你好，我是大賀。

今天聊一件最近很多人問的事。香港分紅險的演示利率上限，會不會從**6.5%**往下調(diào)？

這事不能只看朋友圈截圖。也不能只聽銷售一句“趕緊買”。我們把數(shù)字掰開揉碎看。尤其是這10款主流產(chǎn)品。宏利宏摯傳承、宏摯家傳承。友邦環(huán)宇盈活。安盛盛利II。永明萬年青星河尊享II。還有富衛(wèi)、萬通、國壽海外、太保香港這些產(chǎn)品。

我自己的判斷很明確。

演示上限會不會馬上降，不確定。長期往下走的概率，不低。

但買不買，不該只看這個傳聞。更該看你的錢準備放多久。中途要不要拿。你能不能接受非保證分紅波動。

6.5%上限會不會再降？監(jiān)管其實留了口子

4月16日，朋友圈流傳過一張圖。

圖里說，香港分紅險演示利率上限要下調(diào)。非港元產(chǎn)品從6.5%降到6.0%。港元產(chǎn)品降到5.5%。時間點是2027年1月1日。

我當時也問了幾家保險公司和經(jīng)紀公司的朋友。回復比較一致。

沒聽說。監(jiān)管也沒透露過。

這句話很重要。它說明這張圖，目前不能當成官方通知。

不過，另一件事是確定的。

2025年香港保監(jiān)局第一次把非港元保單演示上限調(diào)到**6.5%**時，文件里已經(jīng)寫得很清楚。保監(jiān)局會根據(jù)經(jīng)濟展望、市場慣例、投資組合變化等因素，定期檢討演示利率上限。

這就不是傳聞了。是監(jiān)管口徑。

再放到利率環(huán)境里看。2025年10月，美債10年期收益率跌到4.1%附近。相比2024年峰值4.7%，下行了約60bp。

長期利率往下。保險公司的底層投資回報，也會有壓力。

這就是我為什么說，演示上限再次下調(diào)，是大概率方向。只是時間點不一定是網(wǎng)傳那個版本。

如果你本來就要配置香港分紅險，我不建議一直等。

等來的，未必是更好的價格。也可能是更保守的演示。

但如果你只是被傳聞催著買，那也別急。先看產(chǎn)品結構。別被演示利率騙了。

這次看10款5年繳，重點看三個問題

這次對比的，都是5年繳主流產(chǎn)品。

包括：

• 宏利宏摯傳承
• 宏利宏摯家傳承
• 友邦環(huán)宇盈活
• 安盛盛利II
• 永明萬年青星河尊享II
• 周大福匠心傳承2
• 萬通富饒萬家
• 國壽海外傲瓏盛世
• 太保香港世代鑫享
• 富衛(wèi)盈聚天下II

