你好，我是大賀。

今天聊宏利的兩款產(chǎn)品。宏摯傳承和宏摯家傳承。

我對宏摯傳承有點(diǎn)特殊感情。

2022年，我自己就給孩子配置過宏摯傳承。那時(shí)候看它，確實(shí)糾結(jié)。收益演示很猛。結(jié)構(gòu)也很猛。沒有復(fù)歸紅利。全靠終期紅利往前沖。

今年宏利又出了新產(chǎn)品。宏摯家傳承。

2026年1月上市。主打5年交。保證回本16年。第27年IRR到**6.5%**封頂。

我看到這個(gè)產(chǎn)品時(shí)，第一反應(yīng)不是興奮。

是犯嘀咕。

我當(dāng)年是不是買早了？

后來把兩款重新放在一起看。反而清楚了。

這兩款不是誰替代誰。更像是同一個(gè)家族里的兩種性格。

一個(gè)適合20年左右見好就收。一個(gè)適合更長時(shí)間去跑。

但前提很明確。

你得接受終期紅利的波動。

這句話要放在前面講。

買宏摯傳承和宏摯家傳承，先接受一個(gè)事實(shí)

宏利今年出的宏摯家傳承，設(shè)計(jì)很清楚。

不派發(fā)復(fù)歸紅利。只保留終期紅利。

宏摯傳承也是一樣。

只有終期紅利這一層。沒有復(fù)歸紅利。

很多朋友一聽這個(gè)，會覺得少了一層紅利，是不是吃虧。

不能這么簡單看。

復(fù)歸紅利的特點(diǎn)，是每年宣告。宣告后一般不往下調(diào)。它有穩(wěn)定感。也有鎖定感。

但它也會影響前期沖刺速度。

宏利這兩款的思路很直接。

不做復(fù)歸紅利這層緩沖。把更多收益預(yù)期放到終期紅利里。

說白了，它要的是速度。

但速度不是白來的。

交完5年保費(fèi)。到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費(fèi)的60%。宏摯家傳承是64%。

這個(gè)保證層不厚。

再看保證回本。

宏摯傳承要到第18年。宏摯家傳承要到第16年。

我自己當(dāng)時(shí)買宏摯傳承，也不是沒糾結(jié)。

第18年保證回本。聽起來就不舒服。

尤其是保守型家庭。會本能地想多一層鎖定。多一點(diǎn)確定。

這很正常。

但宏摯傳承的邏輯也很清楚。

保證層壓得薄。更多錢跑去終期紅利。讓終期紅利去滾。

這也是它前中期IRR跑得快的原因。

我對這類產(chǎn)品的態(tài)度很明確。

短期要用的錢，不適合。

怕波動的人，也不適合。

不是產(chǎn)品不好。

是結(jié)構(gòu)從第一天就擺在這里。

你想拿更高演示收益。就要接受更少的逐年鎖定。

這筆賬不能只看好的一面。

宏摯家傳承后半程的增速，我確實(shí)有保留

宏摯家傳承最吸引眼球的地方，是第27年登頂6.5%。

目前看，這個(gè)速度很快。

宏摯傳承就不一樣。

它要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

這差距非常大。

但我不會只盯著第27年這個(gè)結(jié)果。

我更想看它怎么跑上去。

尤其是終期紅利那條線。

Y10到Y(jié)20。宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y(jié)27。宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承變成11.9%。

