你好，我是大賀。北大碩士，做港險第9年。

今天聊一個很容易看錯的問題。

港險計劃書里常見的6.5%復利，到底該怎么看？

截至2026年05月10日，我重新對比了近20款香港儲蓄險。包括安盛盛利II、宏利宏摯傳承/宏摯家傳承、友邦環宇盈活、富衛盈聚天下II、永明萬年青星河尊享II。

我想講得直接一點。

你問“哪款收益最高”，這個問題本身就不對。

收益不是孤立數字。它看兩個東西。

你怎么交錢。你放多久。

2年交和5年交，看著都是同一類港險。實際買起來，幾乎是兩套邏輯。

2年交還是5年交，答案會完全變掉

很多人看港險收益榜。第一眼就盯著最高IRR。

這個習慣很危險。

市面上大部分高收益榜單，默認你完全不提領。也就是錢放進去，幾十年一分不取。

這個測試當然有意義。它能看產品的極限能力。

但普通人不是這么用錢的。

孩子上學要錢。家庭周轉要錢。退休后也要每年拿錢。純粹放幾十年不動，最后只給下一代的人，確實有。但不是大多數。

6.5%是有前提的。

它不是你買完就自動到賬。它常常建立在長期持有、不提前拿錢、分紅表現達標這些前提上。

醒醒，這是有條件的。

我看港險，會先把它拆成兩條線。

一條是2年交。資金一次性壓進去。前期積累快。適合手里已經有一筆閑錢的人。

另一條是5年交。資金分批進場。壓力小一點。現金流更舒服。

同一個產品，放在兩條線上，排名會變。

這坑我替你們踩過了。

別被銷售PUA成只看最高數字。

10-20年：2年交看盛利II，5年交看宏摯傳承

10-20年這個階段，我不會太迷信長期復利。

時間還不夠長。復利的后勁還沒完全出來。

我會更看重兩個字。

流動性。

你能不能快點回本。你中途能不能拿錢。現金價值是不是夠厚。

2年交這條線里，我會優先看安盛盛利II-至尊。

數據很清楚。

2年交方案下，安盛盛利II-至尊預期第5年回本。第20年復利IRR達到6.21%。預期總收益是972312美元。

這個表現很硬。

它的強項不是把遠期數字吹得多漂亮。它是在10-20年這段，現金價值釋放比較穩。

我對這類資金的判斷很簡單。

10-20年內可能用錢，就別選前期太薄的產品。

錢拿不出來，收益再高也只是紙面數字。

不過5年交這條線，答案會變。

5年交方案里，我會把宏利宏摯傳承放到更前面。

它預期第6年回本。第20年復利IRR達到6.00%。

富衛盈聚天下II也很強。它同樣預期第6年回本。第20年IRR也到6.00%。

但我會更偏宏摯傳承。

原因不是只看第20年。還有中期賬戶價值的連續性。

安盛盛利II-至尊在5年交方案里，有一個點要注意。它的保證回本期是第25年。

這不是說不能買。

但保守型家庭要看清楚。預期回本和保證回本，不是一回事。

條款里藏著刀。很多人就栽在這個詞上。

這一段我的判斷很明確。

2年交，10-20年看盛利II。

5年交，10-20年看宏摯傳承。

短期周轉錢別碰。10年內大概率要用的錢，也別硬塞進長期儲蓄險。

20-30年：宏摯家傳承和盈聚天下II開始拉開差距

到了20-30年，味道就變了。

這段開始真正考驗產品的長期引擎。

前面10多年，很多產品差距不算特別夸張。到了20年后，差距會慢慢拉開。

2年交這條線，我會換成宏利宏摯家傳承。

它在第24年達到6.5%復利IRR。這是2年交方案里全場最快。

到第30年，宏摯家傳承預期總收益達到1923756美元。IRR是6.5%。

這個階段，它確實強。

我不會說每個人都該選它。

但你要是明確做20年以上養老金。或者給孩子做跨度很長的教育金。2年交里，我會優先看它。

5年交這條線，富衛盈聚天下II接棒。

它在第25年達到6.5%復利IRR。同級別最快。

第30年，預期總收益是1756392美元。IRR同樣是6.5%。

這就不是短跑了。是長跑后半程發力。

我對富衛這款的態度也很清楚。

如果你接受5年交。錢也能放到25年以上。盈聚天下II值得重點看。

但別拿短期資金去賭長期曲線。

這個錯誤很常見。

計劃書很美。現金流很緊。最后中途退保，收益全變形。

這一段可以這樣記。

2年交，20-30年看宏摯家傳承。

5年交，20-30年看盈聚天下II。

這不是因為前面的產品突然不行了。

而是持有周期變了。最優解也變了。

30年以上：復利很猛，但別忘了兌現能力

30年以上，才是復利真正變夸張的地方。

1元本金，按6%復利滾40年，終值大約是10.29。

按4%復利，40年大約是4.80。

按2%復利，40年大約是2.21。

差距不是線性變大。后面會越拉越開。

但這里有個關鍵。

