你好，我是大賀。北大碩士畢業(yè)后，我在港險行業(yè)摸爬滾打了9年，幫500多位客戶做過保單規(guī)劃。

今天這篇文章，我要聊一個很多人不愿意正視的問題——你買的分紅險，那些"非保證收益"，到底能不能拿到手？

買港險最怕什么？分紅"畫餅"兌現不了

說白了就是，港險儲蓄險的收益分兩塊：保證收益和非保證收益。保證的部分白紙黑字寫在合同里，這個沒什么好擔心的。

但問題是，大多數產品的收益大頭都在"非保證"那塊——也就是分紅。

我見過太多這種情況了：客戶拿著計劃書來找我，眼睛盯著30年后那個6%、7%的預期IRR，興奮得不行。我就問他一句話：你知道這個數字能兌現多少嗎？

很多人愣住了。

這個坑我必須提醒你：分紅險的"非保證收益"，保險公司是可以打折的。

打多少折？每家公司不一樣，每款產品不一樣，甚至每個年份都不一樣。

舉個真實的例子。保誠保險，亞洲最大的歐資壽險公司，名氣夠大吧？但它的歷年平均分紅實現率只有73%——周年紅利74%，終期紅利72%。

什么意思？就是計劃書上寫的分紅，平均只能拿到七成出頭。

你算算賬：假設計劃書上30年后預期總收益是300萬，如果分紅只兌現73%，你實際能拿到多少？這個差距可不是小數目。

所以保誠這類產品，適合風險承受能力強的朋友，能接受收益波動的人可以考慮。但如果你是那種"計劃書寫多少就想拿多少"的性格，這個坑你得繞開。

2025年銀行存款利率已經第七次下調了，5月20日六大國有銀行同步行動，3年期定存只有1.25%，5年期1.3%，活期更慘，0.05%。

銀行理財也不太平，今年3月好多產品跌破凈值，有投資者一周虧了上千塊。

在這種背景下，港險分紅險確實是個替代選擇——但前提是，分紅能兌現。不然你圖什么呢？

分紅實現率揭秘：誰在100%兌現，誰在打折？

數據不會騙人。我把香港主流保司的歷年平均分紅實現率都拉出來給你看，一目了然。

先說結論：大部分保司的分紅實現率均值都在90%以上，這個整體水平是不錯的。但具體到每家公司，差距還是挺明顯的。

第一梯隊：100%滿額兌現

忠意人壽、周大福人壽、立橋人壽，這三家披露的產品分紅實現率都是100%。什么概念？計劃書寫多少，就給你多少，一分不少。

但我要潑盆冷水：忠意人壽和立橋人壽成立時間短，樣本數量少。它們目前披露的產品就那么幾款，時間跨度也不長，100%的數據確實漂亮，但還需要更長時間來驗證穩(wěn)定性。

