你好，我是大賀。

今天聊周大福人壽新出的周大?！附承摹わw越」。

最近這款產(chǎn)品很熱。有些自媒體把它說成“香港最好的產(chǎn)品”。還一直強(qiáng)調(diào)它的116提領(lǐng)模式。聽起來很強(qiáng)。甚至有點(diǎn)無敵。

但我不喜歡這種說法。

這個(gè)世界上沒有最牛的人。也沒有最好的產(chǎn)品。選產(chǎn)品不是選最牛的，是選最適合的。

我做港險(xiǎn)比價(jià)這么多年。每周都會(huì)把二十來款產(chǎn)品擺一起看。我更關(guān)心一件事。

同樣的錢，放哪家更踏實(shí)。

躉交4年預(yù)期回本，數(shù)據(jù)確實(shí)很漂亮

咱們先把話說公道。

單看條款和演示數(shù)據(jù)。**周大?！附承摹わw越」**確實(shí)很能打。不是一般能打。

躉交方案里。它的預(yù)期回本是第4年。保證回本是第10年。TIRR達(dá)到6.5%，在第20年。

這個(gè)數(shù)據(jù)放在香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里。很顯眼。

拿友邦環(huán)宇盈活比。友邦躉交預(yù)期回本是5年。保證回本是16年。達(dá)到6.5%，要到第28年。

這組數(shù)據(jù)擺出來。匠心飛越確實(shí)領(lǐng)先。

預(yù)期回本快1年。保證回本快6年。達(dá)到6.5%的時(shí)間快8年。

單看這張表。友邦環(huán)宇盈活確實(shí)輸了。

不過你要注意。這里講的是演示數(shù)據(jù)。不是保證收益。更不是一定到手的錢。

這點(diǎn)很重要。

2年繳和5年繳再比，匠心飛越也很靠前

再看分期繳費(fèi)。

匠心飛越5年繳。預(yù)期第7年回本。保證回本13年。第24年達(dá)到TIRR 6.5%。

這個(gè)表現(xiàn)也不弱。放在市場(chǎng)里，屬于第一梯隊(duì)。

再把熱門產(chǎn)品擺一起看。

安盛盛利2，2年繳。預(yù)期回本5年。保證回本13年。達(dá)到6.5%，在第29年。

永明星河尊享2，2年繳。預(yù)期回本4年。保證回本13年。達(dá)到6.5%，在第35年。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)。匠心飛越不是只在一個(gè)維度好看。它在回本、保證回本、長(zhǎng)期TIRR上。都做得很激進(jìn)。

尤其是達(dá)到6.5%的年份。第20年、第24年這種數(shù)字。對(duì)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)用戶很有吸引力。

但話說回來。

性價(jià)比不等于最優(yōu)解。演示漂亮，也不等于適合長(zhǎng)期放錢。

這兩個(gè)概念，別混在一起。

116和557提領(lǐng)，確實(shí)是它最會(huì)講故事的地方

匠心飛越最容易被種草的點(diǎn)。是提領(lǐng)。

它主打兩個(gè)玩法。一個(gè)是116。一個(gè)是557。

116是躉交模式。第1個(gè)保單周年日起。每年提取總保費(fèi)的6%。

這個(gè)很少見。甚至可以說，目前同類里很難復(fù)制。這也是很多人吹它的原因。

557是5年繳模式。第5個(gè)保單周年日起。每年提取總保費(fèi)的7%。

聽起來更像現(xiàn)金流產(chǎn)品。尤其對(duì)想做類年金提取的人。誘惑很大。

再看557提取模式下的對(duì)比。匠心飛越5年繳557。第34年TIRR達(dá)到6.5%。

這個(gè)數(shù)據(jù)也很突出。很多同業(yè)產(chǎn)品做不到這個(gè)節(jié)奏。

講到這里。你可能會(huì)覺得我在夸它。

不是。

我只是把數(shù)據(jù)給你列出來。好就是好。強(qiáng)就是強(qiáng)。這沒必要遮掩。

但真正的問題也在這里。

越漂亮的演示，越要問它靠什么做到。

2025年香港保費(fèi)大漲，周大福只漲0.9%

我們看產(chǎn)品。不能只看產(chǎn)品頁。

還要看公司。買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，本質(zhì)上是長(zhǎng)期把錢交給一家公司。

2025年香港保險(xiǎn)市場(chǎng)很熱?？倶?biāo)準(zhǔn)保費(fèi)收入是1848億港元。同比增長(zhǎng)38.1%。

內(nèi)地資產(chǎn)荒還在。很多資金繼續(xù)流向香港保險(xiǎn)。這不是小趨勢(shì)。是很明顯的大環(huán)境。

但周大福人壽的數(shù)據(jù)很尷尬。

2025年香港15家頭部保險(xiǎn)企業(yè)里。只有太平香港新增保費(fèi)同比負(fù)增長(zhǎng)。其余14家都是正增長(zhǎng)。

周大福人壽也增長(zhǎng)。但只漲了0.9%。

這個(gè)數(shù)字太低了。

保誠(chéng)同比增長(zhǎng)7.6%。友邦同比增長(zhǎng)28.3%。萬通同比增長(zhǎng)97.5%。安盛保險(xiǎn)香港同比增長(zhǎng)126.3%。

