你好，我是大賀。北大碩士，做港險這行第9年。

今天聊一個很容易被講虛的問題。

香港儲蓄險的6.5%長期預期收益，到底該怎么看？

最近幾年，內(nèi)地利率一路往下走。到2025年11月，六大行5年期定存掛牌利率，普遍已經(jīng)在1.3%左右。很多朋友開始看港險。這個很正常。

但問題也來了。

業(yè)務員講6.5%。計劃書也能演示6.5%。聽上去很漂亮。

可你真正要問的是：這6.5%，第幾年才到？靠什么兌現(xiàn)？中途要用錢怎么辦？

我把接近20款香港儲蓄分紅險的計劃書拆開算了算。包括安盛「盛利II」、宏利「宏摯傳承 / 宏摯家傳承」、富衛(wèi)「盈聚天下II」、友邦「環(huán)宇盈活」這些主流產(chǎn)品。

看完之后，我的判斷很明確。

港險沒有一款產(chǎn)品，能在所有周期里都贏。

真正拉開差距的，不是產(chǎn)品名字。是繳費年限和持有時長。

6.5%寫在計劃書上，不等于你真能穩(wěn)穩(wěn)拿到

這個數(shù)字聽著挺唬人，但你得看細節(jié)。

香港儲蓄險里的6.5%，大多是長期預期口徑。它不是每年保證給你6.5%。也不是你買進去之后，賬戶就按6.5%固定滾。

它背后有保證部分。也有非保證分紅。

真正影響長期結果的，是后面這個分紅。

2025年之后，香港保監(jiān)局對分紅保單實現(xiàn)率披露的要求，市場關注度明顯更高。10Life這類平臺也持續(xù)統(tǒng)計各家保司表現(xiàn)。

這組數(shù)據(jù)很有意思。

香港12家主流保司過去11年平均分紅總實現(xiàn)率里，周大福、立橋、忠意是100%。萬通98%。宏利96%。安盛95%。友邦93%。永明和富衛(wèi)都是91%。國壽海外90%。安達84%。保誠是73%。

最高和最低，差了27個百分點。

這不是小差距。

說白了就是一句話。計劃書上寫100塊分紅，不代表每家公司最后都能給到100塊。

我不站隊任何一家保司，只看數(shù)據(jù)。分紅實現(xiàn)率長期低的公司，我會更謹慎。不是說它一定不好。是你不能拿計劃書里的演示數(shù)字，當成最后到手結果。