周大福人壽相對好一些，服務香港30多年，有一定的歷史積累。

第二梯隊：95%以上穩(wěn)定兌現

萬通保險，歷年平均分紅實現率98%，非常接近滿分。

安盛保險，周年紅利95%，終期紅利95%，總實現率95%。作為一家200多年歷史的老牌巨頭，能做到這個水平，說明投資管理能力確實扎實。

宏利保險，周年紅利96%，終期紅利96%，總實現率96%。在香港開展業(yè)務超過125年，是香港最大的強積金服務供應商，穩(wěn)定性有保障。

第三梯隊：90%左右

永明保險，周年紅利92%，終期紅利83%，總實現率91%。整體還行，但終期紅利稍微拉低了平均分。

友邦保險，周年紅利89%，終期紅利102%，總實現率93%。有意思的是它的終期紅利反而超額兌現了，但周年紅利稍弱一些。

需要注意的：保誠

前面說過了，保誠的總實現率只有73%，在頭部保司里墊底。

不是說保誠不好，它在亞洲市場的規(guī)模和品牌都是頂級的，但分紅波動確實比較大。如果你追求穩(wěn)定，這個要考慮清楚。

分紅穩(wěn)的保司，市場地位如何？

你可能會問：分紅實現率高的公司，會不會只是小公司在"打腫臉充胖子"？

別被忽悠了，咱們看看市場數據。

**2025年上半年，香港保險業(yè)新單保費達到1737億港元，同比增長50.3%。**這個增速相當猛。

更關鍵的是，排名前10的保司占據了**87.4%**的市場份額。頭部效應非常明顯，資源和客戶越來越向大公司集中。

非銀渠道的總保費排名：友邦第一，184億港元，占10.6%市場份額；富衛(wèi)第二，同比增長129.3%，勢頭最猛；宏利第三，同比增長95.0%。

友邦是雙料冠軍，實力碾壓。無論是總保費還是標準保費，都是非銀渠道的老大。

再看標準保費排名（這個更能反映長期業(yè)務的穩(wěn)定性）：友邦111億港元，占**11.2%**市場份額，依然第一。

安盛標準保費同比增長111.6%，宏利增長112.2%，這兩家老牌保司的增速都突破了100%，說明市場認可度在快速提升。

把這兩組數據和前面的分紅實現率對照一下，你會發(fā)現一個規(guī)律：分紅兌現能力強的保司，市場份額也在穩(wěn)步增長。

這不是巧合——客戶不傻，用腳投票的結果就是這樣。

分紅實現率TOP5保司深度解讀

選保司本質是選"實力+適配性"。光看分紅實現率還不夠，我?guī)湍惆驯憩F最好的幾家保司背景扒一扒。

安盛：200年老店，全球第一保險品牌

安盛1817年在法國成立，1995年進入亞洲市場，品牌歷史超過200年。業(yè)務遍及54個國家和地區(qū)，服務全球1.05億客戶。

連續(xù)十年蟬聯全球第一保險品牌，2023年《財富》世界500強排名第91位。旗下安盛投資管理的資產規(guī)模達到9460億歐元——這個體量，說它是"大到不能倒"的保險公司，一點不夸張。

信貸評級：標準普爾AA-、穆迪Aa3、惠譽AA-，三大評級機構都是頂級水平。

分紅實現率95%，在這個體量下還能做到這個水平，投資管理能力確實硬核。

宏利：香港最大強積金服務商

宏利在香港開展業(yè)務超過125年，1897年就在亞洲開業(yè)了。是香港最大的強積金服務供應商，市場占有率27.3%——香港打工人的退休金，四分之一以上都是宏利在管。

信貸評級：惠譽AA-、穆迪A1、標普AA-。

全球投資資產總額4172億加元，資產管理能力經過長期驗證。分紅實現率96%，周年紅利和終期紅利都是96%，波動很小，穩(wěn)定性極強。

永明：可持續(xù)發(fā)展標桿

永明1865年成立于加拿大，1892年進入香港，扎根香港超過130年。

管理資產規(guī)模高達8萬億港元，母公司評級標準普爾AA級、穆迪Aa3級。

連續(xù)14年入選全球100間最可持續(xù)發(fā)展企業(yè)，這個榮譽含金量很高——說明公司治理規(guī)范，長期經營理念穩(wěn)健。分紅實現率91%，整體表現不錯，終期紅利稍弱一些（83%），但周年紅利有92%。

