你好，我是大賀。

北京大學(xué)碩士，做港險(xiǎn)第9年。也是一個(gè)港漂爸爸。

5年前，我給女兒配置過宏利儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)也糾結(jié)。產(chǎn)品看不看得懂。公司穩(wěn)不穩(wěn)。以后要用錢時(shí)，現(xiàn)金價(jià)值跟不跟得上。

到了2026年05月10日再回頭看。我更確定一件事。

買儲(chǔ)蓄型港險(xiǎn)，選公司比只看產(chǎn)品演示更關(guān)鍵。

今年宏利2025全年業(yè)績(jī)出來。宏摯家族也多了新成員。也就是宏利「宏摯家族（宏摯傳承 & 宏摯家傳承）」。

這篇我就按老客戶視角講。不吹。也不黑。我會(huì)重點(diǎn)看三個(gè)問題。

公司能不能扛。資產(chǎn)端穩(wěn)不穩(wěn)。宏摯傳承和宏摯家傳承，到底該怎么搭。

留學(xué)、置業(yè)、養(yǎng)老、傳承，一份港險(xiǎn)要扛的事不少

很多人看港險(xiǎn)。一上來就問收益。

我反而會(huì)先問用途。

這筆錢以后干什么。給孩子留學(xué)。給家庭置業(yè)。給自己養(yǎng)老。還是做傳承安排。

用途不一樣。產(chǎn)品的側(cè)重點(diǎn)就不一樣。

留學(xué)和置業(yè)，通常更看前期現(xiàn)金價(jià)值。錢不能鎖太死。創(chuàng)業(yè)也一樣。到了關(guān)鍵年份，要能拿出來。

這也是宏摯傳承以前比較打動(dòng)我的地方。它主打前期高回報(bào)和靈活提取。更適合教育金、置業(yè)金、創(chuàng)業(yè)備用金。

但養(yǎng)老和傳承不一樣。這筆錢更像慢錢。它看的是中后期增長。也看傳承功能。更看公司長期兌現(xiàn)能力。

這次新出的宏摯家傳承，定位就明顯不同。它主打中后期穩(wěn)健增值。也強(qiáng)調(diào)多元傳承功能。

宏利香港服務(wù)超260萬港澳客戶。這個(gè)數(shù)字不能直接等于產(chǎn)品好。但至少說明一件事。它不是小眾試驗(yàn)場(chǎng)。它已經(jīng)在真實(shí)家庭里跑了很久。

我的判斷很直接。

短期周轉(zhuǎn)錢，不要拿來買這類產(chǎn)品。長期規(guī)劃的錢，可以認(rèn)真看宏摯家族。

先看宏利這家公司，它不是只靠一個(gè)產(chǎn)品在撐

很多朋友問我。宏摯家傳承值不值得加保。

我會(huì)先看宏利。不是先看第幾年多少。

截至2025年，宏利集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到10,254億加元。總投資資產(chǎn)是4,599億加元。新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長18%。歸屬于股東的凈收入為56億加元。比2024年上升2億加元。

還有兩個(gè)小細(xì)節(jié)。宏利2025年匯回資金達(dá)到64億加元。普通股股息上調(diào)10.2%。

這些數(shù)據(jù)不花哨。但我很看重。

因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司不是賣完保單就結(jié)束。它要陪你幾十年。孩子讀書。父母養(yǎng)老。家族傳承。都不是三五年的事。

宏利2025年全年核心盈利及保險(xiǎn)新造業(yè)務(wù)表現(xiàn)，都創(chuàng)下新高。這句話聽著像公告。但放到保單里看，就是底層支撐。

