你好，我是大賀，北大碩士，做港險(xiǎn)9年了。

2025年5月，國(guó)有大行再次下調(diào)存款利率，五年期定存跌到1.55%，活期利率幾乎為零。

與此同時(shí)，居民儲(chǔ)蓄規(guī)模卻逆勢(shì)突破145萬(wàn)億——這說(shuō)明什么？大家手里有錢，但不知道往哪放。

過(guò)去3個(gè)月，我把市面上20款主流港險(xiǎn)產(chǎn)品全部拉出來(lái)，用同一套測(cè)算條件跑了個(gè)遍。今天這篇文章，就是一場(chǎng)產(chǎn)品擂臺(tái)賽。

數(shù)據(jù)不會(huì)騙人，我們用表格說(shuō)話。

為什么港險(xiǎn)值得一戰(zhàn)？

在正式開賽之前，先回答一個(gè)根本問(wèn)題：港險(xiǎn)的收益，真的比內(nèi)地高嗎？

這不是我說(shuō)的，是產(chǎn)品計(jì)劃書白紙黑字寫的。

香港儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)的中長(zhǎng)期預(yù)期收益在**6%-6.5%之間，而內(nèi)地長(zhǎng)期險(xiǎn)種的回報(bào)率普遍在2.0%-3.2%**左右。

這個(gè)差距有多大？我給你算一筆賬：

同樣30萬(wàn)美金，按5年繳費(fèi)期限計(jì)算：

• 持有20年，預(yù)期可獲得**5%-6%**的年化復(fù)利
• 持有30年，預(yù)期可獲得**6%-6.5%**的年化復(fù)利

為什么會(huì)有這么大的差距？核心原因在于投資范圍。

香港保險(xiǎn)公司可以把錢投向全球，股票、對(duì)沖基金、共同基金都可以配置，能夠在全球范圍內(nèi)捕捉優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)。

而內(nèi)地保險(xiǎn)受監(jiān)管約束，主要投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，境外投資僅占**2%**左右，大部分配置在銀行存款和債券上。

說(shuō)白了，一個(gè)是全球找機(jī)會(huì)，一個(gè)是只能在家門口轉(zhuǎn)悠。收益差距就是這么來(lái)的。

看這張復(fù)利曲線圖你就明白了：同樣是1塊錢本金，2%利率下99年后還是趴在地上，6%利率下已經(jīng)飆到350了。時(shí)間越長(zhǎng)，差距越是天壤之別。

現(xiàn)在銀行凈息差已經(jīng)跌到1.43%，創(chuàng)歷史新低，存款收益短期內(nèi)不可能有起色。

在這個(gè)背景下，能長(zhǎng)期鎖定6%以上收益的產(chǎn)品，確實(shí)值得認(rèn)真看一看。

好，背景交代完畢，下面進(jìn)入正題——20款產(chǎn)品的擂臺(tái)賽，正式開始。

參賽選手名單

這次參賽的20款產(chǎn)品，我按公司背景分成四個(gè)陣營(yíng)：

第一陣營(yíng)：百年歷史老五家

這五家公司在香港市場(chǎng)深耕百年，是真正的老牌勁旅：

• 宏利-宏摯傳承保障計(jì)劃
• 友邦-環(huán)宇盈活儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)計(jì)劃、盈御多元貨幣計(jì)劃3
• 保誠(chéng)-信守明天多元貨幣計(jì)劃
• 安盛-摯匯儲(chǔ)蓄計(jì)劃
• 永明-萬(wàn)年青·星河尊享II計(jì)劃、萬(wàn)年青·星河傳承II計(jì)劃

第二陣營(yíng)：港資新興力量

本土背景，近年來(lái)勢(shì)頭很猛：

• 周大福-飛揚(yáng)·盛世、匠心·傳承儲(chǔ)蓄壽險(xiǎn)計(jì)劃2（尊尚版）
• 富衛(wèi)-盈聚·天下壽險(xiǎn)計(jì)劃
• 萬(wàn)通-富饒千秋儲(chǔ)蓄計(jì)劃

