你好，我是大賀。

最近不少朋友問(wèn)我，國(guó)壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)銀行保費(fèi)融資這個(gè)方案，到底能不能看。

我做港險(xiǎn)9年。也做過(guò)不少保費(fèi)融資方案。我的習(xí)慣是，先別急著算收益，我們先把最壞情況攤開(kāi)看。

客戶來(lái)問(wèn)我的前兩句，通常都一樣。

分紅不達(dá)怎么辦？

利率漲上去怎么辦？

這兩個(gè)問(wèn)題講不清。后面的年化多少，都沒(méi)意義。

今天這篇，我不把它寫成興奮的收益故事。我們先看風(fēng)險(xiǎn)。再看門檻。最后再回到收益。

借錢買保險(xiǎn)，最怕的不是復(fù)雜，是沒(méi)算清楚

保費(fèi)融資，說(shuō)白了就是貸款買保險(xiǎn)。

你自己出一部分錢。銀行根據(jù)保單現(xiàn)金價(jià)值和你的資產(chǎn)情況，批一筆貸款。貸款直接交給保險(xiǎn)公司。保單生效后，你每年付貸款利息。

幾年后，你可以退保。也可以提取現(xiàn)金。先還銀行本息。剩下的，才是你的利潤(rùn)。

這個(gè)邏輯不難。

真正難的是兩件事。

保單分紅能不能穩(wěn)。

貸款成本能不能控。

融資保單要賺錢，絕對(duì)不是無(wú)腦選貸款利率低的。利率今天低，不代表未來(lái)一直低。分紅演示漂亮，也不代表一定兌現(xiàn)。

我自己看這類方案，會(huì)先排除兩種。

一種是只講低息，不講利率上限的。

一種是只講預(yù)期收益，不敢做壓力測(cè)試的。

這兩種，我不會(huì)推。

真正風(fēng)險(xiǎn)可控的方案，得看兩個(gè)底座。

保司分紅實(shí)現(xiàn)率要穩(wěn)。貸款成本要有邊界。

這也是我看國(guó)壽海外「豐饒傳承3」配廣發(fā)銀行融資時(shí)，最先盯住的地方。

不是收益高不高。

是壞情況來(lái)了，它會(huì)不會(huì)崩。

分紅砍到70%，利率打到3.9%，第9年還有2.99%

這筆賬，我給你算到最壞的那一檔。

廣發(fā)這個(gè)方案里，貸款利率有封頂。封頂3.9%。封底3.1%。

這點(diǎn)很關(guān)鍵。

香港保費(fèi)融資里，利率能封頂?shù)竭@個(gè)位置，并不常見(jiàn)。以前很多方案，要么封頂很高。要么根本沒(méi)有明確封頂。

沒(méi)有封頂，利率風(fēng)險(xiǎn)就很難鎖。

你賺的是利差。利率失控，利差就會(huì)被吃掉。

再看分紅端。

素材里給到的數(shù)據(jù)是，國(guó)壽旗下產(chǎn)品終期實(shí)現(xiàn)率均穩(wěn)定在100%。國(guó)壽海外過(guò)往分紅表現(xiàn)，也長(zhǎng)期在較穩(wěn)區(qū)間。

但我不會(huì)只按100%去看。

我們直接把分紅實(shí)現(xiàn)率砍到70%。再把融資利率拉到封頂3.9%。也就是收益端大幅縮水。成本端打滿。

這已經(jīng)是很重的壓力測(cè)試。

結(jié)果是什么？

第9年退保IRR仍然有2.99%。

表里能看到幾檔情況。

分紅實(shí)現(xiàn)率100%，利率3.10%。第9年IRR是14.50%。

分紅實(shí)現(xiàn)率100%，利率3.35%。第9年IRR是13.42%。

分紅實(shí)現(xiàn)率70%，利率3.90%。第9年IRR是2.99%。

我對(duì)這個(gè)結(jié)果的判斷很明確。

它不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

但這個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)邊界，是能看見(jiàn)的。

70%分紅實(shí)現(xiàn)率，在國(guó)壽海外歷史上并沒(méi)有發(fā)生過(guò)。融資類產(chǎn)品里更沒(méi)發(fā)生過(guò)。我們拿這個(gè)做假設(shè)，本來(lái)就是往很保守的方向壓。

