2009中級會計財務(wù)管理試題及答案解析：判斷題

三.判斷題

36. 投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響,它是全面反映投資項目本身財務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù).( )

參考答案:√

答案解析:根據(jù)項目投資假設(shè),在分析投資項目現(xiàn)金流量的時候,不受企業(yè)融資方案的影響;由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出,所得稅政策也不會影響所得稅前現(xiàn)金流量,本命題是正確的.

37.在資產(chǎn)組合中,單項資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同,通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例,可能改變該組合的風(fēng)險大小.( )

參考答案:√

38. 某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于(1+i)乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù).( )

參考答案:√

39. 在商品期貨交易中,投資者為避免損失,而設(shè)定的未來期貨買入或賣出的價格最高點或最低點稱為"止損點".( )

參考答案:×

答案解析: 止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤,并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點.

40. 利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量,必須考慮機會成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本.( )

參考答案:×

答案解析: 利用存貨模式計算現(xiàn)金最佳持有量時,對短缺成本不予考慮,只對機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本預(yù)計考慮.

41. 企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時,如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬,其壞賬風(fēng)險必須由本企業(yè)承擔(dān).( )

參考答案:×

答案解析: 企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時,如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬,其壞賬風(fēng)險由銀行承擔(dān).

42. 在其他條件不變的情況下,股票分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加,進(jìn)而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率.( )

參考答案:×

答案解析: 股票分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加,但并沒有改變公司的權(quán)益總額,沒有改變公司的資本結(jié)構(gòu),公司的資產(chǎn)負(fù)債率不變.

43. 零基預(yù)算是為克服固定預(yù)算的缺點而設(shè)計的一種先進(jìn)預(yù)算方法.( )

參考答案:×

答案解析:零基預(yù)算是指在編制成本費用預(yù)算時,不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額,而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點,一切從實際需要與可能出發(fā),逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理,在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算的一種方法,它克服了增量預(yù)算的缺點.

44. 在質(zhì)量成本控制中,預(yù)防和檢驗成本屬于不可避免成本,而損失成本則是可避免成本.( )

參考答案:√

答案解析: 預(yù)防和檢驗成本屬于不可避免成本,隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高,這部分成本將會不斷增大;損失成本則屬于可避免成本,隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高,這部分成本將逐漸降低.

45. 負(fù)債比率越高,則權(quán)益乘數(shù)越低,財務(wù)風(fēng)險越大.( )

參考答案:×

答案解析: 權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率),所以負(fù)債比率越高,權(quán)益乘數(shù)越大,財務(wù)風(fēng)險越大

四、計算分析題

1.2009年3月9日,A公司發(fā)行在外普通股10000萬股,股票市價為15元/股.

當(dāng)日,該公司新發(fā)行了10000萬份認(rèn)股權(quán)證,規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購1股普通股股票,且認(rèn)股權(quán)證的售價與理論價值一致.

同日,甲投資者用15000元購買了該公司股票,乙投資者用15000元購買了該公司的認(rèn)股權(quán)證.假定不考慮投資者的交易費用.

要求:

(1)計算發(fā)行時每份認(rèn)股權(quán)證的理論價值.

(2)假定該認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時A公司股票市價為15元/股,計算全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價值和每股價值.

(3)當(dāng)A公司股票市價為18元/股時,計算:

①甲投資者股票投資的收益率;

②乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率.

參考答案:

(1)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價值=max[(15-10)×1,0]=5(元)

(2)全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價值=10000×15+10000×10=250000(萬元)

公司總股份=10000+10000=20000(萬股)

每股價值=250000/20000=12.5(元)

(3)①甲投資者股票投資的收益率=(18-15)/15×100%=20%

或:甲投資者股票投資的收益率=[(18-15)×15000/15]/15000×100%=20%

②乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的購買價格=發(fā)行時每份認(rèn)股權(quán)證的理論價值=5(元)

乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的出售價格=出售時每份認(rèn)股權(quán)證的理論價值

=max[(18-10)×1,0]=8(元)

所以,乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率=(8-5)/5×100%=60%

或=[(8-5)×1500/5]/1500×100%=60%

試題點評: 本題考核的認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)知識,是依據(jù)教材128-129頁例題編寫的,題目并不難,考生有可能在第(2)問上出錯.

【提示】本題考點和2009年《經(jīng)典題解》117頁計算分析題第4題; 2009年《應(yīng)試指南》119頁單選第16題、120頁多選第19題、121頁判斷第19題; 2009年考試中心普通班《模擬試題三》計算題第4題;2009年考試中心實驗班《模擬試題一》計算題第2題所涉及的考點一致,另外,語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及.

2.B公司為一上市公司,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,相關(guān)資料如下:

資料一:2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股(每股面值1元),公司債券為24000萬元(該債券發(fā)行于2006年年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率為5%),該年息稅前利潤為5000萬元.假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù).

資料二:B公司打算在2009年為一個新投資項目籌資10000萬元,該項目當(dāng)年建成并投產(chǎn).預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元.現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇,其中:甲方案為增發(fā)利息率為6%的公司債券;乙方案為增發(fā)2000萬股普通股.假定各方案的籌資費用均為零,且均在2009年1月1日發(fā)行完畢.部分預(yù)測數(shù)據(jù)如表1所示:

說明:上表中"*"表示省略的數(shù)據(jù).

