說(shuō)實(shí)話，如果你沖著“保誠(chéng)”這塊招牌去買它的消費(fèi)型重疾險(xiǎn)，大概率是沖著安心去的。但從精算角度拆解完條款和現(xiàn)金價(jià)值表，我可能要潑一盆冷水。你每年交進(jìn)去的真金白銀，如果只是換回一個(gè)純消費(fèi)的保障，那么這筆錢在精算模型里的內(nèi)部收益率，對(duì)投保人來(lái)說(shuō)，永遠(yuǎn)是負(fù)的。

業(yè)內(nèi)中有句話講得好：「買消費(fèi)險(xiǎn)，就好似租樓，供死會(huì)；買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，就好似供樓，最后層樓係自己?jiǎn)！梗ㄙI消費(fèi)險(xiǎn)就像租房，錢是純支出；買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)就像還房貸，最后房子是自己的。）

我這么跟你說(shuō)吧，消費(fèi)型重疾險(xiǎn)，本質(zhì)就是一個(gè)定期租賃合同。你交一年保費(fèi)，保司就保你一年。這一年里平平安安，這筆保費(fèi)就歸保司了，跟你沒關(guān)系了。我調(diào)出保誠(chéng)這款產(chǎn)品的費(fèi)率表看過，你按20萬(wàn)美金保額算，如果是一個(gè)35歲男性，交一年保一年，年輕時(shí)覺得真便宜，可一旦過了45歲，每年的續(xù)保保費(fèi)會(huì)開始讓你肉跳。到了55歲往后，那個(gè)保費(fèi)漲幅曲線，幾乎就是陡峭拉升。當(dāng)然我這話可能得罪人，畢竟消費(fèi)型重疾險(xiǎn)有它的受眾。你猜怎么著？它最大的迷惑性就在于“低保費(fèi)、高杠桿”。前幾年你每年掏幾千港幣，能撬動(dòng)幾十萬(wàn)美金保額，確實(shí)劃算。但如果你把眼光拉長(zhǎng)到整個(gè)生命周期，把每年交的保費(fèi)視作流出的現(xiàn)金流，保額視作潛在流入的現(xiàn)金流，用精算模型跑一下IRR，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，除非你在投保后的前幾年就出險(xiǎn)，否則你活得越久，這筆賬就越不劃算。這筆錢，本來(lái)可以在你的保單里復(fù)利滾存（復(fù)利滾存用粵語(yǔ)說(shuō)就是「利疊利」，即利息再產(chǎn)生利息），但在消費(fèi)險(xiǎn)里，它就是一筆沉沒成本。前面我說(shuō)要潑冷水，但我再想一想，其實(shí)保誠(chéng)這款產(chǎn)品有個(gè)隱藏的設(shè)計(jì)，內(nèi)地很多同行沒注意到。它的條款里關(guān)于「未知的已有病癥」的處理方式，比內(nèi)地多數(shù)產(chǎn)品要寬松。

條款原文粵語(yǔ)理解：「若受保人喺投保時(shí)唔知自己有嘅病，只要唔系常規(guī)檢查應(yīng)該發(fā)現(xiàn)到嘅，就算系投保前已有，都有機(jī)會(huì)獲得賠償。」（如果受保人在投保時(shí)不知道自己有的病，只要不是常規(guī)檢查應(yīng)該發(fā)現(xiàn)的，就算是投保前已有，也有機(jī)會(huì)獲得賠償。）