這個(gè)換擋很明顯。

說實(shí)話。接近12%的后半程復(fù)合增速，我有點(diǎn)慌。

不是說它一定做不到。

而是它對長期投資回報(bào)的要求更高。

看終期紅利本身，也很有意思。

第10年。宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

第22年。宏摯傳承是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。

也就是第22年。宏摯家傳承第一次反超。

第27年。宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承到了185.7萬。

差距開始拉開。

這里有個(gè)問題。

終期紅利越集中。未來分紅實(shí)現(xiàn)率對最終收益影響越大。

它不是每年鎖定下來的錢。

它是保單終止或指定情況下派發(fā)的非保證利益。

這點(diǎn)一定要看懂。

有人會問。宏摯傳承有沒有可能表現(xiàn)得比演示更好。提前沖到6.5%。

我個(gè)人不按這個(gè)期待來做決定。

按100%分紅實(shí)現(xiàn)率，它就是現(xiàn)在這個(gè)6%左右的水平。要更早到6.5%，分紅實(shí)現(xiàn)率就要明顯超額。

保司維持100%。或者略高一兩個(gè)百分點(diǎn)。已經(jīng)算能交代了。

讓它長期超額10%、20%。

我不會把家庭規(guī)劃壓在這個(gè)假設(shè)上。

至于宏摯家傳承是不是資產(chǎn)池更激進(jìn)。

公開資料不夠。不能這么下結(jié)論。

我只能說一句。

它的演示軌跡，對長期投資回報(bào)要求更高。

這個(gè)判斷，我比較堅(jiān)定。

宏利有沒有能力撐住？這要分開看

講風(fēng)險(xiǎn)不能只講一半。

宏利不是小公司。

它的分紅基金規(guī)模，在香港排第三。規(guī)模有3000多億。

債券比例大約**43%**左右。

權(quán)益配置比例也有30%多。排在保誠、友邦后面。

這不是特別保守的組合。

也不是純債思路。

宏利給出的精算假設(shè)，也很有意思。

10年期是5.67%。20年期是6.47%。

在同業(yè)里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內(nèi)。

這說明什么？

至少從宏利自己的精算視角看，它對投資能力挺有信心。

我前陣子也翻了宏利的財(cái)報(bào)。

里面有一個(gè)點(diǎn)很值得看。

宏利有約617億加元的另類長期資產(chǎn)。也就是ALDA。

包括基礎(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)、林木、農(nóng)地。

這類資產(chǎn)有一個(gè)特點(diǎn)。

流動性低。鎖定期長。公開市場不容易買到。

如果管理得好，理論上能拿到更高的長期回報(bào)。

這部分回報(bào)溢價(jià)，確實(shí)可能支撐更高的折現(xiàn)率假設(shè)。

不過話要說完整。

財(cái)報(bào)沒有直接寫明。

不是“因?yàn)锳LDA多，折現(xiàn)率就一定能到6.47%”。

這只是一個(gè)合理線索。不是鐵證。

再看分紅實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)。

宏利2024年現(xiàn)價(jià)比值率是82.8%。保誠是81.3%。

宏利高一點(diǎn)。但沒有拉開很大。

我原本以為，如果ALDA優(yōu)勢很明顯，分紅達(dá)成表現(xiàn)會更突出。

現(xiàn)在看，沒有那么夸張。

可能是ALDA回報(bào)周期還沒到。

也可能是近年市場環(huán)境拉低了。

也可能優(yōu)勢本來就沒那么大。

這里我不裝懂。

截至2026年5月10日，我對宏利的判斷是這樣。

公司底子夠厚。投資假設(shè)也有支撐線索。

但我不會把演示收益當(dāng)成確定收益。

尤其是宏摯家傳承后半程那段增速。

我會給它機(jī)會。

但我不會無腦樂觀。

風(fēng)險(xiǎn)講完了，宏摯傳承為什么還值得看

說完前面的保留，再說我自己的真實(shí)感受。

我當(dāng)年買宏摯傳承。最看重的不是50年后的數(shù)字。

而是20年左右的表現(xiàn)。

這幾年下來我覺得，這個(gè)思路沒有錯。

看同樣5年交。年保費(fèi)10萬美元。總保費(fèi)50萬美元。

第6年。宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0。

友邦環(huán)宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

第10年。宏摯傳承IRR是4.29%。

其他5年交產(chǎn)品大多在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年。宏摯傳承IRR是5.93%。

