你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

最近朋友圈被友邦新品刷屏了，"環(huán)宇盈活橫空出世""吊打盈御3""收益封頂全市場第一"……

說實(shí)話，每次看到這種營銷話術(shù)我就頭疼。

不吹不黑，實(shí)話實(shí)說——我花了一周時(shí)間，把環(huán)宇盈活和市面上9款熱門產(chǎn)品放在一起跑了一遍數(shù)據(jù)。

結(jié)果有點(diǎn)意外：這款產(chǎn)品確實(shí)有亮點(diǎn)，但也有一個(gè)明顯短板，很多人沒告訴你。

咱們用數(shù)據(jù)說話，看完你自己判斷。

友邦新品來了：環(huán)宇盈活 vs 盈御3

先說結(jié)論：環(huán)宇盈活是盈御3的全面升級(jí)版，但升級(jí)幅度沒有營銷說的那么夸張。

從基礎(chǔ)配置看，環(huán)宇盈活延續(xù)了友邦的一貫風(fēng)格：

• 繳費(fèi)方式：一次性繳費(fèi)或5年繳
• 繳費(fèi)貨幣：美元、港元、澳門幣三選一
• 貨幣轉(zhuǎn)換：投保2年后可轉(zhuǎn)換成9種貨幣，包括人民幣、英鎊、歐元等
• 保單結(jié)構(gòu)：保證收益賬戶+復(fù)歸紅利賬戶+終期紅利賬戶，典型的英式分紅

這些配置和盈御3幾乎一模一樣。環(huán)宇盈活繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉(zhuǎn)換、保單分拆、更改受保人、紅利鎖定與解鎖，一個(gè)不少。

那升級(jí)在哪？

主要是兩點(diǎn)：收益更高和功能更強(qiáng)。

收益方面，環(huán)宇盈活比盈御3強(qiáng)了不少，這一點(diǎn)確實(shí)沒吹牛。但到底強(qiáng)多少？能不能"吊打全場"？咱們往下看數(shù)據(jù)。

收益對(duì)比：10款熱門產(chǎn)品橫評(píng)

我把市面上10款主流5年交儲(chǔ)蓄險(xiǎn)放在一起，用0歲寶寶投保的案例跑了一遍IRR（內(nèi)部收益率）。

數(shù)據(jù)擺在這，你自己判斷。

第10年：環(huán)宇盈活I(lǐng)RR為3.51%，在10款產(chǎn)品中排名第二，僅次于宏利傳承保障計(jì)劃的4.30%。同期忠意啟航創(chuàng)富3.75%，永明星河尊享2是3.10%，安盛摯匯儲(chǔ)蓄計(jì)劃只有2.41%。

第20年：環(huán)宇盈活5.69%，和保誠盈御3的5.68%幾乎持平。但比宏利傳承的6.02%、忠意啟航的**6.15%**還是差了一點(diǎn)。

第30年：這是環(huán)宇盈活的統(tǒng)治區(qū)。預(yù)期收益直接達(dá)到封頂?shù)?strong>6.5%，市場上其他大部分產(chǎn)品要到第40年之后才能達(dá)到這個(gè)水平。

在目前5年交的產(chǎn)品里，環(huán)宇盈活確實(shí)能排到第一梯隊(duì)。

但說"吊打全場"就過了——第10年宏利傳承比它高0.79%，第20年忠意啟航比它高0.46%。每款產(chǎn)品都有自己的優(yōu)勢區(qū)間，沒有誰能全面碾壓。

不過有一點(diǎn)值得注意：2025年5月，六大國有銀行第七次下調(diào)存款利率，1年期定存降到0.95%，5年期只有1.30%。

10萬塊存5年定期，利息從7750元降到6500元，少了1250元。

對(duì)比環(huán)宇盈活第30年**6.5%**的預(yù)期收益，這個(gè)差距確實(shí)越拉越大。

提領(lǐng)對(duì)比：566模式下的表現(xiàn)差異

靜態(tài)收益好看是一回事，能不能提領(lǐng)、提領(lǐng)后表現(xiàn)怎么樣，是另一回事。

數(shù)字再漂亮都是預(yù)期，咱們得看保單的紅利結(jié)構(gòu)。

環(huán)宇盈活的復(fù)歸紅利占比：

• 第10年：約9.5%
• 第20年：6.23%
• 第30年：3.8%

這個(gè)占比雖然比盈御3略高一點(diǎn)，但和已經(jīng)下架的活享比，縮水了近2/3。

為什么復(fù)歸紅利占比這么重要？

復(fù)歸紅利占比更高的產(chǎn)品，更適合早期提領(lǐng)。 因?yàn)閺?fù)歸紅利一旦派發(fā)就鎖定了，不會(huì)因?yàn)槭袌霾▌?dòng)而減少。而終期紅利是浮動(dòng)的，提前取可能會(huì)虧。

