你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

2025年5月，六大國(guó)有銀行第七次下調(diào)存款利率，1年期定存利率正式跌破1%，降到了0.95%。

10萬(wàn)塊錢(qián)存一年，利息從1100塊變成了950塊，少了150塊。

存款利率又降了，你的錢(qián)在縮水。

很多人開(kāi)始琢磨：有沒(méi)有什么產(chǎn)品，既能每年穩(wěn)定拿到現(xiàn)金流，又不用擔(dān)心收益大幅波動(dòng)？

港險(xiǎn)里的美式分紅產(chǎn)品，最近被問(wèn)得越來(lái)越多。今天我就拿中銀「月悅出息」、周大福「閃耀傳承」、**宏利「赤霞珠2」**這三款產(chǎn)品，給大家算一筆賬。

分紅險(xiǎn)的尷尬：說(shuō)好的收益，到手卻打折？

買(mǎi)分紅險(xiǎn)最怕什么？怕計(jì)劃書(shū)上寫(xiě)得好看，實(shí)際拿到手卻打了折扣。

這不是空穴來(lái)風(fēng)。我翻了一下宏利老產(chǎn)品赤霞珠的分紅實(shí)現(xiàn)率，部分年份低于80%，最低的時(shí)候只有56%。

看到這個(gè)數(shù)字，很多人第一反應(yīng)就是：這產(chǎn)品不行啊，分紅才實(shí)現(xiàn)一半多。

但這里要說(shuō)清楚一件事：任何分紅都是非保證的，不管是英式分紅還是美式分紅，分紅部分都存在波動(dòng)的可能。

不過(guò)，單看分紅實(shí)現(xiàn)率就下判斷，容易看走眼。

為什么？因?yàn)榉旨t實(shí)現(xiàn)率只代表"非保證部分"達(dá)成了多少，而一份保單的總價(jià)值，是"保證部分+非保證部分"加起來(lái)的。

如果保證部分占比高，哪怕分紅實(shí)現(xiàn)率低一些，總現(xiàn)金價(jià)值比率也不會(huì)太難看。

所以更實(shí)在的做法是：看退保時(shí)能拿到的總錢(qián)數(shù)，而不是只盯著分紅實(shí)現(xiàn)率。

這就引出了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：有沒(méi)有什么產(chǎn)品，保證部分占比更高，讓"非保證"變得更確定一些？

美式分紅：讓「非保證」變得更確定

港險(xiǎn)里大多數(shù)產(chǎn)品都是英式分紅，結(jié)構(gòu)是"復(fù)歸紅利+終期紅利"。

簡(jiǎn)單說(shuō)，紅利會(huì)加到保單價(jià)值里，但大部分留在保險(xiǎn)公司繼續(xù)投資，得等理賠或者退保時(shí)才能兌現(xiàn)。中間這段時(shí)間，不確定性會(huì)高一些。

美式分紅不一樣，結(jié)構(gòu)是"周年紅利+終期紅利"。一旦保險(xiǎn)公司宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把錢(qián)派發(fā)給你——要么直接拿現(xiàn)金，要么滾存生息。

而且，美式分紅產(chǎn)品保證部分占比通常更高。

這意味著確定性更強(qiáng)。紅利大幅波動(dòng)的可能性小很多，每年能拿到多少錢(qián)，心里更有數(shù)。

利率下行是大趨勢(shì)，早做打算。現(xiàn)在銀行1年期定存利率0.95%，3年期1.25%，5年期1.30%。

而美式分紅產(chǎn)品的累計(jì)生息利率普遍在**3.5%-4.25%**之間，差的不是一點(diǎn)點(diǎn)。

當(dāng)然，美式分紅不一定比英式分紅好，關(guān)鍵看需求。

如果你想要確定能拿到手的收益，尤其是希望每年有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，美式分紅更適合；如果你能接受長(zhǎng)期持有，不急著要紅利，更看重保單復(fù)利增長(zhǎng)的潛力，英式分紅也有它的優(yōu)勢(shì)。