友邦和保誠在5.45%到5.46%。

還是領(lǐng)先。

第20年。宏摯傳承跑到6.00%。

其他5年交產(chǎn)品在**5.8%**附近。

這就是宏摯傳承還沒退休的原因。

友邦盈御3已經(jīng)退居二線。萬通富饒千秋已經(jīng)換代。

保誠信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%時(shí)代重新設(shè)計(jì)了。

但宏摯傳承還在。

而且在20年內(nèi)，它的競爭力依然很強(qiáng)。

我給一個(gè)明確判斷。

如果你的儲蓄計(jì)劃就是20年以內(nèi)，宏摯傳承仍然可以優(yōu)先看。

尤其是孩子教育金。婚嫁金。或者自己退休前后的現(xiàn)金安排。

這些錢往往有一個(gè)明確時(shí)間點(diǎn)。

不是奔著50年傳承去的。

你更關(guān)心的是20年左右能不能跑得快一點(diǎn)。

在這個(gè)時(shí)間段里，宏摯傳承的優(yōu)勢很直接。

事后看那筆賬，我并不覺得自己當(dāng)年買早了。

因?yàn)槲业哪繕?biāo)就是孩子未來用錢。

不是等到四五十年后再看數(shù)字。

這點(diǎn)很重要。

產(chǎn)品沒有絕對好壞。

目標(biāo)年限不同，答案會完全變。

第22年之后，宏摯家傳承才開始接管

宏摯家傳承不是來完全替代宏摯傳承的。

它更像是補(bǔ)上后半程。

第22年，是兩款產(chǎn)品的關(guān)鍵拐點(diǎn)。

第22年。宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。

第27年。宏摯家傳承IRR到6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

宏摯傳承呢。

前面快。后面慢。

它第20年還是6.00%。第22年也是6.00%。第27年仍然是6.00%。

宏摯家傳承從第22年后開始發(fā)力。

這就是新舊兩款最核心的差異。

再看保證層。

第10年保證現(xiàn)價(jià)。

宏摯傳承是30.0萬。占總保費(fèi)60%。

宏摯家傳承是32.1萬。占總保費(fèi)64%。

宏摯家傳承第16年保證回本。

宏摯傳承第18年保證回本。

這一點(diǎn)，宏摯家傳承更友好。

尤其是保守一點(diǎn)的家庭。會舒服一些。

但終期紅利的前期表現(xiàn)，宏摯傳承更強(qiáng)。

第10年。宏摯傳承終期紅利大約40萬。

宏摯家傳承同期大約34萬。

前期差了約6萬。

這就是宏摯傳承20年內(nèi)IRR領(lǐng)先的重要來源。

這里我會這樣選。

20年內(nèi)，我偏宏摯傳承。

20年以上，尤其30年左右，我會優(yōu)先看宏摯家傳承。

宏摯家傳承是一個(gè)比較好的權(quán)衡結(jié)果。

它前期不算慢。

保證回本也早2年。

后面又能更快接近6.5%。

但它不能完全替代宏摯傳承。

老客戶看到新品，不用急著懊惱。

你要先問自己當(dāng)年配置的目標(biāo)是什么。

如果你當(dāng)年就是為了20年左右用錢。

宏摯傳承并不落后。

如果你現(xiàn)在是新客戶。目標(biāo)是長期傳承。打算放30年以上。

那宏摯家傳承確實(shí)更值得重點(diǎn)看。

這不是情緒判斷。

這是時(shí)間軸決定的。

安盛盛利2也要看，但別混著比

講到6.5%時(shí)代，不能只看宏利。

安盛盛利2至尊也很強(qiáng)。

它支持2年期繳費(fèi)。

這點(diǎn)很關(guān)鍵。

安盛盛利2兩年交，第18年率先破6%。

比宏摯傳承早兩年。

第5年。宏摯傳承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年。安盛盛利2IRR是6.21%。

