你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。最近有個現象讓我很感興趣：永明的人均整付保費超過300萬，是友邦、保誠這些老四家的2-5倍。有錢人的選擇從來不是隨機的，聰明錢都在往哪跑，往往說明了一些問題。

今天就來拆解一下這款讓高凈值客戶偏愛的產品——永明「萬年青·星河尊享2」。

收益實測：不提領與提領雙場景表現

先看最核心的收益數據。

這款產品支持2年交和5年交兩種方式。不提領的情況下，2年交35年就能達到6.5%的復利收益上限，這個速度在市場上屬于第一梯隊。保證收益長期能達到1%，保證回本時間13年，預期回本周期只要7年。

但真正讓我眼前一亮的是提領后的表現。

以567提取為例（第6年開始每年提取總保費7%），我拉了幾款熱門產品做對比。結果是：提取到保單第20年，星河尊享2的剩余現金價值一路領先，幾乎沒有對手。

為什么會這樣？因為星河尊享2的復歸紅利占比大，適合早期提領。提領之后對保單收益的影響比其他產品小很多——這對于需要持續現金流的高凈值客戶來說，簡直是量身定制。

功能拆解：四大細節見真章

收益只是一方面。真正讓我覺得這款產品"六邊形戰士"名副其實的，是它在功能細節上的打磨。

第一，貨幣轉換不設調整基數

貨幣轉換功能現在不算稀奇。但大部分產品的貨幣轉換有個坑：轉換后會有一個調整基數，意味著你要額外掏錢。而且轉換后的名義金額、現金價值由保險公司全權厘定，相當于一個黑匣子。

永明的做法是：轉換前的總現金價值 × 當時兌換率 = 轉換后的總現金價值。公式清清楚楚，不設調整基數，不讓用戶額外掏錢。

雞蛋不要放在一個籃子里，貨幣也是一樣。這個功能用起來放心，才是真正的資產配置。

第二，多種貨幣保單回報一致

產品支持6種貨幣投保：人民幣/美元/加元/澳元/英鎊/港元。

關鍵來了：除了英鎊和港元，其它4種貨幣的回報完全一樣。

這對想投保人民幣保單的朋友是個大利好。其他港險產品，人民幣保單的回報基本都會低一點。選這款就不用糾結了。

第三，歸原紅利面值和現金價值雙重保證

一般產品的歸原紅利，面值確定了。但提取時到手的是現金價值——兩者之間有個折現率，你到手的錢會少一點。

永明這款產品，復歸紅利一旦派發，現金價值和面值相等，而且都是保證的。這個條款清清楚楚寫在合同里。

目前我沒有看到任何一家把這點寫進合同里。傳承不只是傳錢，傳的是確定性。

保費豁免與附加功能

保費豁免這個功能很能體現永明的關懷精神。

選擇5年交的方式，如果受保人和保單持有人是同一人，在70歲之前因受傷或疾病被診斷為永久傷殘，可以最高免交20萬美元的保費。

這個功能寫進了條款，而且目前很多公司的產品沒有。

附加功能非常豐富，覆蓋絕大多數需求：

• 核心功能：貨幣轉換、紅利鎖定、保單分拆、更改被保人、指定收款人、候補保單主權人、保單暫托人、身故支付選項
• 額外保障：意外護理保障、喪失行為能力保障

功能的豐富程度可以滿足**99%**的人。

分紅實現率：客觀看待的短板

硬要給永明找一個短板的話，可能是分紅實現率表現不算最優秀的。

我們前段時間統計了12家主流香港保司的分紅實現率，永明只能排在第三梯隊，和最優秀的幾家公司比起來還有差距。

不過亮眼的地方在于：10+保單平均值有86%左右。光看這部分數據，永明能排在上游水平——而且持有10年以上的保單數據，比短期數據更有說服力。

公司背書：160年歷史的全球資管巨頭

永明1865年誕生于加拿大，比加拿大政府成立的時間還早2年。扎根香港133年，是香港首個跨國人壽保險公司。

160年間，永明經歷了一戰、二戰、西班牙流感、911事件。不管當時多難，永明都堅持正常賠付，甚至有些不屬于賠付責任的也都賠了。這一點比較難得。

目前永明管理資產超1萬億美元，財務評級一等一的穩：A.M BEST A+超卓、DBRS AA優越、穆迪Aa3卓越、標準普爾AA非常強。

再看一個數據：永明人均整付保費超300萬，是老四家的2-5倍。2024年過億保額保單占當年總保額11.9%，首年保費1000萬港元以上的保單占當年首年保費30.9%。

有錢人的選擇說明問題。

投資策略：多元分散的穩健之道

永明的投資策略可以用兩個詞概括：多元、全面。

旗下有5大資產管理公司，分別聚焦股票、固定收益類資產、實物資產、地產、另類資產不同領域。MFS管理超5560億美元，SLC達580億加元，CRESENT達550億加元，BGO達840億加元，InfraRed達170億加元。

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每個子公司專注一個賽道，更有可能取得優秀的投資成果。

**74%**投資組合為固定收入，**97%**固定收入被評為投資級。投資組合和投資地域非常分散，這才是真正的資產配置，也是永明穩健的根本原因。

總結：誰適合這款產品？

綜合從收益、功能、公司以及產品細節看，**永明「萬年青·星河尊享2」**是目前市場最能擔得起六邊形戰士稱號的一個。

如果你追求的是：收益穩定在第一梯隊、功能全面無死角、公司底蘊深厚、提領后表現優異——這款產品值得認真考慮。

大賀說點心里話

產品選對了只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身更值錢。