你買的不是一張演示表。你買的是一家公司的長期管理能力。

5年前我也糾結(jié)過。現(xiàn)在回頭看。我最慶幸的不是當(dāng)年選了某個(gè)數(shù)字。而是沒有只盯著短期收益。

75億核心盈利和35億新業(yè)務(wù)價(jià)值，說明宏利還在往上走

2025年，宏利全年核心盈利錄得75億加元。折合人民幣約381.47億元。

核心ROE也不錯(cuò)。全年是16.5%。第四季是17.1%。

第四季LICAT比率為136%。核心EPS為4.21加元。較2024年上升8%。

這些數(shù)字單獨(dú)看?？赡苡悬c(diǎn)枯燥。

我會(huì)把它們放在一起看。

APE銷售額上升14%。新造業(yè)務(wù)CSM上升28%。新造業(yè)務(wù)價(jià)值上升18%。

這說明不是只有利潤在漲。新業(yè)務(wù)也在漲。未來利潤池也在變厚。

再看長期。

宏利集團(tuán)新業(yè)務(wù)價(jià)值，2018年是17億加元。2025年達(dá)到35億加元。

核心盈利，2018年是56億加元。2025年達(dá)到75億加元。

新業(yè)務(wù)年化保費(fèi)，2018年是55億加元。2025年達(dá)到97億加元。

這不是一年沖高。而是七年維度的抬升。

我對(duì)這組數(shù)據(jù)的態(tài)度很明確。

宏利不是靠一個(gè)爆發(fā)年份撐門面。它的核心業(yè)務(wù)韌性，確實(shí)比很多人想得強(qiáng)。

不過也別誤會(huì)。公司強(qiáng)，不代表每張保單都適合你。這點(diǎn)一定要分開看。

香港市場(chǎng)貢獻(xiàn)近四成，這一點(diǎn)對(duì)內(nèi)地家庭很關(guān)鍵

港險(xiǎn)買的是香港保單。那就不能只看全球集團(tuán)。還要看香港市場(chǎng)在集團(tuán)里有沒有分量。

這一點(diǎn)，宏利數(shù)據(jù)很清楚。

亞洲市場(chǎng)，也就是香港相關(guān)板塊，2025年核心盈利達(dá)到29.69億加元。占集團(tuán)39.5%。

香港市場(chǎng)占據(jù)集團(tuán)近四成新業(yè)務(wù)價(jià)值。這不是邊緣市場(chǎng)。這是宏利增長的主引擎之一。

香港宏利2025年新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)到10億美元。核心盈利達(dá)到11億美元。年化保費(fèi)達(dá)到20億美元。刷新歷史紀(jì)錄。

香港保監(jiān)局2025年第三季度數(shù)據(jù)里。宏利香港在經(jīng)紀(jì)渠道的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)排名，以61億港幣穩(wěn)居市場(chǎng)二甲。經(jīng)紀(jì)渠道標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)業(yè)績(jī)同比勁增93%。

這個(gè)增速很猛。也能解釋為什么這兩年大家赴港投保感受很明顯。

2025年下半年，赴港開戶和投保熱度又起來了。2025年10月1日到11月30日，內(nèi)地訪港旅客達(dá)到720萬人次。我5年前去辦的時(shí)候，還沒這么擠?，F(xiàn)在明顯變了。

胡潤《2025中國高凈值家庭財(cái)富報(bào)告》也提到。2025年中國高凈值家庭平均海外資產(chǎn)配置比例升至32%。較2023年提升7個(gè)百分點(diǎn)。美元保單是主要載體之一。

這背后不是單純跟風(fēng)。更多是家庭資產(chǎn)配置的變化。

我的判斷是：

如果你已經(jīng)決定配置香港保險(xiǎn)，宏利香港值得放進(jìn)第一梯隊(duì)比較。如果你只是看別人都去買，自己資金用途還沒想清楚，先別急。

尤其是宏摯家族這種儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品。它適合的是有明確規(guī)劃的錢。不是情緒化下單的錢。

4599億投資資產(chǎn)里，77.5%固收是我最在意的地方

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)長期能不能跑出來。最終要看資產(chǎn)端。

宏利截至2025年12月31日，總投資資產(chǎn)高達(dá)4,599億加元。同比提升4%。

其中**77.5%**為固定收益資產(chǎn)。這個(gè)比例很高。也符合保險(xiǎn)資金的底層邏輯。

保險(xiǎn)資金不是短炒資金。它要匹配長期負(fù)債。要穩(wěn)。要抗波動(dòng)。要在幾十年里盡量少出大錯(cuò)。

地域分布也比較分散。約**40%**資產(chǎn)投資于美國。**27%**在加拿大。**22%**在亞洲及其他地區(qū)。**10%**在歐洲。

這類配置不刺激。但我喜歡。

說實(shí)話，一開始我也不懂。后來做得久了才發(fā)現(xiàn)。保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端，最怕的不是不夠激進(jìn)。最怕的是為追收益去冒不該冒的風(fēng)險(xiǎn)。

