你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前幾天刷到一條新聞：2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存降到0.95%，3年期才1.25%。

說白了就是，錢放銀行里，連通脹都跑不贏了。

很多人問我這個問題：利率一直跌，錢到底該放哪？

最近有粉絲發來一份**友邦「環宇盈活」**的計劃書讓我幫忙看看。今天就借這份計劃書，用問答的方式，把港險儲蓄險的門道給你講透。

Q1：這份計劃書講的是什么產品？

先看基本信息。

這份計劃書是給0歲男孩投保的，總保費25萬美金，分5年交，每年交5萬美金。保單貨幣是美元，保障期限是終身。

友邦環宇盈活是一款英式分紅產品，這個"英式分紅"是什么意思，后面會詳細講。

簡單說，這是一份給孩子準備的長期儲蓄計劃，用美元計價，目標是讓這筆錢在幾十年后翻好幾倍。

Q2：收益是怎么算出來的？

這點你一定要記住：港險的收益不是一個數字，而是三個部分加起來的。

第一部分：保證金額

這是保險公司必須給你的最低金額，不管未來市場多差，這筆錢是保底的。但說實話，港險的保證部分占比很低，不是主力。

第二部分：復歸紅利

這個類似公司每年發給你的工資，發了之后就鎖定了，不會再減少。復歸紅利占比越高，產品波動越小，提領的時候也更穩。

第三部分：終期紅利

這是退保或理賠時才一次性派發的，平時不累積到現金價值里。它是給保單博取高收益的進攻型前鋒，占比越高，產品波動越大。

說白了就是，港險的高收益主要來自非保證部分（分紅），這也是它讓人又愛又恨的地方——收益高，但不保證。

Q3：什么時候能回本？

我跟你講個真實情況：繳費期間退保，基本都是虧的。

第1年剛交5萬，這時候退保，計劃書里演示的退保收益連已交保費的1%都拿不到。為什么？因為保單前期會扣初始費用、管理費等等，成本都壓在前面了。

到第5年交完25萬，退保收益還是追不上總保費，仍然有損失，只是虧得少了點。

關鍵時間點來了：

• 第7年預期回本：按計劃書演示的標準情況，這時候退保能拿回本金
• 第18年保證回本：這是最差情況下的回本時間，保證能拿回來

保單前期退保會虧損，這基本已經是行業常態，不只是友邦這一款，幾乎所有港險儲蓄險都這樣。

所以買之前一定要想清楚，這筆錢至少7年內不能動。

Q4：長期持有能賺多少？

我給你算筆賬，看看長期持有的收益表現。

• 第10年：預期總收益 32.8萬美金，復利IRR 3.47%
• 第20年：預期總收益 67.6萬美金，復利IRR 5.67%
• 第30年：預期總收益 146.3萬美金，復利IRR達到收益天花板 6.5%

25萬本金，30年后變成146萬，翻了將近6倍。

時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會越大。這就是復利的威力——前期慢，后期指數級增長。

對比一下國內銀行**1.25%**的3年期定存，差距就很明顯了。

Q5：最好和最差情況差多少？

計劃書里不只給了標準收益，還給了樂觀和悲觀兩種情景。這是保司給我們預設的收益區間，讓我們心里有個數。

拿同一個時間點對比：

**時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。**一點回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了，這就是復利的雙刃劍效應。

不過你也不用太焦慮，重點關注標準情況下的收益演示就可以了，因為它和實際情況是最貼近的。

Q6：預期收益能實現嗎？看這個指標

港險計劃書里的收益演示，并不是保證都能拿到的。實際能拿多少，還得看保險公司的真實投資水平。

真正決定最后口袋能有多少錢的，是分紅實現率。

分紅實現率 = 實際收益 ÷ 預期收益

如果分紅實現率達到100%，長期收益率就和計劃書演示的一樣；如果低于100%，實際拿到的就會打折扣。

好消息是，香港保險業監管局要求所有保司公開披露分紅實現率，你可以直接查。

友邦保險2024年公布了旗下75款分紅產品的分紅數據，其中62款有完整披露，最高分紅率達到169%。

但我要提醒你：**過去的分紅實現率不能完全代表未來。**考量港險產品預期收益時，需要綜合多方面因素——保司的投資能力、資產配置策略、歷史表現穩定性等等，都要看。

Q7：這款產品適合我嗎？

說到底，一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

適合買的人：

• 有一筆閑錢，10年以上不急著用
• 想給孩子做長期教育金或婚嫁金儲備
• 認可美元資產配置，想對沖單一貨幣風險
• 能接受非保證收益的波動

不適合買的人：

• 短期內可能要用這筆錢
• 只看保證收益，無法接受任何不確定性
• 對港險的運作機制完全不了解

希望這些拆解能幫大家建立起來一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看完收益演示只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的信息差可能比產品本身更重要。