你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。最近咨詢我的朋友，開口第一句幾乎都是："大賀，現在買港險還來得及嗎？"從大趨勢看，2025年的資產配置環境確實變了。國有大行五年期定存利率跌到1.55%，居民儲蓄卻逆勢突破145萬億。錢越存越多，收益越來越少，這是結構性困境。今天這篇文章，我不繞彎子，先給結論，再講邏輯。時間寶貴，咱們直接上干貨。

先說結論：現在買港險依然值得，但要選對

結論一：窗口期還在，但正在收窄。香港保監局2025年上半年數據顯示，全港新單總保費1737億港元，同比增長50.3%，增速創歷史新高。聰明錢已經在動了。

結論二：6.5%收益率，橫向對比依然有優勢。雖然港險7%+收益率的時代一去不復返，但香港主流保險產品目前收益率約6.5%，對比內地**1.55%**的定存利率，這個差距不需要我多解釋。

結論三：匯率劃算，能鎖定當前收益水平。2025年人民幣對美元升值超3%，現在入手美元保單，匯率成本更低，還能鎖定當前的收益預期。比等后續產品下調后再買，劃算得多。

但是，我也要說清楚：不是所有人都適合。對有多元化資產配置需求的人來說，現在確實是窗口期。但如果你資金流動性要求高、風險承受能力弱，或者只是跟風，那我建議你再想想。雞蛋不能放一個籃子，但也不是隨便找個籃子就往里扔。

推薦清單：不同需求選這些

說完結論，直接上推薦。我按需求場景分類，你對號入座就行。

場景一：長期規劃，前期不急著用錢

推薦： 友邦環宇盈活友邦是香港擁有最多保單的保險公司，客戶超360萬，香港每3個人中就有1個是友邦客戶。業內有句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"友邦環宇盈活在保單30-40年優勢非常明顯，30年可實現預期收益率6.5%。如果你是給孩子做教育金、給自己做養老金，前期不急著動這筆錢，它就很合適。

場景二：未來20年內要用錢

推薦： 宏利宏摯傳承宏利是香港強積金一哥，在亞洲有超過120年的投資管理經驗。如果你未來20年內要用錢——孩子留學、換房、創業啟動資金——宏利宏摯傳承是最好的選擇。這款產品在保單前20年一直是市場天花板，就算現在有新品出來，它在20年內的收益和提領靈活性還是沒有對手。

場景三：想早點提領，靈活性優先

推薦： 安盛盛利2安盛1817年成立，208年歷史，全球9家"大而不能倒"的保險公司之一。安盛盛利2雖然是新品，但實力絲毫不輸提領王者星河尊享。如果你有提領需求，想第5、6、7年就開始領錢，安盛盛利2的提領優勢比永明更大。

場景四：看好人民幣，想用人民幣投保

推薦： 永明萬年青星河尊享2永明首創美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益。如果你對未來人民幣大幅升值有信心，希望以人民幣投保，永明萬年青星河尊享2是唯一選擇。而且永明在晚提領和保證現金價值部分做得更扎實，適合求穩的朋友。

為什么這么推薦？看分紅數據

推薦不是拍腦袋，得有數據支撐。你要看到背后的邏輯。我整理了老五家2025年最新的分紅實現率數據，直接上表：

核心看三個指標：1. 分紅實現率區間

• 友邦：最大值169%，最小值64%，波動可控
• 宏利：最大值98%，最小值78%，非常穩健
• 永明：最大值97%，最小值66%，同樣穩健這三家的共同特點是：方差小。意味著不管市場好壞，你拿到的分紅不會跟預期差太遠。

2. 總現金價值比率中位數

• 友邦：97%
• 永明：97%
• 宏利：94%這個數字越接近100%，說明保司兌現承諾的能力越強。友邦和永明都做到了97%，幾乎完全兌現。

3. 向上潛力 vs 向下風險友邦分紅實現率最高能到169%，說明市場好的時候，它能給你超額收益。但最低也有64%，不會讓你虧太慘。這就是我推薦友邦的核心邏輯：向上潛力大，向下波動小。產品種類多、運營時間久、分紅實現率穩定，長期持有的確定性最高。宏利和永明則是另一種風格：穩如老狗。不追求超額收益，但保證你拿到手的跟預期差不多。適合風險厭惡型的朋友。

