你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

說句實話，最近找我咨詢這兩款產品的人特別多。友邦環宇盈活和永明萬年青星河尊享2，都是市面上的明星產品，很多人看著收益數字就心動了。

但我見過太多這種情況——只盯著收益看，卻不知道收益背后的"代價"是什么。

今天我就把這兩款產品的風險和優勢都攤開講清楚，你再決定要不要買。

環宇盈活的隱藏風險：高收益背后的代價

先別急著下單，我們先看環宇盈活的問題。

很多人被它30年6.5%的預期收益率吸引，但你知道這個收益是怎么來的嗎？

先看一組數據：環宇盈活的保證回本時間是18年，而萬年青星河尊享2只要13年。光這一點，就差了整整5年。

再看保證收益部分：環宇盈活30年IRR只有0.12%，50年0.23%，100年0.32%。

這意味著什么？寫進合同里、板上釘釘的收益，低得可憐。

更關鍵的是復歸紅利占比。環宇盈活的復歸紅利均值只有8%，而萬年青星河尊享2是22.76%。

這個坑你要知道：復歸紅利一經公布就保證面值，是相對確定的；而終期紅利是不保證的，可能會撤回。

環宇盈活的終期紅利在收益里占了很大比例，說明它是犧牲了確定性來換取極致的預期收益。

說白了，環宇盈活適合愿意承擔一定風險、博取更高收益的人。

但如果你是保守型投資者，這個收益結構你得想清楚。

萬年青星河尊享2的短板：收益速度慢

公平起見，萬年青星河尊享2也有它的問題。

最明顯的就是：收益來得慢。

環宇盈活30年就能達到6.5%的預期收益率峰值，萬年青星河尊享2呢？要50年。整整晚了20年。

具體看數據：萬年青星河尊享2的預期總收益，10年IRR是3.1%，20年是5.71%，30年是6.3%，要到50年才能達到6.5%。

如果你的投資周期在30-50年之間，追求這段時間的極致收益，萬年青星河尊享2確實不如環宇盈活亮眼。

環宇盈活的優勢：極致的預期收益

講完風險，再來看優勢。

環宇盈活最大的賣點就是：預期收益跑得快。

30年預期收益率6.5%，這在港險市場上是非常能打的數據。要知道，自從限高政策出臺后，產品的預期收益率上限就是6.5%，達到這個數字以后，各家產品的收益就大差不差了。

環宇盈活能夠做到30年復利6.5%，比萬年青星河尊享2早了20年。

如果你的投資周期在30年左右，想要更快地看到收益增長，環宇盈活確實更有吸引力。

具體數據：10年IRR 3.47%，20年IRR 5.67%，30年IRR 6.5%。前期跑得確實快。

萬年青星河尊享2的優勢：確定性與提領

萬年青星河尊享2的核心競爭力在哪？兩個字：穩當。

先看保證收益：30年IRR 0.52%，50年IRR 0.84%，100年IRR 1%。

雖然絕對值不高，但比環宇盈活高了一大截，收益的確定性更強，很有安全感。

更重要的是提領表現。我用0歲男孩、25萬美元分5年交的案例做了測算：

• 566提領（第6年至100歲，每年提取15000美元）：萬年青星河尊享2的預期賬戶余額更多
• 567提領（第6年至100歲，每年提取17500美元）：環宇盈活會斷單，萬年青星河尊享2可正常運行
• 5/10/8提領（第10年至100歲，每年提取20000美元）：萬年青星河尊享2的預期賬戶余額依然更多

整體上萬年青星河尊享2提領表現確實更好。

如果你有確定的現金流需求，比如給孩子做教育金、給自己做養老金，萬年青星河尊享2是更穩妥的選擇。

功能對比：各有千秋

除了收益，功能差異也值得關注。

貨幣選擇方面：

環宇盈活只支持美元/港元投保，但從第二個保單周年日起，可以轉換成人民幣、英鎊、美元、澳元、加元、港元、澳門幣、歐元及新加坡元這9種貨幣。

萬年青星河尊享2支持美元/加元/英鎊/人民幣/澳元/港元投保，投保時選擇更多，從第三個保單周年日起可以在這6種貨幣之間轉換。

核心功能方面：

環宇盈活的功能節點很清晰：

• 第1個保單周年日起可保單分拆、更改受保人
• 第2個保單周年日起可貨幣轉換
• 第5個保單周年日后可靈活提取
• 第6個保單周年日起可價值保障
• 第15個保單周年日起可紅利鎖定/解鎖

萬年青星河尊享2的特色功能包括：長線儲蓄及增長潛力、六種保單貨幣轉換、保費紓困特點、喪失行為能力安全網、海外提取款項、意外護理保障、鎖定保單價值、靈活規劃財富傳承、簡易資產分配、全面身故保障支付選項。

有對應需求的可以綜合參考。

比如你擔心未來可能需要保費假期，萬年青的保費紓困特點就很實用；如果你想在特定時點鎖定收益，兩款產品都有紅利鎖定功能。

風險與收益的平衡：你該怎么選？

說句實話，沒有完美的產品，只有適合你的產品。

我用0歲男孩、25萬美元分5年交的案例做了完整對比，結論很清晰：

如果你更看重前50年的靜態收益，愿意承擔一點風險去博取高收益，那環宇盈活會更適合。30年就能達到**6.5%**的預期收益率，速度確實快。

但別被收益蒙了眼——環宇盈活的終期紅利占比高，確定性相對弱一些。

最近銀行理財產品頻繁跌破凈值的新聞你應該也看到了，"低風險"不等于"無風險"，收益結構的確定性很重要。

如果你是做財富傳承，我更推薦萬年青星河尊享2。50年后兩款產品的預期收益率都達到6.5%的峰值，長線收益差不多，但萬年青的確定性和安全性更強。

如果你有明確的提領需求，或者更看重收益的安全性，萬年青星河尊享2無疑是更穩妥的選擇。它的保證收益更高，復歸紅利占比更高，提領后的賬戶余額表現也更好。

總結一句話：萬年青星河尊享2更適合在乎確定性、偏保守的客戶；環宇盈活更適合愿意承擔一定風險、追求極致預期收益的人。

想清楚自己要什么，再做決定。

大賀說點心里話

產品選對只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差距可能比產品本身還大。