北京大學碩士，做港險測評9年。

今天聊的不是單一產品。是2025年港險市場里，真正被錢投票出來的幾類產品。

截至2026年05月10日，我再看這組數據，感受很明顯。

港險不是小眾配置了。也不是少數高凈值家庭的嘗鮮。

但我也得說一句。

別只盯著高收益。

2025年全港新單保費沖到3309億港元。這個數字很大。但真正該看的，不是“大家都在買”。而是錢流向了哪里。又是誰在賣。產品靠什么賣出去。

這篇我按5款產品來講。

永明「萬年青」、立橋「智選儲蓄寶」、友邦「環宇盈活」、保誠「信守明天」、宏利「宏澤傳承」。

上數據，不玩虛的。

這5款產品，代表了5種完全不同的需求

如果只讓我用一句話分類，我會這樣看。

立橋「智選儲蓄寶」，看保本。

永明「萬年青」，看短繳和流動性。

友邦「環宇盈活」，看長期IRR和綜合穩定度。

保誠「信守明天」，看長期分紅數據和客戶認知。

宏利「宏澤傳承」，看快速回本和傳承設計。

這5款不能放在一個籃子里硬比。一碼歸一碼。

保守型資金，我會優先看立橋。

它的核心點很清楚。全行業唯一5年保本保息5%單利產品。沒有任何非保證收益。

這句話很重。

很多港險產品的漂亮數字，來自非保證分紅。演示可以看。但不能當承諾。立橋這類產品，邏輯更像鎖定收益。適合不想猜分紅的人。

想要短繳，還想中途提錢，我會重點看永明「萬年青」。

它是2年繳費。第2年起每年提取5%。也就是市場常說的225提取。

更關鍵的是，它支持美元、港元、人民幣、英鎊4種貨幣。收益完全一致。

這點我很看重。

有些產品多幣種只是“能選”。但不同幣種的收益并不一致。永明這點更干凈。對教育金、留學金、跨幣種資產安排，很友好。

長期不動的錢，友邦和保誠更值得認真比。

友邦「環宇盈活」的優勢，是長期IRR表現和公司綜合能力。它不是靠一個點出圈。它是穩。

保誠「信守明天」的優勢，是長期預期IRR和分紅實現率披露。保誠是全行業唯一公布20年以上分紅實現率的保司。

這條我必須摳細節。

2025年香港保險市場，已經不適合只看演示收益。6.5%演示利率上限落地。D-SII監管框架也開始影響行業節奏。行業正在從“拼演示”，轉向“拼兌現”。

保誠愿意把20年以上數據拿出來。這個動作本身就有價值。

宏利「宏澤傳承」很特別。

它主打快速回本。1年交3年預期回本，5年交6年預期回本。

這個設計很吸引高凈值家庭。尤其是怕前期現金價值太薄的人。

不過我對宏利這款有保留。

它取消周年紅利。全部分紅并入終期紅利。收益兌現周期更長。賬面看著快回本。后面真正賺多少，還要看終期紅利兌現。

短期要用錢的人，別只被“預期回本快”打動。

1年期整付：立橋很清楚，富衛要看杠桿風險

整付產品，說白了，更像銀行定期存款。

一次性交錢。追求穩。追求明確。也常常被高凈值客戶拿來做資金停泊。

2025年1年期產品規模TOP10里，數據很有意思。

恒生保險290億，該期占比87%。

友邦250億，占比56%。

匯豐211億，占比41%。

富衛209億，占比78%。

宏利191億，占比61%。

永明101億，占比48%。

立橋87億，占比90%。

保誠66億，占比30%。

安盛31億，占比22%。

中銀31億，占比2%。

立橋最顯眼。

不是因為它規模最大。它不是最大。

而是因為它的方向最明確。自家保費里，90%來自1年期產品。總保費增速達到148%。

這說明什么？

市場有一批客戶，真的不想再聽“預期”“演示”“分紅”。他們要的就是確定性。

立橋「智選儲蓄寶」給了一個很硬的答案。

5年保本保息5%單利。無非保證收益。

我對這類客戶的建議很直接。

如果你就是不想承擔分紅波動。也不想研究IRR曲線。立橋夠直白。它不是想象空間最大的產品。但它的邊界最清楚。

富衛也很值得看。

富衛「智盈匯聚」整付產品占比78%。這個比例不低。

它背后有一類典型客戶。保費融資客戶。

用保單抵押向銀行融資。賺利差。2025年匯率分化，這類玩法更受關注。

但這里我必須潑一點冷水。

杠桿不是收益放大器那么簡單。它也會放大波動。

融資成本會變。匯率會變。抵押比例會變。客戶現金流也會變。

我不會把這類方案推給普通家庭。

資金厚。現金流穩定。能接受波動。再談。

2/3年期：永明「萬年青」是真的打中了痛點

2/3年期，是2025年分紅險里最熱的賽道之一。

它不像1年期那么短。也不像5年期那么考驗耐心。