第三陣營(yíng)：外資新興力量

國(guó)際背景，產(chǎn)品設(shè)計(jì)有特色：

• 忠意-啟航創(chuàng)富（卓越版）
• 安達(dá)-傳承守創(chuàng)V-豐成/豐足

第四陣營(yíng)：中資保險(xiǎn)公司

背靠央企或國(guó)資，穩(wěn)健為主：

• 國(guó)壽(海外)-傲瓏盛世儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)計(jì)劃、智裕世代多元貨幣計(jì)劃(卓越)
• 太保香港-世代悅享儲(chǔ)蓄壽險(xiǎn)計(jì)劃2、世代鑫享增額終身壽險(xiǎn)計(jì)劃、金如意儲(chǔ)蓄壽險(xiǎn)計(jì)劃
• 太平香港-頤年樂(lè)享儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)計(jì)劃II
• 中銀人壽-月悅出息終身享保險(xiǎn)計(jì)劃

20款產(chǎn)品，四大陣營(yíng)，接下來(lái)分四輪比拼。每一輪都用同一套測(cè)算條件，讓數(shù)據(jù)說(shuō)話。

第一輪：回本速度誰(shuí)最快？

第一輪比的是回本速度。

很多人買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)最擔(dān)心的就是：錢放進(jìn)去，什么時(shí)候能拿回來(lái)？萬(wàn)一急用錢，會(huì)不會(huì)虧？

這個(gè)問(wèn)題，看數(shù)據(jù)就知道了。

測(cè)算條件統(tǒng)一如下：

• 被保險(xiǎn)人：0歲男寶
• 繳費(fèi)方式：每年6萬(wàn)美金×5年
• 總保費(fèi)：30萬(wàn)美金

跑個(gè)數(shù)給你看。

在回本速度這一項(xiàng)上，**宏利「宏摯傳承」**表現(xiàn)非常突出：5年交費(fèi)，第6年就能回本，市場(chǎng)領(lǐng)先。

這意味著什么？你交完最后一筆保費(fèi)的第二年，賬戶里的錢就已經(jīng)超過(guò)你投入的本金了。對(duì)于擔(dān)心資金被鎖住的人來(lái)說(shuō)，這個(gè)速度非常友好。

不僅回本快，后續(xù)的增長(zhǎng)也很猛：

• 第9年，復(fù)利達(dá)到4%
• 第14年，本金翻倍，復(fù)利5.8%
• 第21年，本金翻3倍，復(fù)利6%

宏摯傳承主要在前20年發(fā)力。 如果你想在6-20年這個(gè)期間用錢，不管是孩子教育、自己創(chuàng)業(yè)還是其他大額支出，它都具有壓倒性的優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，也有人問(wèn)：忠意的「啟航創(chuàng)富」回本速度也很快，為什么不推薦？

別急，下一輪會(huì)詳細(xì)對(duì)比。

第二輪：15-25年誰(shuí)最強(qiáng)？

第二輪比的是中期收益，也就是保單持有15-25年這個(gè)階段的表現(xiàn)。

這個(gè)階段很關(guān)鍵。很多人買港險(xiǎn)是給孩子做教育金儲(chǔ)備，或者給自己做中期財(cái)務(wù)規(guī)劃，15-25年正好是用錢的高峰期。

先看數(shù)據(jù)。

在15-22年這個(gè)區(qū)間，忠意的「啟航創(chuàng)富（卓越版）」收益全場(chǎng)最高。

它和宏摯傳承一樣，主打前中期的高爆發(fā)。保單前20年，這兩款產(chǎn)品斷層領(lǐng)先，其他產(chǎn)品基本追不上。

那問(wèn)題來(lái)了：既然啟航創(chuàng)富中期收益更高，為什么我更推薦宏摯傳承？

原因有兩個(gè)：

第一，品牌實(shí)力差距大。

宏利是什么公司？1887年成立于加拿大，在多倫多、紐約、菲律賓、香港四地上市，進(jìn)入香港超過(guò)126年，是香港強(qiáng)積金市場(chǎng)的老大。

截至2024年6月30日，宏利管理的強(qiáng)積金資產(chǎn)占全港27.9%，排名第一。

忠意呢？1831年成立于意大利，也是百年老店，但在香港市場(chǎng)的知名度和體量，跟宏利不在一個(gè)量級(jí)。

第二，分紅實(shí)現(xiàn)率的參考價(jià)值不同。

宏摯傳承和啟航創(chuàng)富都只有單一的終期紅利，沒(méi)有復(fù)歸紅利，所以分紅實(shí)現(xiàn)率必須重點(diǎn)考核。

宏利在香港市場(chǎng)深耕百年，分紅產(chǎn)品的歷史樣本非常多，數(shù)據(jù)可信度高。而忠意的分紅產(chǎn)品樣本數(shù)量較少，即便目前都是100%，參考意義也沒(méi)宏利那么強(qiáng)。