我不會只看一個IRR。

分紅險最容易看錯的地方，就是拿一個長期演示數(shù)字當結果。其實這個數(shù)字背后藏著很多東西。

我會拆成三個問題。

收益性。也就是不提取，錢自己滾，誰跑得更快。

靈活性。也就是中途拿錢，賬戶還能剩多少。

安全性。也就是保證部分到底有多厚。

這三個問題，缺一個都不完整。

有些產(chǎn)品前期很猛。后期一般。有些產(chǎn)品長期漂亮。早期提取很難受。還有些產(chǎn)品預期收益沒那么高，但保證部分很硬。

觸頂快，未必最適合你。觸頂慢，也未必就是差。

關鍵是你的使用場景。

不提取看收益：宏摯傳承前20年很強，環(huán)宇盈活更適合長跑

先看不提取的情況。

測算假設是：0歲男孩，每年交6萬美元，連續(xù)交5年?？偼度?strong>30萬美元。

當前監(jiān)管演示利率上限長期約為6.5%。很多人會盯著一個問題。

誰更早達到6.5%？

從數(shù)據(jù)模型看，富衛(wèi)盈聚天下II最快。第25年觸到6.5%。

宏利宏摯家傳承第27年。

友邦環(huán)宇盈活、安盛盛利II、萬通富饒萬家、國壽海外傲瓏盛世，都在第30年達到6.5%。

后面幾款慢一些。

周大福匠心傳承II要第42年。宏利宏摯傳承要第47年。永明星河尊享II要第50年。太保香港世代鑫享長期達不到6.5%。

這里不要誤讀。

宏摯傳承第47年才觸到6.5%。不代表它前期差。恰恰相反。

它的前期爆發(fā)力很強。

回本時間上，宏摯傳承、宏摯家傳承、盈聚天下II最快。只需要6年。世代鑫享最慢。要第8年。其他產(chǎn)品多數(shù)第7年回本。

再看宏摯傳承。

第9年復合年化突破4%。第14年本金翻倍。第21年本金翻三番。

這個前20年表現(xiàn)，我會給很高評價。

20年內(nèi)要用錢，宏摯傳承就是最強選項之一。

甚至它的升級版宏摯家傳承，在前20年也跑不過老款宏摯傳承。

這點很多人容易看反。

新品不一定前期更猛。升級，也可能是功能升級。不是每個年度現(xiàn)金價值都升級。

再看30年以后。

前30年累計收益，富衛(wèi)盈聚天下II領先。過了30年，友邦環(huán)宇盈活和宏利宏摯家傳承更亮眼。

我的選擇會很直接。

20年內(nèi)增值，優(yōu)先宏摯傳承。

20年以上傳承，我會在環(huán)宇盈活和宏摯家傳承里挑。

如果非要二選一，我更偏向友邦環(huán)宇盈活。

原因不是它每個年份都第一。不是。

它的增長軌跡更均衡。友邦的投資歷史和分紅實現(xiàn)記錄，也更讓我放心。

長期傳承，最怕大起大落。不是只怕收益低。還怕中間體驗很差。

中途提錢看靈活性：盛利II和盈聚天下II更會接現(xiàn)金流

分紅險不是只拿來放著看。

很多家庭買它，是為了教育金、養(yǎng)老金、家庭現(xiàn)金流。那就要看提取之后，賬戶還能剩多少。

一份好保單，不是只能在表格里好看。它得在你用錢的時候，還能撐得住。

這里看兩個模型。

第一個叫566提領。5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%，也就是18000美元。

第二個叫5/15/12提領。同樣5年交，年交6萬美元。第15年起，每年提取總保費的12%，也就是36000美元。

先看566。

前15年，宏摯傳承賬戶剩余價值最高。后面是盛利II和盈聚天下II。

這個結果不意外。

宏摯傳承前期現(xiàn)金價值厚。提取之后，賬戶也不容易被抽薄。

但到了15-25年，安盛盛利II反超宏摯傳承。

到了30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II更占優(yōu)。

這里我會提醒一句。

友邦環(huán)宇盈活不適合早期頻繁提取。

不是說它不好。是它的設計不鼓勵這么用。

你拿環(huán)宇盈活去做前期高頻現(xiàn)金流，它就會顯得弱。你拿它做長期傳承，它又會變得順。

產(chǎn)品沒有脫離場景的好壞。

再看5/15/12。

第15-20年，宏摯傳承還是領先。第20-30年，盈聚天下II逐漸勝出。第30年以后，星河尊享II和盛利II追平。

這個模型更接近養(yǎng)老補充現(xiàn)金流。

年輕時放錢。中年以后開始拿。后面還希望賬戶繼續(xù)滾。

我的判斷是：

前20年要提錢，宏摯傳承更合適。

20年以后長期提領，盛利II、盈聚天下II、星河尊享II更值得看。

盛利II和盈聚天下II，收益表現(xiàn)更好。

星河尊享II，我會放在養(yǎng)老場景里重點看。它不是最刺激的那個。但它更穩(wěn)?，F(xiàn)金流規(guī)劃里，穩(wěn)定有時候比沖高更重要。

