你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

今天聊一款最近被吹上天的產(chǎn)品——富衛(wèi)「盈聚天下II」。它號(hào)稱25年IRR到6.5%，全港最快，聽起來確實(shí)誘人。

但是，缺點(diǎn)不說清楚，優(yōu)點(diǎn)都是耍流氓。這篇文章，我先把丑話說在前頭。

先說缺點(diǎn)：這款產(chǎn)品的3個(gè)「硬傷」

這個(gè)坑我必須先告訴你。

第一，保證收益低得可憐。

盈聚天下II的長(zhǎng)線保證回報(bào)僅為0.3%。什么概念？30年保證IRR才0.1%，50年也只有0.2%，峰值撐死0.3%。和老版相比，30年從0.2%砍到0.1%，50年從0.4%砍到0.2%，直接腰斬。

說人話就是：如果分紅全部不達(dá)預(yù)期，你拿到的收益比銀行活期還低。

第二，保證回本時(shí)間拉長(zhǎng)了。

5年交的保證回本時(shí)間從13年延長(zhǎng)到17年。也就是說，最壞情況下，你的本金要被鎖17年才能拿回來。這對(duì)于追求確定性的朋友來說，確實(shí)是個(gè)硬傷。

第三，富衛(wèi)不是百年老店。

富衛(wèi)成立于2013年，到現(xiàn)在也就12年歷史。和友邦、安盛、宏利這些百年老店比，市場(chǎng)認(rèn)可度和穩(wěn)定性確實(shí)稍遜一籌。

預(yù)期總收益的顯著提升是有代價(jià)的：保證收益降低。這就是盈聚天下II的底牌，看完還能接受，那才是真愛，咱們繼續(xù)往下聊。

但是，富衛(wèi)真的不靠譜嗎？

很多人一聽富衛(wèi)才成立12年，第一反應(yīng)就是"不敢買"。

但是，真相可能和你想的不一樣。

先看股東背景。富衛(wèi)的主要股東是盈科拓展，由李嘉誠(chéng)次子李澤楷創(chuàng)立。更重要的是，它背后還有11家重量級(jí)股東：瑞士再保險(xiǎn)（全球第二大國(guó)際再保險(xiǎn)公司）、新加坡政府投資公司（主權(quán)基金）、阿波羅資管、加拿大養(yǎng)老基金、華泰證券……

這些可都是全球金融界的頂級(jí)玩家，不是隨便哪家保險(xiǎn)公司能拉來的。再看監(jiān)管認(rèn)可。2021年，富衛(wèi)與友邦、保誠(chéng)亞洲一起，被認(rèn)定為香港三大國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)之一，同時(shí)也是亞洲九家國(guó)際活躍保險(xiǎn)集團(tuán)之一。

硬指標(biāo)更能說明問題。富衛(wèi)于2024年在香港上市（股票代碼：1828），償付能力充足率高達(dá)290%，在行業(yè)排名靠前。穆迪評(píng)級(jí)A2、惠譽(yù)評(píng)級(jí)A，都是頂級(jí)信用評(píng)級(jí)。

2025年上半年，富衛(wèi)總保費(fèi)已經(jīng)上升到全港第四。富衛(wèi)儼然當(dāng)之無愧的港資翹楚，和外資保司相比也毫不遜色。

分紅實(shí)現(xiàn)率：10年數(shù)據(jù)說話

公司背景只是一方面，更重要的是看它過去有沒有兌現(xiàn)承諾。我花了幾天時(shí)間，統(tǒng)計(jì)了香港12家保險(xiǎn)公司上百款產(chǎn)品10年以來的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)。富衛(wèi)的成績(jī)單如何？

富衛(wèi)總分紅實(shí)現(xiàn)率：10年+均值91%，和友邦（93%）、永明（91%）基本持平。更細(xì)的數(shù)據(jù)：70%的產(chǎn)品表現(xiàn)≥100%，多款產(chǎn)品連續(xù)3年100%達(dá)成。

總體表現(xiàn)穩(wěn)中向好，波動(dòng)屬于正常范疇。對(duì)比浙金中心百億理財(cái)產(chǎn)品暴雷的慘劇，那些預(yù)期年化4%-5%的"低風(fēng)險(xiǎn)"產(chǎn)品最終血本無歸。

但是，港險(xiǎn)雖然保證收益低，保險(xiǎn)公司的剛性兌付屬性確實(shí)是重要安全墊。

收益有多猛？25年到6.5%，全港最快

缺點(diǎn)說完了，該聊聊這款產(chǎn)品為什么這么火。一句話總結(jié)：目前整個(gè)港險(xiǎn)市場(chǎng)最快到達(dá)6.5%的產(chǎn)品，就是富衛(wèi)盈聚天下II。

