3.A公司目前擁有總資本3000萬元，其中中長期借款1500萬元，年利率9%，優(yōu)先股 500萬元，年股息率12%，普通股100萬股，每月股市價(jià)10元，企業(yè)變動成本率為50%，固定成本為120萬元，所得稅稅率 25%。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方式可供選擇:發(fā)行債券400萬元，年利率為10%;以每股10元無發(fā)行價(jià)發(fā)行普通股40萬股。要求:(1)計(jì)算兩種籌資方式下的每股利潤無差差別點(diǎn)的銷售收入(2)如果該公司預(yù)計(jì)銷售收入為10007萬元，確定最佳籌資方案

答： (1) 首先，我們可以計(jì)算兩種籌資方式下的每股利潤： 發(fā)行債券的每股利潤 = (銷售收入 - 變動成本 - 固定成本) x (1 - 所得稅稅率) / 普通股數(shù)量 發(fā)行普通股的每股利潤 = (銷售收入 - 變動成本 - 固定成本) x (1 - 所得稅稅率) / (普通股數(shù)量 %2B 40) 兩種籌資方式下的每股利潤相等時(shí)，即發(fā)行債券每股利潤 = 發(fā)行普通股每股利潤，可得到銷售收入。 (2) 現(xiàn)在，我們可以根據(jù)銷售收入來確定最佳籌資方案。 如果銷售收入為10007萬元，則： 發(fā)行債券的每股利潤 = (10007 - 5007 - 120) x (1 - 25%) / 100 = 3.9元 發(fā)行普通股的每股利潤 = (10007 - 5007 - 120) x (1 - 25%) / (100 %2B 40) = 3.6元 因?yàn)榘l(fā)行債券的每股利潤更高，所以最佳籌資方案是發(fā)行債券400萬元。

期中考試:一、公司目前資本總額1500萬元，其中長期借款900萬元，年利率10%，普通股60萬股，每股市價(jià)10元。公司變動成本率40%，古定成本60萬元，所得稅稅率25%。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元，有兩個(gè)方案可供選擇:發(fā)行債券籌資360萬元，年利率12%;發(fā)行普通股籌資360萬元，增發(fā)30萬股，每股發(fā)行價(jià)12元。要求:1、計(jì)算每股收益無差異的銷售收入。2、若公司預(yù)計(jì)銷售收入為400萬元，確定最佳籌資方案。3、確定按最佳籌資方案籌資后的DOL、DFL、DTL。

答： 您好，計(jì)算過程如下 （EBIT-90-43.2）*（1-25%）/60=（EBIT-90）*（1-25%）/90 每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤是50.4 收入=（50.4+60）/（1-40%）=184 銷售收入400選擇債券融資 邊際貢總額=400*（1-40%）=360 息稅前利潤=360-60=300 稅前利潤=300-90-43.2=166.8 經(jīng)營桿桿系數(shù)=360/300=1.2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=300/166.8=1.80 總杠桿系數(shù)=2.16

報(bào)考2022年中級會計(jì)職稱對學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

潤澤公司長期借款 100 萬元，年利率為 10%，借款期限為 3 年，每年付息一次，到期一次 還本。同時(shí)，公司擬發(fā)行優(yōu)先股 150 萬元，預(yù)定年股利率為 12.5%，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用為 5 萬元。 該公司適用的所得稅稅率為 25%。 要求:(1)計(jì)算長期借款的資本成本;(2)計(jì)算優(yōu)先股的資本成本。

答： 同學(xué)：您好。 長期借款的資本成本=100 *10%*（1-25%）/100*100%=7.5% 優(yōu)先股資本成本=150 *12.5%/(150-5)*100%=12.93%