你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽傲瓏盛世。

說實話，單看產品數據，它不是最亮眼的那個。但研究完之后，我還是把它放進了推薦名單。

為什么？

因為港險這個品類，有時候產品力只是及格線，真正決定你未來二三十年收益的，是背后那個"基金經理"。

先看數據再下結論，我們一個個拆。

產品定位：從美式到英式的轉型

國壽之前的王牌產品傲瓏創富，是市場上非常稀缺的美式分紅產品。

美式分紅的特點是每年派發現金紅利，這筆錢是純利息，拿走不影響保證金額。對于想早期就開始提領的人來說，非常友好。

但傲瓏盛世沒有走老路線。

它變成了英式分紅，紅利結構改為復歸紅利+終期紅利。這意味著提取時，在一定程度上會"傷害"本金。

另外，傲瓏盛世只支持兩年繳費，選擇空間也收窄了。

說白了，國壽這次是放棄了自己的差異化優勢，跳進英式分紅的賽道去卷收益。

卷出名堂了嗎？坦白說，沒有特別驚艷。但也沒掉隊，屬于第一梯隊的中間位置。

靜態收益：IRR處于第一梯隊

我們用數字說話。

把傲瓏盛世放進市場上所有1/2/3年繳費產品里橫向對比：

• 10年IRR 4.01%，中規中矩，不算出挑
• 20年到40年的IRR處于第一梯隊
• 40年IRR達到封頂 6.5%

這里插一句背景：2025年7月1日起，香港保監局對分紅演示利率設了上限，非港元保單封頂6.5%。

傲瓏盛世40年正好踩線，說明這個收益水平是監管認可的合理區間，不是虛高。

跟其他比較能打的幾家產品比，上下差距也就零點幾。增長速度算比較快的，后勁足。

短期不驚艷，長期不掉隊——這是我對它靜態收益的總結。

動態收益：255提領實測

靜態收益好看，但港險買來是要用的。

我們用國壽經典的"255提領密碼"來測：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

這個方案很常見，適合想早點拿錢、持續領取的人。

實測結果：

• 領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，差距約 5000美金
• 領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約 2萬美金

國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

但嚴格來說，跟優秀產品之間的差距也不算大。5000美金、2萬美金的差距，放在30年的維度里，可能一次分紅實現率的波動就能抹平。

產品沒有絕對好壞，只有適不適合。如果你特別在意提領后的剩余價值最大化，可能有更優選擇。但如果你更看重公司穩定性，這個差距完全可以接受。

紅利結構：復歸占比的隱藏玄機

這個細節很多人忽略了，但它直接決定了你提領時保單會不會"傷筋動骨"。

先解釋一下英式分紅的結構：一般都是保證金額+復歸紅利+終期紅利。

提取時，通常優先從復歸紅利里取，因為這部分不影響保單的名義金額。等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取——這時候相當于部分退保，會直接影響未來的增值速度。

所以結論很簡單：復歸紅利占比越高，就越適合提領。

我們來看傲瓏盛世的紅利結構。以2年繳、年繳10萬美金測算：

• 第10年：復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比 14%
• 第30年：復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比 7.1%

對比永明星河尊享2：

• 第10年：復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比 16%
• 第30年：復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比 12.5%

兩款產品總收益差距不大，第30年傲瓏盛世甚至還高一點。但復歸紅利占比卻明顯更低。

按常規邏輯，復歸占比低，提領就吃虧。

但國壽做了一個巧妙的設計。

我仔細研究了國壽的計劃書，發現它提領時并沒有只從復歸賬戶取錢，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了這個方式巧妙地化解了這一點，讓影響變得沒那么大。

這種細節，不看計劃書根本發現不了。

功能升級：暫托人與年金轉化

傲瓏盛世還新增了兩個功能。

第一個是保單暫托人功能。

這個功能非常實用。舉個例子：媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。孩子還沒成年時，媽媽不幸去世了。

這時候小姨可以代為監管這張保單，但權限有限——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。等孩子成年后，保單權益自動轉移給孩子。

這和"后備持有人"完全不同。后備持有人在原持有人去世后會直接成為保單持有人，可以行使所有權益。而暫托人只是"代管"，最大程度保障了未成年受保人的利益。

第二個是年金轉化功能。

受保人滿65歲后，可以把保單全數退保，轉換成10年期或20年期的年金。

但說實話，這個功能有點雞肋。既要全數退保，又不是終身年金，應用場景有限。

公司背書：央企底色與全球視野

前面說了那么多產品細節，其實我最想聊的是這部分。

因為我覺得，港險真正的用途是兩點：

• 美元資產的對沖：中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方
• 在保本的前提下做全球優質資產的投資：目前在國內想找優質資產投資還是比較困難的

所以你可以把香港保司當作一個專業的全球投資助理——專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就夠了。

**別被預期收益迷了眼。**如果你太看重收益演示的那幾個數字，就偏離了港險真正的用途。

把它當作一個保本的全球投資混合基金，才更符合港險的真正定位。

所以我們挑港險，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

這個基金經理的畫像應該是：公司體量大、值得信任、分紅要穩、足夠安全，即便出現大的沖突也不會傷害你的財產。

國壽作為基金經理，沒得挑。

**首先是央企背景。**股東是中國財政部和社保基金會。錢放這里，安心。

其次是全球投資能力。

我上次去香港跟國壽的負責人聊過投資策略。他們采取"內外兼修"的方式：內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管機構，通過賽馬機制篩選業績更好的投資團隊。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達 3932億港元。其中 81% 投向固收類資產，主要是美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，以穩健為主。其余投向權益類、另類資產和現金。

**最后是分紅實現率。**這才是真金白銀的證明。

國壽在我們的分紅實現率排名中位列第一梯隊：

• 9成以上產品分紅實現率在 70%以上
• 約一半產品實現率在 80%以上
• 終期紅利連續 8年100%達成
• 10年+保單分紅實現率全部在78%以上，最高達 99%，平均值 85%

幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就能抹平。國壽的長期投資和分紅實力，值得信任。

總結：產品一般，公司很好

最后回到開頭的問題：傲瓏盛世收益不是最能打的，為什么我還把它放進推薦名單？

產品層面，確實沒有讓我非常驚艷。從美式分紅轉向英式分紅，犧牲了原有的差異化優勢。收益處于第一梯隊但不拔尖，紅利結構也不占優勢。

以255提取方案來看，傲瓏盛世的保證金額一直在下降且低于本金，而傲瓏創富保證金額后期一直高于本金。這是從美式轉英式必須接受的代價。

但在如今的港險市場，我覺得公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

央企背景、3900億投資體量、連續8年終期紅利100%達成、10年+保單平均85%的分紅實現率——這些才是你把錢放進去二三十年的底氣。

國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，可能比選產品更重要。

同樣的保障，有人多花了10萬，有人少交了10萬——這中間的信息差，才是真正值錢的東西。