保證部分看底線：世代鑫享最硬，星河尊享II更平衡

前面講的很多數(shù)字，都是預期利益。

你要注意。分紅險收益分兩部分。

保證部分。預期部分。

保證部分，是保險公司寫進合同的底。預期部分，要看未來分紅。也要看投資表現(xiàn)。

這就是我一直說的。別只看演示利率。

真正的安全感，來自保證部分。

在保證回報上，太保香港世代鑫享很突出。

它的終身保證內(nèi)部收益率可達2.0%。這在這類港險分紅產(chǎn)品里，很有辨識度。

我會把它理解成一個偏“港版增額壽”的產(chǎn)品。安全墊厚。確定性強。

但代價也很明顯。

它的長期預期收益約5.1%。相比那些有潛力做到6.5%的產(chǎn)品，上限低不少。

這就是產(chǎn)品設計取舍。

你要確定性。就要犧牲一部分彈性。

你要預期高收益。就要接受更多非保證部分。

永明萬年青星河尊享II，我覺得平衡做得更好。

它長期保證回報可達1.0%。預期收益又有潛力達到6.5%。

這兩個數(shù)字放在一起看，意義不小。

它不是保證最高。也不是預期最激進。但它兩邊都不差。

特別看重確定性，我會優(yōu)先讓你看星河尊享II，而不是只盯著最高演示收益。

尤其是養(yǎng)老規(guī)劃。

養(yǎng)老最怕什么？

不是少賺一點。是到了該拿錢的時候，賬戶表現(xiàn)不穩(wěn)。心里沒底。

世代鑫享適合非常保守的人。你愿意拿更低預期，換更高保證。

星河尊享II適合想要平衡的人。你要保證底線，也不想完全放棄長期空間。

這兩類人，其實完全不同。

積累派還是規(guī)劃派，選擇會不一樣

講到這里，可以把選擇收一下。

我不喜歡說“都不錯”。那沒意義。

我們按需求分。

如果你是積累派。不打算中途提取。就是想讓錢滾起來。

20年內(nèi)要用錢，選宏利宏摯傳承。

它早期增值能力，目前確實很難有對手。第9年復合年化突破4%。第14年本金翻倍。這個節(jié)奏很強。

20年以上做傳承，看友邦環(huán)宇盈活或宏利宏摯家傳承。

我個人更偏環(huán)宇盈活。長跑更均衡。公司底子也更穩(wěn)。

如果你是規(guī)劃派。未來會拿錢。要補充現(xiàn)金流。

20年內(nèi)提取，宏摯傳承仍然是首選。

原因很簡單。提取后賬戶剩余價值高。

20年后長期提領，看盛利II或盈聚天下II。

盛利II在早期靈活提領上，有自己的方案。盈聚天下II在20到30年階段表現(xiàn)也很強。

如果你做養(yǎng)老。又特別怕不確定。

重點看星河尊享II。

它的保證回報和提領均衡性，會讓養(yǎng)老規(guī)劃少一點懸念。

至于太保香港世代鑫享，我不會把它推給追求高預期收益的人。

它更適合保守型家庭。想要合同里的底更厚。愿意接受長期預期收益約5.1%。

這個取舍要提前想清楚。

寫在最后：別只看6.5%，要看你的錢怎么用

保險配置這件事，沒有標準答案。

但有錯誤答案。

比如短期要用的錢，拿去買長周期分紅險。比如明明要早期提取，卻選了不鼓勵早期提領的產(chǎn)品。比如只看6.5%，完全不看保證部分。

這些我都不建議。

截至2026年05月10日，演示利率下調(diào)還沒有看到明確官方通知。

但監(jiān)管會定期檢討。利率環(huán)境也在變化。這個方向不能忽視。

如果你本來就有配置香港分紅險的需求，趁現(xiàn)在把合適的產(chǎn)品鎖住，是更穩(wěn)的做法。

不是因為傳聞嚇人。

是因為好產(chǎn)品、好窗口、好結構，本來就不該無限等。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)看中了某一款，別急著只問收益高不高。把繳費期、提取節(jié)奏、保證部分一起算，才知道是不是適合你。需要我?guī)湍銓Ρ染唧w方案，也可以直接來找我聊。