再疊加3.9%的封頂利率。

等于把收益端壓低。把成本端拉滿。

還能有接近3%的IRR。這個(gè)安全墊就不是嘴上說(shuō)說(shuō)。

當(dāng)然，也別誤會(huì)。

2.99%不是你要追求的收益。它只是告訴你，極端情況下，這個(gè)方案還沒(méi)有被打穿。

這點(diǎn)很重要。

2026年5月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看，市場(chǎng)還在消化前一輪降息影響。2025年10月，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)邦基金利率到3.75%-4%區(qū)間。港元HIBOR也同步走低過(guò)。

降息周期對(duì)保費(fèi)融資有利。

貸款成本下降。利差空間更舒服。

不過(guò)我不會(huì)把降息當(dāng)成確定禮物。

利率會(huì)變。銀行政策也會(huì)變。

能不能參與，還是要回到合同條件和壓力測(cè)試。

香港監(jiān)管這兩年也在強(qiáng)化保費(fèi)融資披露。自2023年起，保費(fèi)融資投保人要簽署重要資料聲明書。2025年監(jiān)管繼續(xù)要求中介披露壓力測(cè)試情景。

這其實(shí)是好事。

把壞情況講在前面。客戶才不會(huì)只盯著演示收益下決定。

100萬(wàn)美金資產(chǎn)證明，只是第一道門檻

這個(gè)方案不是所有人都能投。

咱們先對(duì)一下門檻。

廣發(fā)銀行系統(tǒng)內(nèi)，需要100萬(wàn)美金資產(chǎn)證明。這個(gè)是時(shí)點(diǎn)證明。

或者，全球范圍內(nèi)本人名下有300萬(wàn)美金資產(chǎn)證明。

還要看征信報(bào)告。

如果有負(fù)債，需要補(bǔ)齊跟負(fù)債等額的資產(chǎn)證明。

另外，還要預(yù)存資金。先放入一年利息。之后每年年審前，也要放入一年利息。

這些條件聽(tīng)起來(lái)麻煩。

但從風(fēng)控角度看，我反而覺(jué)得應(yīng)該這樣。

銀行愿意借錢給你，不是因?yàn)樗嘈殴适隆Ｋ促Y產(chǎn)。看負(fù)債。看現(xiàn)金流。看你有沒(méi)有能力持續(xù)付息。

這層風(fēng)控，本身也是保護(hù)。

我?guī)н^(guò)的客戶里，有人算完就退了。這很正常。

有些人資產(chǎn)夠。但現(xiàn)金流不穩(wěn)。也不適合。

有些人現(xiàn)金流夠。但心理上接受不了貸款。也不適合。

保費(fèi)融資不是普通儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

它帶杠桿。帶利率。帶銀行年審。

你不能只看第9年的收益。你還要確定中間9年，你能穩(wěn)定付息。你也要接受銀行政策調(diào)整帶來(lái)的流程變化。

短期資金別碰。

現(xiàn)金流緊的人別碰。

接受不了貸款波動(dòng)的人，也別碰。

豐饒傳承3本身，要先站得住

再來(lái)看產(chǎn)品本身。

國(guó)壽海外「豐饒傳承3」這個(gè)案例里，總保費(fèi)是100萬(wàn)美金。加上優(yōu)惠，實(shí)繳保費(fèi)是90.46萬(wàn)美金。

建議書里顯示，年繳保費(fèi)20萬(wàn)美金。5年供款。按年繳交及預(yù)繳剩余年期保費(fèi)后，應(yīng)繳保費(fèi)是904,615.84美元。