但今天咱們只聊一個(gè)需求：穩(wěn)定派息。在這個(gè)需求下，美式分紅確實(shí)更貼合。

三款美式分紅產(chǎn)品，誰(shuí)的「保證」更硬？

市場(chǎng)上美式分紅產(chǎn)品不少，但做得比較扎實(shí)的，我挑了三款：中銀月悅出息、周大福閃耀傳承、宏利赤霞珠2。

三款產(chǎn)品繳費(fèi)期不同，為了方便對(duì)比，我統(tǒng)一用10萬(wàn)美金的總保費(fèi)來(lái)做計(jì)劃書(shū)。

先看核心參數(shù)：

從這張表能看出幾個(gè)關(guān)鍵差異：

• 派息時(shí)間：宏利最早（第1年），中銀次之（第3年），周大福最晚（第11年）
• 提領(lǐng)比例：中銀和周大福都能做到5%，宏利只有4%
• 累計(jì)生息利率：周大福最高4.25%，中銀4.00%，宏利3.50%
• 保證回本時(shí)間：周大福最快（第10年），宏利次之（第15年），中銀最慢（第17年）

看到這里，你可能會(huì)問(wèn)：周大福保證回本最快，是不是最好？

別急，咱們?cè)倏匆粋€(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

以宏利赤霞珠2為例，保單第10年的現(xiàn)金價(jià)值是10.9萬(wàn)美金，但終期紅利只有1.8萬(wàn)美金。

算一下：保證部分占比非常高。

這就是為什么我說(shuō)，赤霞珠2主要靠保證部分創(chuàng)造收益。如果你只看分紅實(shí)現(xiàn)率就覺(jué)得這款產(chǎn)品不行，那可太冤了。

存款和保險(xiǎn)，收益差的不是一點(diǎn)點(diǎn)。銀行3年期定存1.25%，這三款產(chǎn)品的累計(jì)生息利率都在3.5%以上，長(zhǎng)期來(lái)看差距會(huì)越拉越大。

中銀月悅出息：保證現(xiàn)金價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)

三款產(chǎn)品里，中銀月悅出息的保證部分表現(xiàn)最突出。

先說(shuō)派息：2年繳，從投保的第25個(gè)月開(kāi)始，就能享有**5%**的穩(wěn)定派息。

這個(gè)派息有多"剛性"？只要保單有效，只要保險(xiǎn)公司宣告了當(dāng)年的派息率，就一定會(huì)兌現(xiàn)。

不是"預(yù)期"，不是"可能"，是一定。

再看現(xiàn)金價(jià)值：

從這張表能看到，保證現(xiàn)金價(jià)值每年都是穩(wěn)步增長(zhǎng)的。持有時(shí)間越長(zhǎng)，累積效果越明顯。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)了：到保單第17年，保證金額會(huì)持續(xù)高于本金。

這意味著什么？即使所有非保證紅利都沒(méi)實(shí)現(xiàn)，你的本金也不會(huì)虧。

產(chǎn)品保證部分占比高，波動(dòng)就小，本金不僅不會(huì)減少，還能穩(wěn)定增值，真正能做到保本派息，這一點(diǎn)挺難得的。

現(xiàn)在鎖定利率，10年后你會(huì)感謝自己。別讓錢(qián)躺在銀行里睡大覺(jué)，銀行活期利率已經(jīng)降到0.05%，接近于零。

而中銀月悅出息**4%**的累計(jì)生息利率，長(zhǎng)期復(fù)利下來(lái)，差距是驚人的。

所以它很適合用來(lái)當(dāng)長(zhǎng)期現(xiàn)金流賬戶(hù)，比如退休后想多一筆固定收入，它的派息就能直接用。

長(zhǎng)期持有，誰(shuí)的保單價(jià)值最穩(wěn)？

光看參數(shù)還不夠，咱們?cè)偎阋还P動(dòng)態(tài)賬。

我把這3款產(chǎn)品的提領(lǐng)時(shí)間都?jí)旱搅私煌瓯ＹM(fèi)的次年，看看提取后的動(dòng)態(tài)收益情況：

中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費(fèi)的次年，都能支持每年提領(lǐng)大約5%，而宏利赤霞珠2最多只能支持4%。