宏摯傳承是6.00%。

單看這些數(shù)字，安盛很漂亮。

但我不建議直接說安盛一定贏。

因?yàn)槔U費(fèi)方式不一樣。

一個(gè)是5年交。一個(gè)是2年交。

錢進(jìn)場的時(shí)間不同。

這會改變賬戶增長節(jié)奏。

同樣總預(yù)算50萬美元。

宏摯傳承和宏摯家傳承，是每年10萬。交5年。

安盛盛利2，是每年25萬。交2年。

安盛的錢更早進(jìn)場。

賬戶絕對值自然更高。

第10年賬戶現(xiàn)金價(jià)值。

宏摯傳承70.1萬。宏摯家傳承66.4萬。安盛盛利278.2萬。

第30年賬戶現(xiàn)金價(jià)值。

宏摯傳承260.7萬。宏摯家傳承292.7萬。安盛盛利2320.5萬。

安盛盛利2的賬戶絕對值全程最高。

這點(diǎn)沒必要回避。

但I(xiàn)RR看效率。賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進(jìn)場。

5年繳贏在資金壓力更低。

這兩件事不能混在一起說。

我給一個(gè)非常實(shí)際的建議。

如果你本來就準(zhǔn)備一次性配置，或者短期內(nèi)能付清，安盛2年繳更合適。

如果你更習(xí)慣現(xiàn)金流分?jǐn)偅?年繳仍然是港險(xiǎn)投保主流。

多數(shù)家庭不是拿著50萬美元一次性放進(jìn)去。

他們要考慮換匯節(jié)奏。家庭現(xiàn)金流。未來幾年收入穩(wěn)定性。

5年繳費(fèi)更好安排。

這也是宏摯傳承和宏摯家傳承還有市場的原因。

宏摯家傳承作為6.5%時(shí)代量身設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，確實(shí)很宏利。

它不繞彎。

繼續(xù)用終期紅利去沖。

但你也要知道。

安盛盛利2是另一種打法。

錢多。進(jìn)場快。賬戶體量就大。

不是誰碾壓誰。

是你有沒有那種付款節(jié)奏。

寫在最后：高收益的另一面，是你能不能扛住

最后回到最根本的問題。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都把收益預(yù)期放在終期紅利上。

沒有復(fù)歸紅利逐年鎖定。

沒有這層緩沖墊。

你從選擇它的第一天起，就要有心理準(zhǔn)備。

要拿高收益。就要接受高波動。

這不是口號。

這是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

還有一個(gè)細(xì)節(jié)。

沒有復(fù)歸紅利。中途有提領(lǐng)需求，就會從終期紅利里提取。

這對高預(yù)期收益會有影響。

尤其是早期頻繁提領(lǐng)。

會很別扭。

你想保留后面增長。又想前面拿錢用。

兩邊很難都舒服。

宏摯傳承這幾年?duì)幾h一直很大。

買的人很多。

繞開的也很多。

我覺得這很正常。

它不是溫吞型產(chǎn)品。

它的優(yōu)點(diǎn)明顯。缺點(diǎn)也明顯。

我自己的判斷很清楚。

20年內(nèi)用錢，宏摯傳承依然強(qiáng)。

30年左右長跑，宏摯家傳承更值得看。

接受不了終期紅利波動，或者中途要頻繁提領(lǐng)，這兩款都別硬上。

前提就是有顆大心臟。

沒有，就換更穩(wěn)的結(jié)構(gòu)。

港險(xiǎn)配置不是爭一口氣。

更不是看哪個(gè)產(chǎn)品名字更新。

你買的是未來幾十年的現(xiàn)金流安排。

選錯節(jié)奏，比少賺一點(diǎn)更難受。

大賀說點(diǎn)心里話

如果你正在糾結(jié)宏摯傳承、宏摯家傳承，或者想拿它們和安盛、友邦、保誠一起比，我建議先把繳費(fèi)節(jié)奏和用錢年份定下來。產(chǎn)品本身不是答案，適不適合你的現(xiàn)金流，才是答案。