別聽銷售忽悠，看完這組數(shù)據(jù)你就懂了：產(chǎn)品收益只是一方面，背后的公司實(shí)力和歷史業(yè)績(jī)同樣重要。

所以，在宏摯傳承和啟航創(chuàng)富之間，我更推薦宏摯傳承。

第三輪：誰(shuí)能最快到6.5%？

第三輪比的是長(zhǎng)期收益，重點(diǎn)看一個(gè)指標(biāo)：誰(shuí)能最快達(dá)到6.5%的復(fù)利？

為什么是6.5%？因?yàn)檫@是目前港險(xiǎn)收益的天花板。

2024年7月開始，香港保險(xiǎn)實(shí)行限高政策，所有產(chǎn)品的演示收益率最高不會(huì)超過(guò)6.5%。

也就是說(shuō)，不管產(chǎn)品怎么設(shè)計(jì)，長(zhǎng)期來(lái)看大家都會(huì)趨于6.5%，誰(shuí)先到誰(shuí)就更強(qiáng)。

先看兩年交的數(shù)據(jù)。

按照達(dá)到6.5%的時(shí)間排序：

• 安達(dá)「?jìng)鞒惺讋?chuàng)V豐成」：27年——市場(chǎng)最快
• 保誠(chéng)「信守明天」：28年
• 友邦「環(huán)宇盈活」：30年
• 永明「星河傳承II」：35年

而前兩輪表現(xiàn)亮眼的宏摯傳承呢？47年才能達(dá)到6.5%。

這就是宏摯傳承唯一稍有不足的地方：后期稍微有點(diǎn)乏力。

它把火力全部集中在前20年，前期爆發(fā)力強(qiáng)，但后勁不足。如果你的資金規(guī)劃是30年以上的超長(zhǎng)期持有，宏摯傳承就不是最優(yōu)選擇了。

那長(zhǎng)期應(yīng)該選誰(shuí)？

如果單純看誰(shuí)先到6.5%，安達(dá)傳承首創(chuàng)V豐成是冠軍。但買保險(xiǎn)不能只看收益，還要考慮品牌、資管能力、分紅穩(wěn)定性。

綜合這些因素，我的推薦順序是：

1. 友邦「環(huán)宇盈活」——百年品牌，投資策略穩(wěn)健，分紅實(shí)現(xiàn)率波動(dòng)小
2. 永明「星河傳承II」——全球資管規(guī)模8萬(wàn)億港元，首創(chuàng)四種貨幣相同收益
3. 保誠(chéng)「信守明天」——英式分紅的引領(lǐng)者，超過(guò)30年運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)
4. 安達(dá)「?jìng)鞒惺讋?chuàng)V豐成」——到達(dá)6.5%最快，但品牌知名度相對(duì)較低

另外，有人問(wèn)友邦的「盈御3」怎么樣？

說(shuō)實(shí)話，盈御3的靜態(tài)收益被環(huán)宇盈活全面碾壓，而且復(fù)歸紅利少，不適合做提領(lǐng)規(guī)劃。如果選友邦，直接選環(huán)宇盈活就行。

還有周大?！附承膫鞒?」、富衛(wèi)「盈聚天下」、萬(wàn)通「富饒千秋」這幾款，由于限高政策的影響，已經(jīng)無(wú)法再憑借高收益與大保司的產(chǎn)品打得有來(lái)有回了。市場(chǎng)格局在變，選擇也要跟著變。

第四輪：提領(lǐng)誰(shuí)最能打？

第四輪是重頭戲：提領(lǐng)能力對(duì)比。

很多人買港險(xiǎn)不是為了一次性退保拿錢，而是想從某個(gè)時(shí)間點(diǎn)開始，每年從保單里提取一筆錢作為現(xiàn)金流——可能是養(yǎng)老金，可能是孩子的生活費(fèi)，也可能是自己的被動(dòng)收入。