這個(gè)條款對(duì)投保人是極大的保護(hù)。內(nèi)地重疾險(xiǎn)對(duì)于“首次確診”的定義往往極為嚴(yán)苛，很多理賠糾紛就出在這里。保誠(chéng)在這點(diǎn)上，確實(shí)還保留著老牌英式保險(xiǎn)公司的「嚴(yán)進(jìn)寬出」風(fēng)格。說(shuō)到老牌，香港保險(xiǎn)公司能這么玩，底子在于它資金的投向跟你交的保費(fèi)不在一個(gè)池子里。香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的滲透率全球領(lǐng)先，規(guī)模夠大，池子夠深。這直接決定了保司的投資組合可以做得非常分散。你看這個(gè)投資組合結(jié)構(gòu)，固定收益部分打底，非固定收益部分去博取高回報(bào)。不像內(nèi)地保險(xiǎn)資金超70%集中在債券領(lǐng)域，香港保司可以投向全球100多個(gè)國(guó)家的股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)。這意味著，即便你買的是消費(fèi)型產(chǎn)品，保司的償付能力也是建立在全球資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，抗單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)。不過，別急著下決定。消費(fèi)型重疾險(xiǎn)還有一個(gè)容易忽略的坑：保證續(xù)保條款。保誠(chéng)這款產(chǎn)品雖然承諾保證續(xù)保，但條款里寫了，保司保留調(diào)整「整體保費(fèi)費(fèi)率」的權(quán)利。劃個(gè)重點(diǎn)，是整體調(diào)整，不是針對(duì)你個(gè)人調(diào)整。這聽起來(lái)還算公平，但萬(wàn)一某一年理賠率爆了，保司直接把這個(gè)產(chǎn)品的費(fèi)率整體上調(diào)30%，你是續(xù)還是不續(xù)？續(xù)，肉疼；不續(xù)，保障沒了，而且那時(shí)候你可能已經(jīng)因?yàn)轶w況問題，買不了別的產(chǎn)品了。你可能會(huì)問，那為什么不直接買儲(chǔ)蓄型重疾險(xiǎn)？這就回到最核心的機(jī)會(huì)成本問題上了。儲(chǔ)蓄型重疾險(xiǎn)，相當(dāng)于你每年多交一大筆錢，這筆錢保司拿去投資，若干年后退保能拿回現(xiàn)金價(jià)值。我用同樣的保額測(cè)算過，消費(fèi)型重疾險(xiǎn)每年省下的那筆保費(fèi)，如果你有極強(qiáng)的自律，自己拿去投資，并且能跑贏保司給的分紅利率，那消費(fèi)險(xiǎn)加自己投資是更優(yōu)解。但現(xiàn)實(shí)是，大多數(shù)人自己投資的年化收益，跑不贏通脹，更跑不贏保司那幫精算師。所以，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，很多人最后還是回去買了儲(chǔ)蓄型。

俗語(yǔ)話齋：「自己炒股，十炒九輸，不如等保司幫你打工。」（自己炒股，十次有九次虧，不如讓保險(xiǎn)公司幫你打工。）

說(shuō)到底，保誠(chéng)這款消費(fèi)型重疾險(xiǎn)，適合什么人呢？適合那些現(xiàn)階段現(xiàn)金流比較緊，但又極度缺乏安全感的人。你可以把它當(dāng)作一個(gè)過渡方案。但你要心里有數(shù)，它不是你保障規(guī)劃的終點(diǎn)。你交出去的每一筆保費(fèi)，都是一張你用真金白銀買的、有有效期的安全網(wǎng)。過了有效期，這張網(wǎng)就消失了。條款里還有個(gè)細(xì)節(jié)，關(guān)于「多重賠償」那塊，它的等候期設(shè)置得相當(dāng)巧妙。如果是癌癥多次賠，等候期是3年，但如果是癌癥轉(zhuǎn)移到新部位，或者跟上次癌癥沒關(guān)系的新癌癥，等候期縮短為1年。這個(gè)設(shè)計(jì)，在精算定價(jià)上其實(shí)很激進(jìn)，對(duì)投保人是實(shí)打?qū)嵉睦谩５蛎鲈谘蛏砩希@個(gè)利好已經(jīng)算進(jìn)你那逐年上漲的保費(fèi)里了。這種話不適合公開說(shuō)太多，你懂的。我手頭有一份香港主流消費(fèi)型重疾險(xiǎn)的IRR橫向?qū)Ρ惹鍐危锩嬖敿?xì)標(biāo)出了不同年齡段的盈虧平衡點(diǎn)，你要的話我發(fā)你。