對內地客戶來說，這個繳費期很舒服。

錢不用被鎖太久。又能拿到分紅儲蓄險的長期結構。還方便做教育金和多幣種安排。

2~3年期產品規模TOP10里，匯豐293億，該期占比57%。

中銀224億，占比86%。

永明101億，占比48%。

安盛65億，占比47%。

富衛54億，占比20%。

中國人壽45億，占比33%。

這里我會重點看永明。

永明「萬年青」能火，不是靠話術。

它有兩個點很硬。

第一，2年繳費，第2年起每年提取5%。

第二，美元、港元、人民幣、英鎊4種貨幣，收益完全一致。

橫著比才知道誰是真香。

很多家庭買港險，不是為了炫收益。是為了孩子讀書。以后可能去美國。也可能去英國。也可能留在香港。

幣種不確定。時間不確定。用錢節奏也不確定。

永明把這幾個問題處理得比較順。

我會把它放進教育金和家庭備用長期現金流的首選池。

尤其是孩子還小，時間足夠長。家長又想保留一定提取靈活度。萬年青很適合聊。

不過也別誤會。

它不是短期理財產品。提取功能好，不等于隨便退保都劃算。

如果你只準備放兩三年。又想隨時拿走本金。這個方向不對。

安盛「盛瀾」系列也很強。

它在2/3年期市場占比47%。配合經紀渠道擴張，帶動安盛整體保費暴漲134%。

安盛這兩年的打法很清楚。產品線鋪得快。渠道動得猛。短繳賽道吃到了紅利。

但我對安盛的判斷是，適合拿來橫向對比。不要只看增速。

增速高，說明賣得好。并不自動等于最適合你。

永明還有一個背景值得提。

2025年Q4，永明金融在經紀渠道按新單標準保費收入排第1名。按總保費收入排第2名。經紀渠道本來就挑產品。能在這里沖出來，說明不是單純靠銀行流量。

這點很關鍵。

5年期：友邦、保誠、宏利，才是真正硬仗

5年期產品最考驗保司。

它鎖定的是長期現金流。也考驗長期投資能力。更考驗分紅兌現。

這不是短期噱頭能撐住的賽道。

2025年5年期產品規模TOP10里，友邦179億，該期占比40%。

保誠132億，占比60%。

宏利119億，占比38%。

中國人壽65億，占比48%。

安盛39億，占比28%。

恒生30億，占比9%。

周大福24億，占比35%。

萬通21億，占比40%。

安達占比20%。

這一組里，我會把友邦、保誠、宏利放在同一張桌子上。

但選擇邏輯不一樣。

想要綜合穩，我會先看友邦「環宇盈活」。

友邦的優勢，不是某一項特別夸張。它強在均衡。

長期IRR表現不錯。品牌穩定。渠道能力強。代理、銀行、經紀都有覆蓋。

這類產品，適合不想賭黑馬的人。

你要的是一張長期票。希望保司穩定。希望后續服務體系穩定。友邦有優勢。

保誠「信守明天」則更偏長期收益和披露透明度。

保誠5年期保費占比60%。這說明它的主力客群，確實在買長期儲蓄。

保誠還是全行業唯一公布20年以上分紅實現率的保司。并且在2026年4月額外公布了20年IRR數據。

我會給這個動作加分。

不是說披露越多，就一定收益最高。不是。

但長期分紅險最怕信息不夠。保誠愿意把歷史數據攤開。客戶至少有更多參照。

長期養老錢，我會認真看保誠。

尤其是你不打算中途頻繁提取。也能接受前期現金價值節奏。保誠更有說服力。

宏利「宏澤傳承」是另一種風格。

它主打快速回本。1年交3年預期回本，5年交6年預期回本。

這個點對很多老板很有吸引力。

他們不喜歡資金長期趴著。也不喜歡前幾年賬面太薄。宏利剛好打中這個心理。

但我不建議只沖著回本年限買。

宏利取消周年紅利。全部分紅并入終期紅利。這個設計讓后期收益更集中。

好處是結構更純粹。壞處是兌現周期更長。

我對宏利的態度很明確。適合高凈值傳承資金。不適合追求中途現金流的人。

如果你要每幾年拿一筆錢。或者對分紅兌現節奏很敏感。宏利要謹慎。

5年期這三款，我會這樣選。

追求綜合穩。看友邦。

追求長期分紅數據。看保誠。

追求快速回本和傳承結構。看宏利。

不要問哪款絕對最好。

問自己的錢是什么用途。這個更重要。

3309億新單背后，真正要看標準保費

現在倒回來看大盤。

2025年全港個人壽險長期業務新單總保費達到3309億港元。同比2024年大漲超5成。

2016年疫情前峰值是1851億港元。2025年比它高出近80%。

這個數字說明一件事。

香港保險已經從“可選配置”，變成很多內地家庭的“標配資產”。

但總保費有短板。

整付保費和分期繳費直接加總。看起來很熱鬧。可它不一定能反映真實業務質量。