我更關(guān)心第9年。

第9年退保發(fā)還總額是1,352,640美元。其中保證部分是938,000美元。非保證部分是414,640美元。

這意味著什么？

你實(shí)際交進(jìn)去約90.46萬(wàn)美金。第9年保證退保價(jià)值達(dá)到93.8萬(wàn)美金。

哪怕不看非保證紅利。保證部分已經(jīng)高過(guò)實(shí)繳保費(fèi)。

這點(diǎn)對(duì)融資方案很重要。

融資保單的“漲”，不能只靠信仰。不能只靠銷售話術(shù)。

它要靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。也要靠保司信用。

國(guó)壽海外背后是中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)。財(cái)政部出資。國(guó)務(wù)院直屬。標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)A級(jí)。世界500強(qiáng)排名第59位。

這些信息不是拿來(lái)貼金的。

在保費(fèi)融資里，保司穩(wěn)定性很關(guān)鍵。

你借了錢。買的是長(zhǎng)期分紅保單。中間不能只看一年兩年的漂亮數(shù)據(jù)。

國(guó)壽海外過(guò)往分紅實(shí)現(xiàn)率長(zhǎng)期穩(wěn)定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續(xù)多年100%達(dá)成。

我對(duì)這個(gè)組合的判斷是：

國(guó)壽香港+廣發(fā)銀行，是目前風(fēng)險(xiǎn)可控的融資方案之一。

不是說(shuō)它適合所有人。

而是它在保司穩(wěn)定性、保證現(xiàn)金價(jià)值、貸款利率上限這三件事上，條件比較扎實(shí)。

100萬(wàn)保單怎么投，錢到底流向哪里

接下來(lái)把賬算清楚。

以總保費(fèi)100萬(wàn)美金為例。5年繳。每年20萬(wàn)美金。

如果選擇一次性預(yù)繳，按首年折扣15%和預(yù)繳利率3.5%計(jì)算，實(shí)際需繳保費(fèi)是904,616美元。

首日現(xiàn)價(jià)是786,924美元。

銀行按首日現(xiàn)價(jià)的95%放貸。貸款金額是747,577美元。

客戶自付金額是157,038美元。

首年手續(xù)費(fèi)2%。合計(jì)首日支付是171,990美元。

廣發(fā)方案的貸款利率，是P-1.975%和H+1.15%取低。

這里P=5.25%。

按P-1.975%算，就是3.275%。

貸款利率有封頂3.9%。封底3.1%。

按3.275%計(jì)算，每年利息約24,483美元。折合每月約2000美元。

融資杠桿倍數(shù)是5.81。

這就是杠桿的力量。

你不是用90多萬(wàn)美金去買。你是用17萬(wàn)美金左右首日成本，撬動(dòng)一張100萬(wàn)美金總保費(fèi)的保單。

但我也要說(shuō)清楚。

杠桿會(huì)放大收益。也會(huì)放大管理要求。

你每年要付息。還要配合銀行年審。不能把它當(dāng)成放進(jìn)去就不管的儲(chǔ)蓄。

再看退保測(cè)算。

第7年退保，凈利潤(rùn)16,301美元。年化1.35%。

第8年退保，凈利潤(rùn)94,167美元。年化6.84%。

第9年退保，凈利潤(rùn)212,724美元。年化13.74%。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)很重要的點(diǎn)。

