你好，我是大賀。

今天咱們測評一下國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)銀行保費融資。

這個方案最近問的人不少。原因很簡單。演示數(shù)字很亮眼。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。折算下來，相當于總投入的135.5%。每年回報13.74%。

數(shù)據(jù)擺在這兒。很吸引人。

但我不建議只盯著這個年化。保費融資不是普通儲蓄險。它多了一層銀行貸款。也多了一層杠桿。

杠桿用對了，很舒服。用錯了，也會放大壓力。

我會把它拆開講。保單端憑什么漲。貸款端憑什么便宜。極端情況能不能扛。最后再看你夠不夠格。

一次性188.4萬，9年后443.7萬，數(shù)字確實漂亮

這套案例的核心數(shù)字很直接。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。中間凈賺255.3萬美金。

9年間，每月還息約2.45萬美金。到期再一次性還本金。

這個結構，很多人會自然想到買房。

過去十幾年，買房為什么賺錢？不是所有人都眼光好。更多時候，是時代電梯向上。

房價漲。首付撬動總價。漲幅又明顯高過貸款利率。

這三個條件疊在一起。普通人的回報就被放大了。

但現(xiàn)在不一樣了。房子不怎么漲了。首付比例也不低。按揭利率也談不上特別便宜。

原來那套“首付撬總價”的邏輯，已經(jīng)沒那么順了。

保費融資有點像舊時代買房邏輯的金融版。用一部分自有資金。撬動一張更大額的儲蓄分紅保單。只要保單增值跑贏貸款成本，利差就會留下來。

我的判斷很明確。

這類方案不是給所有人做的。但在合適客戶身上，它確實比買房更省心。

房子有租售管理。有折舊。有稅費。有流動性問題。保單融資沒有這些煩事。

不過，省心不等于沒風險。

這個方案真正要看的，不是宣傳頁上的年化。是三個東西。

保單現(xiàn)金價值。銀行貸款成本。壓力測試底線。

保費融資，說白了就是貸款買保險

保費融資的底層邏輯很簡單。

就是貸款買保險。

你不用一次性拿出全部保費。你先出一部分錢。銀行根據(jù)保單現(xiàn)金價值和你的資產(chǎn)情況，批一筆貸款。貸款直接打給保險公司。保單正常生效。

這個保單一般不是普通保障型產(chǎn)品。它通常是現(xiàn)金價值高、分紅潛力大的儲蓄分紅險。幣種多是美元或港幣。

后面幾年，你每年付貸款利息。保單里面的錢繼續(xù)滾動。到某個年份，你可以退保，或者提取現(xiàn)金價值。

拿到錢之后，先還銀行本息。剩下的，就是你的利潤。

這就是“借雞生蛋”。

不過我得說一句。這個詞聽起來輕松。實際不能輕飄飄地理解。

融資保單能不能賺錢，核心就一個問題。

保單收益能不能持續(xù)覆蓋貸款利息。

能覆蓋。你賺利差。覆蓋得越多，杠桿效果越明顯。

覆蓋不了。壓力就會回到你身上。

同行產(chǎn)品我都研究過。市場上保費融資方案很多。差距不是一點點。

有的方案保單端不錯，但銀行利率飄得厲害。有的方案利率看著低，但沒有封頂，未來成本說不準。還有的方案前期現(xiàn)金價值薄，融資比例不好看。

我不會只看貸款利率低不低。

真正好的融資方案，要同時滿足兩點。保單端穩(wěn)。貸款端可控。

少一個，都不舒服。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)銀行這套方案，能被拿出來講。關鍵也在這里。

不是它每個數(shù)字都完美。是它把幾個核心變量卡得比較緊。

豐饒傳承3憑什么漲？看合同，不看感覺

保費融資第一層，要看保單。

保單本身不穩(wěn)。后面的杠桿都是空的。

這次用的是國壽海外「豐饒傳承3」。素材里的案例是總保費100萬美金。加上優(yōu)惠，實際繳費約90.46萬美金。

這里有個很重要的點。

第9年保證退保價值達到93.8萬美金。

也就是說，只看保證部分。第9年已經(jīng)覆蓋了實際繳費的90.46萬美金。

當然，這不代表你一定賺錢。因為融資還有利息和手續(xù)費。

但它說明一件事。保單底盤不薄。

再看公司背景。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級A級。世界500強排名第59位。

這些不是拿來貼金的。融資保單里，公司信用很重要。

你買的是長期資產(chǎn)。你借的是銀行的錢。你賭的是保單現(xiàn)金價值持續(xù)增長。

公司投資能力和履約能力，不能含糊。

國壽海外過往分紅實現(xiàn)率長期穩(wěn)定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續(xù)多年100%達成。