5年交的數(shù)據(jù)：達(dá)到6.5%的時(shí)間從44年縮短至25年，提前了整整19年。預(yù)期6年回本，比老版快1年。收益記憶點(diǎn)很簡(jiǎn)單：15年IRR5%，20年IRR6%，25年IRR6.5%。

2年交同樣亮眼：18年達(dá)到6%，28年達(dá)到6.5%，幾乎都是市場(chǎng)最快。5年交預(yù)期次年即可回本，可以說是冠絕5年交市場(chǎng)。對(duì)比國(guó)內(nèi)銀行存款利率第七次下調(diào)，活期降至0.05%，3年期定存才1.25%，港險(xiǎn)預(yù)期**6.5%**的收益在低利率時(shí)代確實(shí)有吸引力。

和老五家對(duì)比：前20年僅次于宏摯傳承

光說數(shù)字不夠直觀，直接上對(duì)比。以6萬美元×5年交=30萬美元為例，拿盈聚天下II和香港老五家的旗艦產(chǎn)品對(duì)比。

前20年，宏摯傳承收益最突出。港險(xiǎn)更新迭代到如今，依舊沒有什么產(chǎn)品能撼動(dòng)它的地位。

但是，盈聚天下II在前20年表現(xiàn)也不錯(cuò)，綜合來看僅次于宏摯傳承。

20~30年，盈聚天下II開始發(fā)力，持續(xù)領(lǐng)先于其他競(jìng)品。30年+長(zhǎng)期持有，盈聚天下II收益與環(huán)宇盈活、盛利II并駕齊驅(qū)。2年交更猛，盈聚天下II前20年能和宏摯傳承打個(gè)有來有回。

提領(lǐng)實(shí)測(cè)：和盛利II、星河尊享II三分天下

買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不只是看賬面收益，更要看能不能靈活提取。以5年交30萬美元為例，測(cè)算5-10-8提領(lǐng)（第10年起每年提取總保費(fèi)8%）：18~25年，盈聚天下II剩余賬戶價(jià)值最高，其次是盛利II。

為什么盈聚天下II的提領(lǐng)這么強(qiáng)？因?yàn)闅w原紅利占比提高了，而且提早一年釋放，兩兩疊加更有利于提領(lǐng)。2年交更有統(tǒng)治力。盈聚天下II提取后剩余賬戶價(jià)值幾乎從頭領(lǐng)先到尾，到第25年時(shí)才被星河尊享II追平。

盈聚天下II、盛利II、星河尊享II是目前長(zhǎng)期提領(lǐng)的最優(yōu)解：

• 看重品牌選盛利II
• 看重穩(wěn)定性選星河尊享II
• 看重綜合收益選盈聚天下II

特色功能：富傳家+初生嬰兒獎(jiǎng)賞

除了收益和提領(lǐng)，盈聚天下II還有兩個(gè)差異化功能值得一提。

富傳家選項(xiàng)：可指定繼承順位，支持提前指定被保人去世時(shí)拆分保單，每份拆分保單可預(yù)設(shè)3位順位繼承被保人。說人話就是，這個(gè)功能將盈聚天下II升級(jí)為可定制、可延續(xù)、可跨代傳承的財(cái)富傳承工具。

初生嬰兒獎(jiǎng)賞：受保人孩子出生且保單生效超過10個(gè)月，直接支付20000港幣新生兒獎(jiǎng)勵(lì)，一胎二胎都能享受。特別適合新婚夫妻或準(zhǔn)父母用來儲(chǔ)蓄育兒費(fèi)用。

和同級(jí)別保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品相比，盈聚天下II的優(yōu)勢(shì)極大。富饒千秋需41年、匠心傳承2需42年達(dá)到6.5%，盈聚天下II僅需28年。

結(jié)論：接受缺點(diǎn)的人，會(huì)發(fā)現(xiàn)它真香

升級(jí)后的盈聚天下II在市場(chǎng)上不再是小透明了。2年交：預(yù)期5年回本，18年復(fù)利破6%（幾乎市場(chǎng)最高），28年IRR6.5%（幾乎市場(chǎng)最快）。盈聚天下II的升級(jí)至少是有吸引力的，是比較成功的。

有意思的是，即使是保證收益相對(duì)較低的盈聚天下II，保證回本速度依舊比環(huán)宇盈活（18年）、信守明天（18年）和盛利II（25年）快。如果你能接受**0.3%**的保證收益、信任富衛(wèi)這家公司，盈聚天下II無論是收益、提領(lǐng)還是分紅實(shí)現(xiàn)率，都沒有任何問題。

但是，如果你求穩(wěn)妥，喜歡大保司的產(chǎn)品，友邦、安盛、永明的旗艦產(chǎn)品可能更適合。畢竟保險(xiǎn)就是承諾，做出承諾的公司同樣重要。

大賀說點(diǎn)心里話

看完缺點(diǎn)還能接受的朋友，說明盈聚天下II確實(shí)適合你。但怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的門道可能比產(chǎn)品本身更重要。