第7年其實(shí)并不誘人。

第8年開(kāi)始明顯改善。

第9年收益被拉開(kāi)。

這類方案我不會(huì)建議你按7年去做。太早退，杠桿優(yōu)勢(shì)還沒(méi)充分釋放。利息和手續(xù)費(fèi)先吃掉一部分收益。

如果你本來(lái)就只想放三五年。這個(gè)方案不合適。

如果你的資金周期能看9年。它才有意義。

到第9年，保單預(yù)期退保價(jià)值約135.3萬(wàn)美金。還銀行約74.8萬(wàn)美金本金后，剩余約60.5萬(wàn)美金。

再扣掉首日支付和期間利息。凈賺約21.3萬(wàn)美金。

保單本身9年漲幅大概45%。

通過(guò)融資杠桿，客戶自有資金年化被放大到約13.7%。

這個(gè)數(shù)字漂亮。

但我不建議你只記住13.74%。

你更應(yīng)該記住幾個(gè)前提。

分紅按演示實(shí)現(xiàn)。利率按當(dāng)前假設(shè)。中間按時(shí)付息。銀行政策不發(fā)生重大不利變化。第9年退出。

這些前提都成立，13.74%才成立。

少一個(gè)，都要重新算。

188.4萬(wàn)9年變443.7萬(wàn)，關(guān)鍵不在大數(shù)字

再回到很多人最容易被吸引的那張總圖。

案例演示里，一次性投入188.4萬(wàn)。9年后預(yù)期收回443.7萬(wàn)。9年凈賺255.3萬(wàn)。

收益相當(dāng)于總投入的135.5%。每年回報(bào)13.74%。

9年間，每月還息2.45萬(wàn)。到期一次性還本。

這個(gè)數(shù)字很抓眼球。

但我想提醒你，別被“9年凈賺255.3萬(wàn)”這句話帶著走。

重點(diǎn)不是大數(shù)字。

重點(diǎn)是背后的結(jié)構(gòu)。

過(guò)去很多人靠買房賺錢，靠三件事。

一個(gè)是房?jī)r(jià)上漲周期。

一個(gè)是少量首付撬動(dòng)總價(jià)資產(chǎn)。

一個(gè)是房?jī)r(jià)漲幅高過(guò)貸款利率。

現(xiàn)在房子這套邏輯，明顯變?nèi)趿恕７績(jī)r(jià)不再單邊漲。首付比例不低。按揭成本也未必輕。

保費(fèi)融資有點(diǎn)像把“首付撬總價(jià)”的邏輯，搬到保單上。

但它比房子更標(biāo)準(zhǔn)化。

保單現(xiàn)金價(jià)值寫在建議書里。貸款比例有規(guī)則。利率有封頂。退出路徑也能提前測(cè)算。

我認(rèn)為它確實(shí)能復(fù)制一部分過(guò)去買房賺錢的核心邏輯。

而且在這個(gè)方案里，穩(wěn)定性比很多房產(chǎn)投資更好。

不過(guò)，它不是房子。

它沒(méi)有自住屬性。沒(méi)有租金。也沒(méi)有你熟悉的磚頭感覺(jué)。

它是金融工具。

金融工具就要按金融工具來(lái)管理。

看現(xiàn)金價(jià)值。看利率。看分紅實(shí)現(xiàn)率。看退出年份。看銀行年審。看你自己的現(xiàn)金流。

這些都過(guò)了，才談收益。

寫在最后：窗口期可以看，但別沖動(dòng)上杠桿

我對(duì)國(guó)壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)銀行保費(fèi)融資的態(tài)度很明確。

符合門檻、現(xiàn)金流充足、能持有9年的人，可以重點(diǎn)看。

資金短、負(fù)債重、怕貸款波動(dòng)的人，不適合。

當(dāng)下確實(shí)可能是一個(gè)不錯(cuò)的窗口期。降息環(huán)境對(duì)融資成本友好。廣發(fā)3.9%的封頂利率，也給了比較清楚的上限。

但窗口期不會(huì)永遠(yuǎn)在。

利率會(huì)變。門檻會(huì)變。銀行政策也可能調(diào)整。

采用保費(fèi)融資策略前，一定要審慎。

你要先把自己的財(cái)務(wù)狀況梳理清楚。包括資產(chǎn)證明、負(fù)債情況、現(xiàn)金流、資金使用周期。還要確認(rèn)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

別只問(wèn)“能賺多少”。

先問(wèn)自己三個(gè)問(wèn)題。

能不能穩(wěn)定付息？

能不能接受9年周期？

最壞情況只有2.99%時(shí)，還愿不愿意做？

這三個(gè)問(wèn)題想清楚，再?zèng)Q定。

保費(fèi)融資不是不能做。

但它只適合能把風(fēng)險(xiǎn)看懂的人。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

這類融資方案，真正的差別往往不在宣傳頁(yè)上，而在利率、折扣、銀行口徑和退出測(cè)算里。你如果想看自己適不適合，別急著下決定，可以先把方案算細(xì)一點(diǎn)。