復利曲線再漂亮，也要看能不能兌現。

港險儲蓄險的收益里，有保證部分，也有非保證部分。高IRR很大程度來自分紅假設。

非保證，就不是承諾。

你不能把計劃書當存折。

30年以上這條線，2年交我仍然會看宏利宏摯家傳承。

素材里的第50年數據很有代表性。

宏利宏摯家傳承和安盛盛利II-至尊，第50年預期總收益都約678萬美元。IRR都是6.5%。

這說明超長期里，頭部產品會逐漸貼近上限。

但我更看重誰更早到達，誰中途更順。

5年交這條線，我會把友邦環宇盈活抬上來。

它第50年預期總收益約618.9萬美元。IRR是6.5%。

友邦的優勢，不只是某一年數字好看。它更像一根定海針。

超長期傳承，穩定感很重要。

如果你是給孩子、孫輩做資產安排。不是為了中途頻繁拿錢。5年交里，我會優先看環宇盈活。

這里我的判斷更強一點。

30年以上，2年交守宏摯家傳承。

5年交看友邦環宇盈活。

這類錢必須是長期不動的錢。

短期要用。別碰。

分紅實現率，才是6.5%能不能落袋的閘門

講到這里，必須潑一點冷水。

很多榜單只展示預期收益。很少認真講分紅實現率。

我不喜歡這種榜單。

它把最關鍵的風險藏起來了。

過往11年平均分紅總實現率里，數據差別很明顯。

忠意100%。周大福100%。立橋100%。萬通98%。宏利96%。安盛95%。友邦93%。富衛91%。永明91%。國壽海外90%。安達84%。保誠73%。

這個表很現實。

同樣寫著6.5%。背后的兌現能力不一樣。

我不會只看計劃書數字。

我會看保司歷史。看分紅紀律。看長期經營能力。

尤其是30年以上的單子。

這個階段比的不是誰的PPT更好看。比的是誰能長期派得出來。

2025年10月，香港保監局發布新版分紅保單指引GN16修訂。

新規要求保司披露過往5年和10年分紅實現率。計劃書首頁也要顯著提示“非保證部分”。違規最高罰1000萬港幣。

這件事很重要。

監管都在提醒你。非保證不是保證。

2025年也有媒體報道，保誠香港部分熱門儲蓄險分紅實現率被質疑。某產品2024年度分紅實現率只有78%。連續3年低于行業**90%**均值。

這不是讓我去黑某家公司。

而是提醒你。

選保司，有時候比選產品更重要。

友邦、安盛、宏利、永明這幾家百年老字號，我會更愿意放進長線觀察名單。

不是它們永遠不會波動。

而是超長期資金，底盤要硬。

真要邊拿邊用，我更推薦永明星河尊享II

前面講的很多，是“不提領”的極限場景。

但真實生活里，很多人不是這樣。

你買儲蓄險，可能就是為了未來每年拿一點。

教育金。養老金。家庭現金流補充。

這時，產品排名又會變。

我們看一個566提領演示。

5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費6%，也就是18000美元。

這個設定更接近很多家庭的真實需求。

演示里，前15年宏利宏摯傳承賬戶價值領先。

第30年開始，安盛盛利II、富衛盈聚天下II、永明萬年青星河尊享II三款產品，賬戶價值開始步調一致。

但如果你問我，真要邊拿邊用，我最推薦哪款。

我會選永明萬年青星河尊享II。

不是因為它每個年份都第一。

而是因為它穩。

它的保底收益高達1%。復歸紅利占比在20%以上。

這兩點很關鍵。

復歸紅利派發后即保證。占比高，意味著未來賬戶里鎖住的部分更多。

高保底和高復歸紅利占比，主流強提領產品不一定能同時兼備。

這就是星河尊享II的價值。

我不建議提領型客戶只看最高賬戶余額。

你真正要看的是，能不能持續拿。拿完賬戶還穩不穩。非保證部分占比會不會太高。

邊拿邊用的人，容錯率更低。

這個場景下，穩比沖得高更重要。

寫在最后：不同周期，對應不同答案

把2年交和5年交合在一起看，答案會更清楚。

10-20年。

2年交看安盛盛利II。5年交看宏利宏摯傳承。

20-30年。

2年交看宏利宏摯家傳承。5年交看富衛盈聚天下II。

30年以上。

2年交繼續看宏利宏摯家傳承。5年交看友邦環宇盈活。

真要邊拿邊用。

我會更偏永明萬年青星河尊享II。

這篇文章你記住一句就夠了。

港險沒有脫離場景的最高收益。

2年交還是5年交。放10年還是30年。提不提領。答案都會變。

我最怕的不是產品不好。

我最怕的是，你拿著教育金的錢，去買傳承邏輯的產品。

或者你明明要每年提領，卻被一個不提領榜單帶著走。

那就不是產品坑你。

是你一開始就選錯了用法。

大賀說點心里話

港險不是不能買。關鍵是別只盯著6.5%。你要先把繳費方式、提領節奏、保司分紅能力對上，再談怎么買更省。