萬通：年金保單市場的隱形冠軍

萬通1975年進入香港，是港交所上市公司云鋒金融集團成員。

有個數據很有意思：在香港，每4張年金保單就有1張來自萬通保險。在年金這個細分領域，萬通是絕對的頭部。

信貸評級惠譽A-，分紅實現率98%，非常接近滿分。

周大福：新世界集團背書

周大福人壽服務香港超過30年，2019年加入新世界集團，2024年7月剛更名。

信貸評級惠譽A-、穆迪A3，依托集團資源在高端客戶市場有獨特優(yōu)勢。

分紅實現率100%，目前披露的數據非常漂亮。

其他頭部保司：各有千秋的實力派

除了分紅實現率TOP5，還有幾家頭部保司也值得了解。這10家頭部保司各有專攻，對應不同需求的客戶。

友邦：泛亞地區(qū)最大獨立上市人壽保險集團

友邦1919年成立，1931年布局香港業(yè)務，業(yè)務覆蓋18個市場。截至2024年12月，友邦是香港恒生指數第六大成份股，總資產值達2860億美元。

信貸評級標準普爾AA-/穩(wěn)定，惠譽AA/穩(wěn)定，都是頂級水平。

在香港和澳門有超過350萬客戶，品牌認可度極高。分紅實現率93%，雖然不是最高，但勝在體量大、穩(wěn)定性強。

保誠：亞洲最大歐資壽險公司

保誠1848年于英國創(chuàng)立，1964年進入香港，是亞洲規(guī)模最大的歐資壽險公司。服務超過130萬客戶，業(yè)務橫跨亞洲12個市場。

信貸評級標準普爾A、穆迪A2、惠譽A-。

前面說過，保誠的分紅實現率73%在頭部保司里偏低，但它的產品設計往往預期收益更高。高風險高收益，適合能接受波動的投資者。

中國人壽（海外）：內地客戶首選

中國人壽（海外）1984年進入香港市場，是中國人壽境外唯一全資子公司。

2024年新業(yè)務保費同比增長35%，內地客貢獻超70%。財務評級穆迪A1級、標準普爾A級。

對于偏好中資背景的客戶，這是首選。

富衛(wèi)：增長最猛的黑馬

富衛(wèi)2013年在亞洲成立，雖然年輕，但植根香港已逾48年（前身業(yè)務）。集團總資產規(guī)模超1000億港元，業(yè)務遍及亞洲十個市場。

信貸評級穆迪A3、惠譽A。

2025年上半年總保費同比增長129.3%，是所有頭部公司里增長最猛的黑馬。

太平人壽（香港）：中資龍頭

太平人壽（香港）2015年正式開業(yè)，是中國太平保險集團旗下專業(yè)壽險公司。中國太平是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業(yè)，2023年《財富》世界500強第385位。

總資產從2016年的13.4億港元增長至2024年的超50億港元，成長速度驚人。

周大福人壽

前面已經介紹過，依托新世界集團資源，在高端客戶市場有獨特優(yōu)勢。

萬通保險

萬通在香港每4張年金保單就有1張來自萬通保險，年金領域的絕對頭部。

分紅穩(wěn)+收益高：這幾款產品值得關注

說了這么多保司背景，最后落到具體產品上。基于分紅實現率的篩選邏輯，我?guī)湍闶崂韼卓钪档藐P注的儲蓄險。

穩(wěn)定性+品牌首選

• 安盛「盛利2」：30年IRR 6.5%，首創(chuàng)557提取模式（第5年起每年提取保費的5%，提取7年），分紅實現率95%，穩(wěn)定性和收益兼顧
• 友邦「環(huán)宇盈活」：30年IRR 6.5%，分紅穩(wěn)定，支持多元貨幣轉換，友邦作為雙料冠軍，品牌溢價明擺著
• 友邦「盈御3」：同樣支持多元貨幣轉換，適合有跨境資產配置需求的客戶

靈活現金流首選

• 永明「星河尊享2」：**1%**頂格保證回報，在保證收益這塊做到了行業(yè)頂配，適合對"保證"二字特別看重的客戶
• 周大福「匠心傳承2」：獨特的財富增值調配/躍進選項，靈活性很強，分紅實現率100%，目前數據非常漂亮

短期穩(wěn)健首選（20年內）

宏利「宏擎?zhèn)鞒小?/strong>：前20年收益領先，如果你的資金規(guī)劃周期在20年左右，這款產品的性價比很高。分紅實現率96%，穩(wěn)定性有保障。

中長期增值首選（20年+傳承）

友邦「環(huán)宇盈活」「盈御3」、永明「星河傳承2」（10年保證回本，35年IRR 6.5%）都是不錯的選擇。

追求更高收益（能接受波動）

• 保誠「信守明天」：28年達到6.5%收益，預期收益在頭部產品里偏高，但別忘了保誠**73%**的分紅實現率，你得做好心理準備
• 周大福「匠心傳承2（財富躍進）」：選擇躍進選項后收益潛力更大，但相應風險也更高

大賀說點心里話

分紅實現率這個指標，很多人買保險時根本不看，等到十年二十年后發(fā)現收益和預期差一大截，后悔都來不及。

今天這篇文章，就是想幫你在源頭上把這個坑避開。

但說實話，選對保司只是第一步。怎么買、什么時候買、通過什么渠道買，這里面的門道更多。