這種情況下，不僅要看能提多少，還要看提完之后賬戶里還剩多少。如果提著提著賬戶歸零了，那就尷尬了。

我設(shè)計(jì)了四種提領(lǐng)方案，覆蓋不同的提領(lǐng)時(shí)間和提領(lǐng)比例，跑個(gè)數(shù)給你看。

方案一：第6年開始，每年提6%

條件： 投入30萬(wàn)美金，從第6年開始，每年提取18000美金（總保費(fèi)的6%）

結(jié)果：

• 前20年，宏摯傳承賬戶余額最高
• 20年以后，**永明「星河尊享II」**賬戶余額大幅領(lǐng)先，一直到終身都是最高

這個(gè)方案適合想要早點(diǎn)開始提領(lǐng)、提領(lǐng)比例適中、同時(shí)希望保單能持續(xù)增值傳承的人。

方案二：第6年開始，每年提7%

條件： 投入30萬(wàn)美金，從第6年開始，每年提取21000美金（總保費(fèi)的7%）

結(jié)果：

• 這個(gè)提領(lǐng)比例下，很多產(chǎn)品都斷單了（賬戶歸零）
• 剩下的產(chǎn)品中，星河尊享II整體表現(xiàn)最好
• 前20年還是宏摯傳承領(lǐng)先
• 20年往后，星河尊享II賬戶余額領(lǐng)先明顯，周大?！附承膫鞒?」和富衛(wèi)「盈聚天下」也還不錯(cuò)，跟星河尊享II差距不大

7%的提領(lǐng)比例已經(jīng)比較激進(jìn)了，能扛住的產(chǎn)品不多。 如果你想要高比例提領(lǐng)，選品就要特別謹(jǐn)慎。

方案三：第10年開始，每年提8%

條件： 投入30萬(wàn)美金，從第10年開始，每年提取24000美金（總保費(fèi)的8%）

結(jié)果：

• 20年內(nèi)，宏摯傳承最強(qiáng)
• 20年后，星河尊享II最強(qiáng)
• 綜合來(lái)看，星河尊享II依然是提領(lǐng)場(chǎng)景下的王者

這個(gè)方案適合不急著用錢、想讓保單先增值幾年再開始提領(lǐng)的人。

方案四：第15年開始，每年提12%

條件： 投入30萬(wàn)美金，從第15年開始，每年提取36000美金（總保費(fèi)的12%）

結(jié)果：

• 前20年，宏摯傳承和啟航創(chuàng)富有優(yōu)勢(shì)
• 20-30年，**保誠(chéng)「信守明天」**最強(qiáng)
• 星河尊享II綜合提領(lǐng)表現(xiàn)依舊不差，但沒(méi)有之前那么強(qiáng)勢(shì)了

這個(gè)方案比較特殊：提領(lǐng)時(shí)間晚，但提領(lǐng)比例高。適合現(xiàn)在40多歲、想等退休后再開始大額提領(lǐng)的人。

不過(guò)要注意一點(diǎn)：星河尊享II在晚提領(lǐng)的場(chǎng)景下，競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)相對(duì)下降。 提領(lǐng)的時(shí)間越往后，它的優(yōu)勢(shì)就越不明顯。

提領(lǐng)小結(jié)

四輪提領(lǐng)對(duì)比下來(lái)，結(jié)論很清晰：

提領(lǐng)環(huán)節(jié)基本上大家只用關(guān)注兩款產(chǎn)品：

• 20年內(nèi)看宏摯傳承——前期爆發(fā)力強(qiáng)，賬戶余額高
• 20年后看星河尊享II——后勁足，長(zhǎng)期提領(lǐng)能力強(qiáng)

如果你的提領(lǐng)規(guī)劃是短中期（10-20年），選宏摯傳承；如果是長(zhǎng)期（20年以上），選星河尊享II。

擂臺(tái)總結(jié)：各場(chǎng)景冠軍揭曉

四輪比拼結(jié)束，該給這場(chǎng)擂臺(tái)賽做個(gè)總結(jié)了。

先回顧一下各輪冠軍：

但冠軍不一定適合所有人。根據(jù)不同的需求場(chǎng)景，我給出以下推薦：

場(chǎng)景一：追求前期高回報(bào)，10-20年可能用錢

推薦：宏利「宏摯傳承」

理由：6年回本，9年復(fù)利4%，14年翻倍，21年翻3倍。 前20年無(wú)論是靜態(tài)收益還是提領(lǐng)能力，都是斷層領(lǐng)先。

背后的宏利是香港強(qiáng)積金一哥，品牌和分紅實(shí)現(xiàn)率都有保障。

場(chǎng)景二：追求長(zhǎng)期穩(wěn)健，30年以上持有

推薦：友邦「環(huán)宇盈活」或永明「星河傳承II」

理由：30年左右達(dá)到6.5%，長(zhǎng)期收益穩(wěn)定。

友邦是香港保單數(shù)量最多的公司，投資策略穩(wěn)健，分紅波動(dòng)??；永明全球資管規(guī)模8萬(wàn)億港元，還首創(chuàng)四種貨幣相同收益，適合有人民幣配置需求的人。