要求:

(1)根據(jù)資料一計算B公司2009年的財務(wù)杠桿系數(shù).

(2)確定表1中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計算過程).

(3)計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤.

(4)用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案,并說明理由.

參考答案:

(1)2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)=2008年的息稅前利潤/(2008年的息稅前利潤-2008年的利息費用)

=5000/(5000-1200)

=1.32

(2)A=1800,B=0.30

(3)設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元,則:

(W-1800)×(1-25%)/10000=(W-1200)×(1-25%)/(10000+2000)

(W-1800)/10000=(W-1200)/12000

解得:W=(12000×1800-10000×1200)/(12000-10000)=4800(萬元)

(4)由于籌資后的息稅前利潤為6000萬元高于4800萬元,所以,應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案,理由是這個方案的每股收益高.

試題點評: 本題的考核點有兩個,一是財務(wù)杠桿系數(shù)的計算,注意要用基期的數(shù)據(jù);二是每股收益無差別點法的應(yīng)用,注意選擇每股收益最高的方案.本題并不難,除非出現(xiàn)計算錯誤,否則,不會丟分.

【提示】本題考點和2009年《夢想成真-全真模擬試題》68頁綜合題第2題;2009年考試中心普通班《模擬題五》綜合題第2題;2009年《夢想成真-應(yīng)試指南》179頁計算題第4題;2009年《夢想成真-應(yīng)試指南》199頁計算題第5題;2009年《夢想成真-應(yīng)試指南》200頁綜合題第2題、第4題.另外,語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及.

3.C公司為一般納稅人,購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%,只生產(chǎn)一種產(chǎn)品.相關(guān)預(yù)算資料如下:

資料一:預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出,其中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金,其余40%要到下一季度收訖,假定不考慮壞賬因素.部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示:

說明:上表中"*"表示省略的數(shù)據(jù).

資料二:預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購,其中50%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金,其余50%需要到下個季度付訖,假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題.部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表3所示:

說明:上表中"*"表示省略的數(shù)據(jù).

要求:

(1)根據(jù)資料一確定表2中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計算過程).

(2)根據(jù)資料二確定表3中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計算過程).

(3)根據(jù)資料一和資料二,計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額.

參考答案:

(1)A=70200(元),B=117000(元),C=70200(元),D=18700(元),E=77220(元)

(2)F=70200(元),G=10200(元),H=35100(元)

(3)應(yīng)收賬款年末余額=128700×40%=51480(元)

應(yīng)付賬款年末余額=77220×50%=38610(元)

試題點評: 該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容,由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù),所以,難度大大降低了.唯一有可能出錯的是對于"銷售當(dāng)期收現(xiàn)額"和"采購當(dāng)期支出額"的理解,注意:其中并不包括前期的內(nèi)容.即:采購當(dāng)期支出額=當(dāng)期采購額×當(dāng)期付現(xiàn)的比率,銷售當(dāng)期收現(xiàn)額=當(dāng)期銷售額×當(dāng)期收現(xiàn)的比率.

【提示】(1)本題考點和2009年《夢想成真-應(yīng)試指南》242頁計算題第2題;2009年《夢想成真-經(jīng)典題解》218頁計算題第1題、第3題、第4題;2009年考試中心《模擬試題四》計算題第4題完全一致.另外,語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及.

4.D公司為投資中心,下設(shè)甲乙兩個利潤中心,相關(guān)財務(wù)資料如下:

資料一:甲利潤中心營業(yè)收入為38000元,變動成本總額為14000元,利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為4000元,利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元.

資料二:乙利潤中心負(fù)債人可控利潤總額為30000元,利潤中心可控利潤總額為22000元.

資料三:D公司利潤為33000元,投資額為200000元,該公司預(yù)期的最低投資報酬率為12%.

要求:

(1)根據(jù)資料一計算甲利潤中心的下列指標(biāo):

①利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額;

②利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額;

③利潤中心可控利潤總額.

(2)根據(jù)資料二計算乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本.

(3)根據(jù)資料三計算D公司的剩余收益.

參考答案:

(1)①利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=38000-14000=24000(元)

②利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額=24000-4000=20000(元)

③利潤中心可控利潤總額=20000-7000=13000(元)

(2)乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本=30000-22000=8000(元)

(3)D公司的剩余收益=33000-200000×12%=9000(元)

試題點評: 該題考核的是利潤中心和投資中心的業(yè)績評價的相關(guān)內(nèi)容,沒有任何難度,基本上無法丟分.

【提示】(1)本題考點和2009年考試中心實驗班《模擬題三》計算題第4題;2009年考試中心實驗班《模擬題五》計算題第3題;2009年《夢想成真-應(yīng)試指南》271頁計算題第1題、第2題、第3題;2009年《夢想成真-經(jīng)典題解》243-244頁計算題第1題、第2題;2009年《夢想成真-全真模擬試題》51頁計算題第4題;2009年考試中心普通班《模擬題一》計算題第2題非常相似.另外,語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及.

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