咱們把產(chǎn)品擺一起看。匠心飛越的數(shù)據(jù)這么猛。公司保費(fèi)卻幾乎沒怎么漲。

這不是一個(gè)小細(xì)節(jié)。這是市場(chǎng)投票。

我的理解很直接。

市場(chǎng)對(duì)周大福人壽有擔(dān)憂。也有觀望。不是所有人都愿意為了高一點(diǎn)演示收益，去承擔(dān)額外不確定性。

再看穩(wěn)健派代表。友邦2025年上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)超過20%。償付能力充足率維持在270%以上。

這類公司不一定給你最刺激的演示。但它給的是長(zhǎng)期確定感。

同樣的錢。放哪家更踏實(shí)。這才是關(guān)鍵。

新世界虧196億，股東變更史也不能忽略

再往深一點(diǎn)看。

周大福人壽背后的鄭氏家族。近幾年壓力不小。

2024年11月。新世界發(fā)展被剔除恒生指數(shù)成分股。藍(lán)籌身份沒了。

2024年全年虧損196億港元?？傌?fù)債1644億港元。

2025年又爆發(fā)約248億港元永續(xù)債利息無力償付。同年達(dá)成882億港元債務(wù)延期。

這里要說清楚。這不是說周大福人壽馬上有問題。保險(xiǎn)公司有獨(dú)立監(jiān)管。也有償付能力要求。

但長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)看的是幾十年。股東穩(wěn)定性。集團(tuán)現(xiàn)金流。經(jīng)營(yíng)重心。這些都不能不看。

新世界集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。主要是商業(yè)地產(chǎn)、珠寶、酒店等。保險(xiǎn)更像多元業(yè)務(wù)的一部分。不是它最核心的底盤。

再看周大福人壽自己的歷史。

公司成立于1985年。1995年、2007年、2015年、2018年。多次變更控股方。

2018年。鄭氏家族以215億港元收購(gòu)富通保險(xiǎn)。2024年7月。富通保險(xiǎn)正式更名為周大福人壽。

更名時(shí)，公司償付能力充足率是314%。到2025年12月31日，公開信息里提到是282%。

282%不是不合格。這個(gè)要客觀看。但放在頭部保司普遍更高的環(huán)境里。它不是最穩(wěn)的那一檔。

我對(duì)這家公司最大的保留。不只是某一個(gè)數(shù)字。

而是幾個(gè)因素疊在一起。

保費(fèi)增速弱。集團(tuán)債務(wù)壓力大。歷史上股東變更多。新品牌時(shí)間還短。產(chǎn)品演示又特別激進(jìn)。

放在一起看。我就很難把它歸到“穩(wěn)健優(yōu)先”的選擇里。

寫在最后：85%權(quán)益?zhèn)}的收益，不是白來的

最后看底層資產(chǎn)。

匠心飛越的目標(biāo)資產(chǎn)組合里。權(quán)益類資產(chǎn)占比最高可達(dá)85%。固定收入類資產(chǎn)是15%-80%。

這個(gè)配置很積極。也可以說很激進(jìn)。

演示收益能做得漂亮。提領(lǐng)能做得好看。背后一定要有資產(chǎn)端支撐。

問題是。權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)更大。遇到市場(chǎng)黑天鵝。分紅就可能波動(dòng)。長(zhǎng)期收益也可能縮水。

如果你只是看演示表。很容易忽略這一層。

我對(duì)這款產(chǎn)品的判斷很明確。

如果你尋求穩(wěn)健，周大?！附承摹わw越」不適合。

它適合極少數(shù)人。比如你愿意賭周大福相關(guān)資產(chǎn)底部反轉(zhuǎn)?；蛘吣阒幌氤钟?strong>10到20年。到時(shí)一次性退保使用。

躉交方案有10年保證回本。這個(gè)條件確實(shí)給了底線。

但如果你想做養(yǎng)老金?；蛘咦鼋逃?。要放二三十年甚至更久。我不會(huì)優(yōu)先選它。

香港還有很多公司可以選。友邦、安盛、永明、宏利、萬通。不同需求，都能找到更穩(wěn)的方案。

我自己不會(huì)買。

不是因?yàn)樗鼣?shù)據(jù)差。恰恰相反。它數(shù)據(jù)太漂亮了。漂亮到我會(huì)反過來追問風(fēng)險(xiǎn)在哪。

性價(jià)比很重要。但長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里。踏實(shí)更重要。

大賀說點(diǎn)心里話

如果你已經(jīng)被匠心飛越種草，我建議別急著下單。先把同預(yù)算下的幾家公司放一起算清楚。有些錢，省在入口；有些風(fēng)險(xiǎn)，藏在持有的十幾年里。