場(chǎng)景三：追求終身現(xiàn)金流，規(guī)劃養(yǎng)老提領(lǐng)

推薦：永明「星河尊享II」

在所有提領(lǐng)方案中，星河尊享II的20年后表現(xiàn)都是最強(qiáng)的。如果你的目標(biāo)是從保單中提取終身現(xiàn)金流，同時(shí)希望賬戶還有余額可以傳承，它是最優(yōu)選擇。

場(chǎng)景四：追求全周期均衡，不想踩坑

推薦：周大?！革w揚(yáng)盛世」

這款產(chǎn)品在上面的對(duì)比中提到不多，但它的表現(xiàn)非常均衡：

• 預(yù)期5年回本
• 10年 IRR 4.25%
• 15年 IRR 5.36%
• 20年 IRR 6.08%
• 25年 IRR 6.22%
• 30年 IRR 6.42%
• 34年達(dá)到6.5%

全周期幾乎沒(méi)有短板。硬要說(shuō)缺點(diǎn)，就是前20年表現(xiàn)沒(méi)有宏摯傳承那么變態(tài)。

但如果你不想在各個(gè)產(chǎn)品之間糾結(jié)，想要一個(gè)"不會(huì)出錯(cuò)"的選擇，飛揚(yáng)盛世是個(gè)穩(wěn)妥的選項(xiàng)。

從兩年交的提領(lǐng)數(shù)據(jù)也能看出來(lái)：10-20年之間，宏摯傳承和飛揚(yáng)盛世打得有來(lái)有回；20年后，星河尊享II和盈聚天下更強(qiáng)。

說(shuō)到盈聚天下，有人可能會(huì)問(wèn)：它和星河尊享II怎么選？

其實(shí)不用糾結(jié)。永明是全球品牌、百年歷史，富衛(wèi)是港資品牌、幾十年歷史。再加上星河尊享II的靜態(tài)收益表現(xiàn)還更好，正常人都會(huì)選綜合表現(xiàn)更好的星河尊享II。

賽后補(bǔ)充：分紅能兌現(xiàn)嗎？

擂臺(tái)賽結(jié)束了，但還有一個(gè)問(wèn)題沒(méi)回答：這些收益都是"預(yù)期"的，能兌現(xiàn)嗎？

這是很多人最擔(dān)心的問(wèn)題。畢竟計(jì)劃書上寫得再好看，如果實(shí)際分紅打折，那就白搭了。

先科普一個(gè)概念：分紅實(shí)現(xiàn)率。

公式很簡(jiǎn)單：

分紅實(shí)現(xiàn)率 = 實(shí)際到手的分紅 ÷ 計(jì)劃書上演示的預(yù)期分紅

舉個(gè)例子：投保時(shí)計(jì)劃書顯示預(yù)期分紅100，實(shí)際分了80，分紅實(shí)現(xiàn)率就是80%；如果實(shí)際分了150，分紅實(shí)現(xiàn)率就是150%。

2017年，香港保監(jiān)局強(qiáng)制要求所有保險(xiǎn)公司披露分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)。這意味著每一家公司、每一款產(chǎn)品、每一個(gè)年度的分紅實(shí)現(xiàn)率，都有歷史數(shù)據(jù)可查。

以宏利為例，官網(wǎng)上可以查到每款產(chǎn)品的總現(xiàn)金價(jià)值比率和分紅實(shí)現(xiàn)率。像「豐譽(yù)傳承保障計(jì)劃2」「創(chuàng)富傳承保障計(jì)劃2」等產(chǎn)品，2020-2021年生效的保單比率都是100%。

但這里要提醒大家一點(diǎn)：不要相信市場(chǎng)上某些人貼出的分紅實(shí)現(xiàn)率截圖。

為什么？因?yàn)槟承﹫D表是錯(cuò)誤的，引用的數(shù)據(jù)不真實(shí)、不完整或過(guò)時(shí)，扭曲了事實(shí)。稍微P一下就能改數(shù)字