咱們就按這個標準打分。

看標準保費。

標準保費會把不同繳費期折算到統一口徑。更適合看保司核心競爭力。

2025年標準保費收入中位數是110億港元。

匯豐人壽325億，增速**+40.2%**。

中銀人壽259億，增速**+49.5%**。

友邦228億，增速**+28.3%**。

保誠163億，增速**+7.6%**。

宏利147億，增速**+21.2%**。

中國人壽126億，增速**+41.1%**。

永明118億，增速**+45.5%**。

安盛110億，增速**+126.3%**。

這里要注意兩個點。

第一，匯豐、中銀、友邦仍然是體量巨頭。

第二，永明和安盛的增長很猛。

保誠體量還在。但增速只有**+7.6%**。這不算好看。

我不會說保誠掉隊。它在長期儲蓄認知里仍然很強。

但從2025年增長來看，它沒有吃到最大紅利。

安盛、永明這類公司，才是真正在短繳和經紀渠道里跑出來的玩家。

爆款不是憑空來的，經紀渠道才是發動機

很多人買港險，會問我一個問題。

找代理人，還是找經紀？

我的回答很直接。

只看一家保司產品，代理人夠用。

想橫向比全市場，找IFA經紀更合適。

2025年的數據也支持這一點。

全年經紀業務整體增速81.9%。

個人直銷增速38.1%。

差距很大。

代理+經紀組成的非銀渠道，才是保司自主獲客能力的體現。

友邦非銀渠道標保228億，增速**+28.1%**，位列第一。

永明金融經紀渠道占比98%，規模206億。

安盛經紀渠道占比54%，規模75億，帶動公司整體**134%**增速。

渠道結構也很說明問題。

匯豐銀行渠道77%。

友邦代理62%，銀行16%，經紀22%。

恒生代理31%，銀行66%。

宏利代理53%，經紀43%。

富衛銀行90%。

中銀銀行90%，經紀10%。

保誠代理70%，經紀29%。

永明經紀98%。

安盛代理47%，經紀54%。

中國人壽銀行74%，代理15%，經紀15%。

永明為什么能把「萬年青」打成爆款？

不是偶然。

它幾乎就是經紀渠道驅動型公司。經紀渠道占比98%。這意味著產品要經得起橫向比較。

IFA不會只拿一家產品講故事。客戶也會問。友邦呢？保誠呢？宏利呢？安盛呢？

能在這種環境里賣出來，產品本身必須有清晰賣點。

這也是我愿意認真看永明的原因。

安盛也是同理。

經紀渠道占比54%。增速又快。說明它不是純靠母行網點吃流量。

不過我還是那句話。

渠道強，不等于每個產品都適合你。

經紀的價值，是幫你橫著比。不是把另一個產品硬推給你。

市場份額前三好看，但別按排名買保險

最后看一眼公司市場份額。

2025年前三季度香港個人人壽新造業務市場份額里，匯豐保險16.83%。

友邦保險12.14%。

恒生保險11.25%。

富衛保險8.89%。

宏利保險8.82%。

中銀人壽8.14%。

保誠保險6.18%。

永明金融5.56%。

中國人壽4.53%。

安盛保險3.98%。

排名有參考價值。

但我不建議按排名買。

匯豐、友邦、恒生排在前面。說明規模強。渠道強。客戶基礎厚。

可你的錢，不是拿去買市場份額。

你的錢要解決自己的問題。

保本需求，看立橋。

教育金和多幣種，看永明。

長期穩健，看友邦。

長期分紅數據，看保誠。

快速回本和傳承，看宏利。

這才是更實用的買法。

2025年的港險市場，已經不是巨頭獨大的局面。

產品分化很明顯。黑馬也很多。

客戶也變理性了。

以前很多人只問收益高不高。現在會問保不保本。能不能提取。幣種能不能換。分紅實現率怎么看。公司渠道強不強。

這是好事。

我最不建議的買法，是看別人買什么，你也買什么。

爆款只能說明它適合一批人。不能說明它適合你。

短期周轉的錢，別碰長期分紅險。

不接受非保證收益的人，別硬上分紅型產品。

家庭教育金，別只看最高IRR。要看提取節奏和幣種。

養老和傳承的錢，別只看前幾年回本。要看20年、30年的兌現能力。

港險能不能買？

能。

但別亂買。

3309億是市場熱度。不是你的購買理由。

真正的理由，應該是產品結構和你的資金用途對得上。

大賀說點心里話

如果你已經看中某一類產品，下一步別急著簽。把繳費期、提取計劃、幣種、分紅實現率放在一起比，很多差距會自己露出來。

港險真正省錢的地方，往往也藏在信息差里。想看具體怎么買，可以加我聊。