宏利重倉防御性政府債券與公用事業(yè)債券。這點(diǎn)我認(rèn)可。它更像是慢慢滾雪球。不是追短期排名。

96%投資級(jí)債券，才是宏摯家族長期演示的底色

再拆細(xì)一點(diǎn)。

宏利的多元債券及私募債券，占總投資資產(chǎn)58%。規(guī)模達(dá)到2,659億加元。同比增加56億加元。

債務(wù)證券及私募債券里，**96%**是投資級(jí)評(píng)級(jí)。**70%**評(píng)級(jí)達(dá)到A級(jí)及以上。

這很關(guān)鍵。儲(chǔ)蓄險(xiǎn)看演示回報(bào)。但演示背后，是資產(chǎn)組合能不能撐住。

債券配置里。政府及機(jī)構(gòu)占33%。公共設(shè)施占17%。非周期性消費(fèi)品9%。工業(yè)9%。能源7%。

銀行業(yè)是5%。房地產(chǎn)相關(guān)也是5%。其他金融服務(wù)3%。

我會(huì)把政府及機(jī)構(gòu)債券，看成組合里的壓艙石。公共設(shè)施和非周期性消費(fèi)品，現(xiàn)金流更穩(wěn)。這些都偏防御。

證券化資產(chǎn)這塊，也要看比例。

宏利優(yōu)質(zhì)證券化資產(chǎn)中，70%資產(chǎn)質(zhì)量達(dá)到A及以上。波動(dòng)較高的證券化資產(chǎn)只占總資產(chǎn)0.5%。合計(jì)20億加元。其中**95%**為A及以上等級(jí)。

我的結(jié)論很清楚。

宏利資產(chǎn)端偏穩(wěn)。這對(duì)宏摯家族是加分項(xiàng)。

但也要講清楚。分紅和非保證收益，不是承諾收益。6.5%這類數(shù)字，要看產(chǎn)品演示條件。也要看長期分紅實(shí)現(xiàn)情況和未來投資環(huán)境。

這個(gè)邊界，不能忽略。

宏摯傳承看前期，宏摯家傳承看中后期

最后回到產(chǎn)品本身。

2026年1月，宏摯家族全新上線宏利宏摯家傳承。這算是宏摯家族的一次補(bǔ)位。

原來的宏摯傳承，更像前半程工具。留學(xué)。置業(yè)。創(chuàng)業(yè)。這些場(chǎng)景更適合它。

宏摯家傳承，則更像后半程工具。養(yǎng)老金儲(chǔ)備。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。家族財(cái)富傳遞。這些場(chǎng)景更匹配。

宏摯家傳承的核心數(shù)據(jù)是：5年繳費(fèi)，第27年總回報(bào)率達(dá)6.5%。

宏利宏摯家傳承GC，第27年總回報(bào)率達(dá)6.5%。GC與GS預(yù)期回本年期均為6年。

GS第10年回報(bào)率4.29%。第20年回報(bào)率6.00%。

GC第30年退保價(jià)值585%。回報(bào)率6.50%。第40年退保價(jià)值1099%?；貓?bào)率6.50%。

這組數(shù)據(jù)漂亮。但我不會(huì)只按漂亮數(shù)字做決定。

我會(huì)這樣分。

孩子10年內(nèi)要用錢，優(yōu)先看宏摯傳承。它更強(qiáng)調(diào)前期回報(bào)和靈活提取。

家庭資金能放20年以上，再看宏摯家傳承。它的重點(diǎn)在中后期增值和傳承。

如果你想一張保單解決所有問題，我不建議。前期用錢和長期傳承，本來就是兩種需求。用組合思路更合理。

要我給朋友推薦，我只說三點(diǎn)。

第一，看資金期限。少于8到10年的錢，別硬上。儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不是短線工具。

第二，看家庭用途。教育金和養(yǎng)老錢，產(chǎn)品選擇不一樣。不要混著買。

第三，看公司底層。宏利2025年的業(yè)績(jī)和資產(chǎn)配置，確實(shí)給了我更多信心。

至于我會(huì)不會(huì)加保。我的態(tài)度是偏積極的。

但前提很明確。這筆錢必須是長期不用的錢。最好是給養(yǎng)老或傳承準(zhǔn)備的錢。不是臨時(shí)備用金。也不是未來幾年要買房的錢。

宏摯家傳承值得看。但不適合短期資金。宏摯家族真正的價(jià)值，是把前期現(xiàn)金流和中后期傳承分開安排。

這才是我作為老客戶最認(rèn)可的地方。

大賀說點(diǎn)心里話

港險(xiǎn)不是只看哪張表更高。更重要的是怎么買、用什么渠道買、怎么把產(chǎn)品和家庭現(xiàn)金流對(duì)上。如果你已經(jīng)在比較宏摯家族，我建議把方案先拆開算一遍。