我用566提領(lǐng)模式（第5年開始，每年提取保費(fèi)的6%，連續(xù)提6年）做了個(gè)對(duì)比：

在同樣566的提領(lǐng)方式下：

• 第10年：環(huán)宇盈活I(lǐng)RR 3.46%，星河尊享3.20%，環(huán)宇盈活領(lǐng)先
• 第20年：環(huán)宇盈活5.33%，星河尊享5.86%，環(huán)宇盈活落后
• 第30年：環(huán)宇盈活5.98%，星河尊享6.49%，差距進(jìn)一步拉大

環(huán)宇盈活越到后期，劣勢越大。

另外，環(huán)宇盈活的提取邏輯也比較特殊：先從復(fù)歸紅利和終期紅利同時(shí)取錢，復(fù)歸取完后才開始動(dòng)保證收益部分。這和大部分產(chǎn)品"優(yōu)先提取復(fù)歸紅利"的邏輯不太一樣。

這個(gè)設(shè)計(jì)有好有壞——減緩了復(fù)歸賬戶的消耗速度，但也更早消耗終期賬戶，影響后期增值。

所以我的建議是：最好有專業(yè)的顧問給你分析保單結(jié)構(gòu)，再?zèng)Q定什么時(shí)候提、按什么比例提，不能盲目只看提領(lǐng)密碼。

功能對(duì)比：市場最靈活的保單分拆

如果說收益只能排第一梯隊(duì)，那功能方面，環(huán)宇盈活確實(shí)可以說是目前港險(xiǎn)產(chǎn)品中最豐富的。

升級(jí)版保單分拆功能

這是最大的亮點(diǎn)。

市場上大部分產(chǎn)品從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆。而環(huán)宇盈活從保單第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

保單分拆功能非常靈活，不管是做財(cái)富傳承，還是用一份保單做不同用途的規(guī)劃，都非常方便。

比如給三個(gè)孩子各留一份，或者一份用于養(yǎng)老、一份用于教育，隨時(shí)可以操作。

靈活提取選項(xiàng)

這個(gè)功能很有意思：可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人，保司變成了你的"財(cái)富小管家"。

收款人范圍非常寬松：除了直系親屬，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、同居伴侶（包括同性伴侶），甚至慈善機(jī)構(gòu)都可以。而且收款對(duì)象和次數(shù)可以無限次更改。

靈活提取選項(xiàng)對(duì)一部分家庭和情感關(guān)系比較復(fù)雜的朋友來說很實(shí)用。你告訴保司"每月給我媽打5000塊"，保司就直接執(zhí)行，不會(huì)給你自己留下任何轉(zhuǎn)賬記錄。

目前這個(gè)功能，香港市場只有少數(shù)幾家保險(xiǎn)公司具備。

創(chuàng)新功能：競品沒有的人性化設(shè)計(jì)

除了升級(jí)已有功能，環(huán)宇盈活還首創(chuàng)了幾個(gè)市場獨(dú)有的設(shè)計(jì)。

受益人靈活選項(xiàng)

身故金可以通過6種方式給到受益人：全部支付、定額定期支付、遞增支付等。這個(gè)類信托功能很多產(chǎn)品都有，不稀奇。

但環(huán)宇盈活不一樣的是：如果受益人不幸患上重大疾病，而且達(dá)到了指定年齡，可以提前把錢拿走，方便治療。

受益人靈活選項(xiàng)很人性化。畢竟誰也不想看到孩子生病了，錢卻被鎖在保單里拿不出來。

未來守護(hù)選項(xiàng)

這個(gè)功能是給保單暫托人多了一個(gè)權(quán)力：允許他來分拆保單。

如果保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。這時(shí)候可以設(shè)立一個(gè)保單暫托人來托管保單，而這位暫托人可以把保單拆分成兩份，從第二持有人的家庭成員中指定一位額外的第二持有人。

說白了就是：萬一你走了，孩子還小，你信任的人可以幫你把保單分好，等孩子長大了再交給他。

健康障礙選項(xiàng)

如果你突發(fā)意外，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保你能獲得醫(yī)療協(xié)助。

最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設(shè)定保單所有權(quán)的百分比。

產(chǎn)品功能真的很豐富。如果你把港險(xiǎn)當(dāng)成一個(gè)20年復(fù)利4-6個(gè)點(diǎn)的保本基金來看，功能實(shí)不實(shí)用，遠(yuǎn)比摳計(jì)劃書上的數(shù)字更重要。