保誠為什么沒推薦？

寫到這里，肯定有人問：保誠呢？那么大的公司，為什么不推薦？我直說：不是保誠不好，是它不適合大多數人。先看數據：

• 分紅實現率最大值：122%
• 分紅實現率最小值：16%
• 總現金價值比率中位數：87%
• 方差：大

16%是什么概念？ 你預期拿100塊，結果只拿到16塊。這個波動幅度，很多人心理上接受不了。保誠之前因為分紅回撤慘遭"網暴"，核心原因就是它的投資策略太激進——49%固收、49%權益，股債各半。其他保司會做"削峰填谷"，把好年份的利潤留一部分，用來平滑差年份的虧損，讓每年的分紅實現率看起來都比較穩健。

但是，保誠不這么干。它真實反映市場盈虧，市場好就多給，市場差就少給。這種策略在牛市里很爽，但一旦遇到熊市，你就得有心理準備。很多朋友一聽到"保誠"就色變，其實也沒那么嚴重，人家1848年成立，176年歷史，實力擺在那，底氣夠硬。但我的建議是：選保誠得有一定風險承受能力，不能只盯著高預期收益，得接受市場波動帶來的不確定性。代表產品保誠信守明天，雖然28年可實現6.5%收益率，但我測評下來，性價比不如友邦環宇盈活和安盛盛利2，所以不推薦買。

市場全景：這些保司都在賣什么

推薦講完了，再給你補充一些市場背景，幫你理解整個港險市場的格局。先解釋一個概念：標準保費。總保費是實實在在收進來的錢，能看出公司業務規模有多大。但不同產品繳費方式不一樣，直接比不公平。標準保費就是把不同繳費方式統一折算（整付×10%+年度化保費），這樣更容易比較產品的實際銷售情況和吸引力。

非銀渠道標準保費排名（2025上半年）：

為什么要看非銀渠道？銀行渠道多少會受存款業務帶動，客戶可能是被理財經理推著買的。非銀渠道（經紀、代理）的數據能更真實反映客戶主動選擇的偏好和產品的市場反響。國壽擠進前五，情理之中。傲瓏創富這款產品太強了，今年上半年和安盛盛利2一樣賣爆了。

各保司投資風格一覽

最后給進階讀者補充一個維度：投資策略。分紅險的收益來自保司的投資回報，投資風格直接決定了你的收益穩定性。

我把主流保司分成三類：穩健型（固收占比60%-80%）：

• 友邦：**69%**固收/24%權益，投資亞太，債券占比83%
• 安盛：**60.8%**固收/**5.4%**權益，**67%**投資歐洲
• 宏利：**78.5%**固收/**6%**權益，**42%**投資美國，**27%**投資加拿大
• 永明：**74%**固收/**5%**權益，**43%**投資加拿大，**35%**投資美國這四家的共同特點：固收為主，權益為輔。追求穩健增值，不賭市場方向。

激進型（股債均衡）：

• 保誠：**49%**固收/**49%**權益，投資亞太保誠的策略就是前面說的，不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。兩極分化明顯，波動大。

保守型（固收占比80%以上）：

• 國壽（海外）：**81%**固收/**2%**權益，50.6%投資美國國壽最保守，權益類只有2%，幾乎全是債券。適合極度厭惡風險的朋友。

從投資分布看：美聯儲2024年累計降息100個基點，2025年預計還要降息2次。美元降息周期下，提前鎖定美元資產收益更劃算。宏利、永明、國壽都重倉北美市場，受美元降息影響較大。友邦和保誠側重亞太，安盛側重歐洲，可以做地域分散。

最后提醒：別跟風，要匹配

說了這么多，最后再強調一遍：買保險從來不是跟風，得結合自己的資金情況、風險承受能力和長期需求來選。現在的市場環境確實特殊：

• 美聯儲降息，黃金價格上漲
• 內地銀行存款利率持續下降
• 港險優惠縮水、收益預期下調、部分產品下架

從大趨勢看，這是結構性機會。低利率時代，能鎖定**6.5%**收益率的資產，本身就是稀缺品。但機會不等于適合所有人。你得想清楚：這筆錢什么時候用？能接受多大波動？是做資產配置還是跟風？想清楚了，再動手。

大賀說點心里話

產品怎么選，我今天講得夠清楚了。但怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身更重要。同樣的產品，不同渠道的成本差距，可能比你想象的大得多。