6.5%是一條曲線，不是一個固定答案

很多人看計劃書，只看最后一列。

第80年。第100年。IRR 6.5%。

這看起來很舒服。

但我會直接問一句：你家這筆錢，真準備放80年嗎？

復利這件事，不是直線。越往后越夸張。圖里很清楚。1塊錢按不同復利滾40年，結果完全不一樣。

2%復利，40年大約變成2。

4%復利，40年大約變成5。

6%復利，40年大約變成10。

這就是時間的威力。

可也正因為這樣，時間會放大一切。好的分紅會被放大。打折的分紅也會被放大。

再看5年繳的產(chǎn)品。

同樣是沖著6.5%去，不同產(chǎn)品到達的時間不一樣。比如宏利宏摯家傳承，5年繳方案里，第27年達到6.5%復利IRR。

這就說明一個問題。

6.5%不是買進去馬上擁有。它是一段時間之后，曲線慢慢爬上去的結果。

別急著下結論，先看數(shù)據(jù)。

你買港險之前，要先想清楚三件事。

準備交幾年。準備放多久。中途會不會用錢。

這三個答案一變，產(chǎn)品排名會完全變掉。

10—20年要用錢，我會優(yōu)先看現(xiàn)金價值

10—20年這個階段，不要太迷戀長期IRR。

這段時間最現(xiàn)實的問題是：錢能不能拿出來。

很多家庭買港險，嘴上說長期傳承。實際過了十幾年，孩子教育、換房、移民、創(chuàng)業(yè)、老人醫(yī)療，都可能要錢。

這時候，紙面收益再好，現(xiàn)金價值太薄也麻煩。

2年繳產(chǎn)品里，安盛盛利II-至尊這段表現(xiàn)很突出。它預期第5年回本。保單第20年預期總收益972,312美元，IRR 6.21%。

我喜歡它這一段的原因，不是它數(shù)字最會講故事。而是它現(xiàn)金價值釋放比較均衡。10—20年區(qū)間沒有明顯短板。

如果你是2年繳。錢又可能在10—20年內(nèi)用到。安盛盛利II，我會放在很前面看。

5年繳就不一樣。

資金分批進去。前期曲線會更平滑。爆發(fā)感沒那么強。

這一段我會更看宏利宏摯傳承。它保單第20年預期總收益859,230美元，IRR 6.00%。

這個產(chǎn)品屬于前期不吵不鬧。后面慢慢發(fā)力。

我對10—20年資金的態(tài)度很明確。

短期周轉(zhuǎn)的錢，別碰。

未來十幾年明確要用的錢，可以看現(xiàn)金價值釋放快的產(chǎn)品。

只盯第100年演示收益，意義不大。

20—30年，宏摯家傳承和盈聚天下II開始拉開差距

到了20—30年，邏輯就變了。

前十幾年，很多產(chǎn)品看起來差不多。都在回本。都在爬坡。差別有，但沒有那么刺眼。

進入20年之后，復利效率開始分層。

這個階段，我不會只問有沒有回本。我會問：誰更快爬到6.5%。

2年繳里，我更看宏利宏摯家傳承。

它預期第5年回本。第24年復利IRR達到6.5%。第30年預期總收益1,923,756美元，IRR 6.50%。

這組數(shù)據(jù)很硬。

在20年之后，它的收益表現(xiàn)很強。不是那種只靠后期拉表的產(chǎn)品。它到達6.5%的時間也早。

5年繳里，富衛(wèi)盈聚天下II很值得看。

它預期第6年回本。第25年復利IRR達到6.5%。第25年預期總收益1,281,941美元。

這類產(chǎn)品更適合教育金后段、養(yǎng)老補充、家庭長期資產(chǎn)配置。

你不急著拿錢。又希望20多年后看見比較明顯的復利效果。那就別只看前10年現(xiàn)金價值。

20—30年這一段，本質(zhì)上是在比收益爬坡能力。

兩年繳，我會優(yōu)先宏利宏摯家傳承。

五年繳，我會優(yōu)先富衛(wèi)盈聚天下II。

30年以上，產(chǎn)品好不好已經(jīng)不夠，還要看公司能不能兌現(xiàn)

30年以上，我的判斷會更強一點。

這時候不是單純比產(chǎn)品了。是在比公司。

港險長期收益的核心來源，還是分紅。分紅要靠投資、風險控制、資產(chǎn)負債管理、公司經(jīng)營能力來支撐。

你看第100年的演示收益，當然可以。

但你不能忘了，它要穿越幾十年。

利率周期會變。市場會變。公司投資環(huán)境也會變。

這時候，分紅實現(xiàn)率就很重要。友邦過去11年平均分紅總實現(xiàn)率93%。安盛95%。宏利96%。永明91%。

這些數(shù)據(jù)不能保證未來。至少能幫你判斷過去的兌現(xiàn)習慣。

2年繳30年以上，我更偏向宏利宏摯家傳承。

它第100年預期總收益157,987,412美元，IRR 6.50%。前面也提到，它第24年就達到6.5%IRR。爬坡速度很快。

這點我認可。

5年繳30年以上，我會看友邦環(huán)宇盈活。

它第100年預期總收益144,246,181美元，IRR 6.500%。

友邦的優(yōu)勢，不是短期沖得最猛。它更像一個長期穩(wěn)定型選手。

如果你做的是真正意義上的財富傳承。不是20年內(nèi)要花掉。那我會把保司長期兌現(xiàn)能力放得很靠前。

這類錢，要耐心。也要選能陪你走很久的公司。

2026這張港險榜單，我會按周期這樣選

說到最后，真正的問題不是“哪款港險收益最高”。

這個問法太粗了。

你要問的是：

你準備交幾年？

這筆錢準備放多久？

你更在意中途取用，還是更在意長期傳承？

這三個問題一變，同一款產(chǎn)品的排名會變。

我這次測完接近20款產(chǎn)品后，判斷很清楚。

10—20年，看現(xiàn)金價值和回本速度。

2年繳，我更看安盛盛利II。

5年繳，我更看宏利宏摯傳承。

20—30年，看收益爬坡能力。

2年繳，我更看宏利宏摯家傳承。

5年繳，我更看富衛(wèi)盈聚天下II。

30年以上，看分紅穩(wěn)定性和保司長期兌現(xiàn)力。

2年繳，我更看宏利宏摯家傳承。

5年繳，我更看友邦環(huán)宇盈活。

這張表不是讓你照著買。

它是讓你別被6.5%帶著走。

6.5%只是結果。不是起點。

有的產(chǎn)品前期現(xiàn)金價值好。適合十幾年可能要用錢的人。

有的產(chǎn)品中后期爬坡快。適合教育金、養(yǎng)老金這種明確長期資金。

有的產(chǎn)品更適合傳承。看的不是20年，而是30年、50年、100年。

我最不建議的買法，是拿一筆可能隨時要用的錢，去買一個需要長期持有才好看的產(chǎn)品。

這不是產(chǎn)品錯。

是匹配錯了。

港險最怕的不是收益低一點。是你在不該退的時候退。在現(xiàn)金價值最薄的時候退。在還沒走到復利區(qū)間的時候退。

那才是真的難受。

說白了就是一句話。

別問哪款最高。先問你的錢能放多久。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)有幾款產(chǎn)品在對比，別只拿演示收益表互相壓。把繳費期、回本期、分紅實現(xiàn)率、用錢時間放在一起看，答案會清楚很多。