公司對(duì)比：友邦的投資策略有何不同

選產(chǎn)品也要看公司。友邦不管是股東背景、品牌認(rèn)知度、投資策略還是過往的分紅表現(xiàn)，都非常強(qiáng)勢。

股東背景

友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團(tuán)、美國資本公司、摩根大通集團(tuán)、紐約梅隆銀行……都是資管總額超萬億美元級(jí)別的機(jī)構(gòu)。這樣的股東能給友邦提供更多投資經(jīng)驗(yàn)和投資資源。

投資策略

2024年友邦總投資資產(chǎn)達(dá)到2553億美元，結(jié)構(gòu)類似"721"：

• 固收類資產(chǎn)占69%，其中國家級(jí)別債券占比接近6成
• 權(quán)益類資產(chǎn)約24%
• 房地產(chǎn)3%，其他投資4%

但友邦跟很多公司非常不一樣：大多數(shù)港險(xiǎn)公司都是重倉美國，但友邦是重倉亞洲。

政府債券方面：中國內(nèi)地高達(dá)45%，泰國18%，美國僅**11%**排第三。

過去兩年由于內(nèi)地持續(xù)降息，債券在資本市場的表現(xiàn)非常不錯(cuò)。

2025年一季度商業(yè)銀行凈息差收窄至1.43%，國有大行凈息差僅1.33%，銀行盈利空間收窄，理財(cái)產(chǎn)品收益預(yù)期下降。相比之下，友邦重倉亞洲債券的策略反而成了優(yōu)勢。

分紅實(shí)現(xiàn)率

數(shù)據(jù)擺在這，你自己判斷：

友邦今年公布了63款產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率：

• 所有產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率在64%以上
• 最高169%
• 平均值93.1%

分紅實(shí)現(xiàn)率向下波動(dòng)小，而且上限非常高。

長期數(shù)據(jù)也比較亮眼：10年以上的產(chǎn)品有38款，長期平均實(shí)現(xiàn)率為86%。

不管是從分紅產(chǎn)品數(shù)量、分紅波動(dòng)度，還是長期分紅保單表現(xiàn)來看，友邦位列第一梯隊(duì)，是分紅非常穩(wěn)的公司。

選購建議：什么人適合環(huán)宇盈活

對(duì)比完近期各大港險(xiǎn)保司的新品以后，我認(rèn)為環(huán)宇盈活最大的優(yōu)勢是產(chǎn)品各方面表現(xiàn)都很均衡，沒有大的短板。

適合環(huán)宇盈活的人：

1. 長期持有型用戶：如果你買港險(xiǎn)是為了養(yǎng)老或傳承，30年以上不著急用錢，環(huán)宇盈活的收益優(yōu)勢會(huì)越來越明顯。第30年就能達(dá)到**6.5%**封頂收益，比大部分產(chǎn)品早10年。

2. 看重功能靈活性的人：保單分拆每天都能操作、收款人可以指定同居伴侶、受益人患病可以提前拿錢……這些功能在復(fù)雜家庭場景下非常實(shí)用。

3. 認(rèn)可友邦品牌的人：股東背景強(qiáng)、分紅實(shí)現(xiàn)率穩(wěn)、投資策略差異化，如果你本來就傾向友邦，環(huán)宇盈活是目前友邦最好的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

不太適合環(huán)宇盈活的人：

1. 計(jì)劃早期提領(lǐng)的用戶：如果你打算第10年就開始提領(lǐng)養(yǎng)老金，環(huán)宇盈活的表現(xiàn)不如永明星河尊享、萬通富饒千秋這類復(fù)歸紅利占比更高的產(chǎn)品。唯一弱點(diǎn)在于前期不太適合提領(lǐng)。

2. 追求極致收益的人：如果你只看短期收益，第10年宏利傳承**4.30%比環(huán)宇盈活3.51%高出不少；第20年忠意啟航6.15%也比環(huán)宇盈活5.69%**更強(qiáng)。

如果你不是特別在意早期提領(lǐng)這一點(diǎn)，其它部分可以用近乎完美來形容。

靈活的保單功能，強(qiáng)大的公司實(shí)力，不俗的收益表現(xiàn)，還有穩(wěn)健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

別被營銷話術(shù)帶跑。"吊打全場"是不可能的，但"均衡全能"是真的。

大賀說點(diǎn)心里話

產(chǎn)品分析到這里就結(jié)束了，但怎么買、從哪個(gè)渠道買，可能比選哪款產(chǎn)品更重要。同樣一份保單，渠道不同，到手成本差的可不是一點(diǎn)點(diǎn)。