重點(diǎn)來(lái)了，看賬戶(hù)剩余價(jià)值：

第30年剩余價(jià)值對(duì)比：

• 中銀月悅出息：13萬(wàn)美金
• 宏利赤霞珠2：9.2萬(wàn)美金
• 周大福閃耀傳承：3.7萬(wàn)美金

月悅出息的保證余額和賬戶(hù)剩余價(jià)值一直都是最高的。

這說(shuō)明什么？即使所有非保證紅利都沒(méi)實(shí)現(xiàn)，中銀月悅出息的保單價(jià)值也最高，安全性更足。

當(dāng)然，這三款都是美式分紅，穩(wěn)定性比不少英式分紅產(chǎn)品都還要強(qiáng)。但畢竟分紅是非保證的，保險(xiǎn)公司的投資能力、經(jīng)營(yíng)狀況都會(huì)影響實(shí)際派息。

不過(guò)這三家公司在港險(xiǎn)市場(chǎng)都有多年經(jīng)驗(yàn)，投資團(tuán)隊(duì)比較成熟，歷史分紅實(shí)現(xiàn)率也比較穩(wěn)定。

再看預(yù)期總收益和IRR：

從預(yù)期總收益來(lái)看，周大福長(zhǎng)期表現(xiàn)最好。

但別忘了，它的派息從第11年才開(kāi)始，穩(wěn)定派息能力弱。如果你的核心需求是"每年拿錢(qián)"，周大福可能不是最優(yōu)選。

其他兩款適合什么人？

說(shuō)完中銀月悅出息，再聊聊另外兩款，它們也有各自的適用場(chǎng)景。

宏利赤霞珠2：拿錢(qián)最早，保證派息打底

宏利赤霞珠2最大的優(yōu)點(diǎn)是什么？拿錢(qián)最早。

從投保首年開(kāi)始，每年都有保底利息，保證派息率在**2%-3%**之間。總保費(fèi)10萬(wàn)美金的情況下，第1年就保證派息2197美元。

和傳統(tǒng)美式分紅的"周年紅利+終期紅利"不太一樣，它沒(méi)有周年紅利，只有終期紅利，卻能在第一年就派發(fā)現(xiàn)金流。這個(gè)設(shè)計(jì)挺特別的。

從計(jì)劃書(shū)來(lái)看，保單前5年繳費(fèi)期內(nèi)，每年都有保證現(xiàn)金儲(chǔ)備派發(fā)，加上累積利息，第5年總額已經(jīng)達(dá)到45981美元（總保費(fèi)10萬(wàn)的情況下）。

適合人群：希望盡快有些現(xiàn)金流入，同時(shí)看重早期高保證回本的朋友。

比如你手頭有一筆閑錢(qián)，想讓它從第一年就開(kāi)始"干活"，赤霞珠2可以考慮。

但要注意，它的提領(lǐng)比例只有4%，比另外兩款低；累計(jì)生息利率3.50%，也是三款里最低的。長(zhǎng)期來(lái)看，賬戶(hù)剩余價(jià)值增長(zhǎng)潛力不如中銀月悅出息。

周大福閃耀傳承：首日回本78%，長(zhǎng)期累積潛力大

周大福閃耀傳承最亮眼的地方是什么？首日保證回本78%。

這意味著你哪怕短期急用錢(qián)要退保，損失也非常小。對(duì)于那些擔(dān)心"錢(qián)放進(jìn)去拿不出來(lái)"的人來(lái)說(shuō)，這個(gè)設(shè)計(jì)很有吸引力。

從預(yù)期總收益來(lái)看，周大福長(zhǎng)期表現(xiàn)確實(shí)最好：

• 第30年預(yù)期總收益462786美元，IRR 5.24%
• 第100年預(yù)期總收益26629630美元，IRR 5.74%

但問(wèn)題在于：它的派息從第11年才開(kāi)始。

雖然結(jié)構(gòu)上和其他兩款一樣都是美式分紅，但它其實(shí)更像借鑒了英式分紅的市場(chǎng)定位，側(cè)重于保單的長(zhǎng)期積累而不是早期派息。

適合人群：看重早期回本安全墊，同時(shí)追求長(zhǎng)期資產(chǎn)累積的朋友。

如果你買(mǎi)保險(xiǎn)的主要目的是"存一筆錢(qián)讓它慢慢長(zhǎng)大"，而不是"每年拿錢(qián)花"，周大福可以考慮。

但如果你是沖著穩(wěn)定派息來(lái)的，周大福可能就不是首選了。它的穩(wěn)定派息能力弱，第30年賬戶(hù)剩余價(jià)值只有3.7萬(wàn)美金，比中銀月悅出息的13萬(wàn)差了不少。

三款產(chǎn)品對(duì)比小結(jié)

結(jié)論：穩(wěn)定派息，選中銀月悅出息

說(shuō)了這么多，給大家做個(gè)總結(jié)。

這三款美式分紅產(chǎn)品各有側(cè)重，沒(méi)有絕對(duì)的好壞，只有適不適合自己。

中銀月悅出息：適合想要盡早開(kāi)始拿較高、穩(wěn)定現(xiàn)金流，同時(shí)非常看重本金安全穩(wěn)定增長(zhǎng)的朋友。特別適合有養(yǎng)老現(xiàn)金流需求的朋友，穩(wěn)穩(wěn)的讓人很安心。

2年繳完，第25個(gè)月開(kāi)始**5%**派息，派息剛性?xún)冬F(xiàn)，保證現(xiàn)金價(jià)值每年穩(wěn)步增長(zhǎng)，第17年保證金額高于本金。即使所有非保證紅利都沒(méi)實(shí)現(xiàn)，保單價(jià)值也是三款里最高的。

這才是真正的"保本派息"。

宏利赤霞珠2：最大優(yōu)點(diǎn)是拿錢(qián)最早，保單第一年就開(kāi)始，有2%-3%保證派息。適合那些希望盡快有些現(xiàn)金流入，同時(shí)看重早期高保證回本的朋友。

周大福閃耀傳承：早期回本快，首日回本78%，保單長(zhǎng)期累積潛力比較大，預(yù)期總收益雖然是最高的，但穩(wěn)定派息能力弱，其實(shí)不太適合主要想做現(xiàn)金流提取的朋友。

2025年存款利率持續(xù)下行，部分中小銀行年內(nèi)已經(jīng)降息7次，2%利率的定期存款都成了稀缺品。

而美式分紅產(chǎn)品4%-5%的派息率，加上4%以上的累計(jì)生息利率，遠(yuǎn)超銀行存款收益。

現(xiàn)在鎖定利率，10年后你會(huì)感謝自己。

保險(xiǎn)的核心就是合適，不是別人說(shuō)好就一定好，自己用著踏實(shí)、能滿(mǎn)足需求，才是最好的選擇。

如果你有養(yǎng)老現(xiàn)金流的需求，想要每年穩(wěn)定拿錢(qián)，同時(shí)不希望本金有風(fēng)險(xiǎn)，中銀月悅出息值得認(rèn)真考慮。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話(huà)

產(chǎn)品選對(duì)只是第一步，怎么買(mǎi)、從哪個(gè)渠道買(mǎi)，差別可能比你想象的大。

同樣一款產(chǎn)品，有人多交了好幾萬(wàn)，有人卻能省下來(lái)。這里面的門(mén)道，掃碼聊聊就知道了。