我對這一點的看法比較直接。

融資保單的“漲”，不能靠信仰。要靠合同價值和公司實力。

豐饒傳承3這一端，我認為是合格的。不是說它沒有非保證變量。分紅產(chǎn)品一定有變量。

但它的保證價值、公司背景、分紅歷史，放在融資場景里，是能看的。

如果一張保單第9年保證現(xiàn)金價值還很薄，我不會建議拿去做融資。利息還在跑。現(xiàn)金價值又接不上。那是給自己找壓力。

這款至少不是這個問題。

廣發(fā)方案的關鍵，是P-1.975%和封頂3.9%

第二層，看貸款。

保費融資最怕什么？不是利率高一天兩天。是利率上去之后，沒有上限。

這幾年大家都見過了。美聯(lián)儲加息很猛。HIBOR也可以很快上去。很多融資方案的壓力，就是在那段時間暴露出來的。

廣發(fā)這套方案，利率規(guī)則是取較低者。

P-1.975%（P=5.25%），以及H+1.15%。

按P端算，就是3.275%。

更關鍵的是，它有封頂和封底。

封頂3.9%。封底3.1%。

這個設計，我比較看重。

封頂3.9%，在香港融資保單里不常見。

它把最壞的融資成本鎖住了。你不用天天盯著利率跳。

按3.275%測算，每年利息約2.45萬美金。每月約2000美金。

這個月供壓力，對目標客戶來說不算小。但也不是離譜。

再放到大環(huán)境里看。

2025年開始，香港利率環(huán)境明顯比前兩年友好。1個月HIBOR從2024年初高位回落。保費融資的套利空間重新打開。

截至2026年05月10日，我會把它理解成一個窗口期。

不是永遠存在。也不是確定會一直便宜。

但現(xiàn)在這套利率結構，確實比很多沒有封頂?shù)姆桨甘娣?/p>

這里我的判斷也很明確。

同樣做保費融資，我會優(yōu)先看這種成本有上限的銀行方案。

貸款利率低一點，不稀奇。低的時候都好看。

難的是利率上去之后，客戶還能不能扛。

廣發(fā)這套的優(yōu)勢，在于它沒有把客戶完全暴露在利率波動里。

保單漲45%，為什么客戶年化能到13.74%

很多人看到這里會有疑問。

保單第9年預期退保價值約135.3萬美金。實際繳費約90.46萬美金。保單本身漲幅大概45%。

這很好。但也沒到13.74%年化那么夸張。

答案就是杠桿。

我們用素材里的100萬美金總保費案例來看。

這張保單5年繳。年繳20萬美金。一次性預繳后，疊加首年折扣15%和預繳利率3.5%，實際需繳保費904,616美元。

首日現(xiàn)價是786,924美元。

銀行按首日現(xiàn)價的95%放款。貸款金額是747,577美元。

客戶自付金額是157,038美元。首年手續(xù)費2%。合計首日支付171,990美元。

融資杠桿倍數(shù)是5.81。

后面怎么走？

第9年，保單預期退保價值約135.3萬美金。

先還銀行本金約74.8萬美金。剩下約60.5萬美金。

再扣掉前面自付的錢、手續(xù)費、9年利息。測算出來第9年退保凈利潤是212,724美元。年化13.74%。

第7年也能退。凈利潤16,301美元。年化1.35%。

第8年退保，凈利潤94,167美元。年化6.84%。

第9年開始，數(shù)字明顯變好。

這說明什么？

這套方案不適合短期資金。

7年退保，收益很一般。8年開始好一些。9年才真正體現(xiàn)杠桿價值。

如果你想著三五年內(nèi)要用錢，我不建議碰。

這不是流動性工具。它是中長期杠桿資產(chǎn)。

還有一個對比很有意思。

買房首付通常20%-30%。融資保單首付大約是總保費的15%-20%。

100萬美金總保費案例里，客戶自出約15萬美金。銀行出大頭。

這就是它像買房的地方。

但我還是要強調。房子漲跌看市場交易。保單增值看合同和分紅。兩者不一樣。

這套方案的核心，不是“保單特別暴利”。

它真正厲害的地方，是用較低自有資金撬動了較大保單資產(chǎn)。

這就是杠桿的力量。

把變量拉到最壞，第9年還剩2.99%

保費融資不能只看正常演示。

我更關心極端情況。

兩個變量最關鍵。

分紅實現(xiàn)率。融資利率。

分紅如果打折怎么辦？利率如果上去怎么辦？

素材里做了壓力測試。

假設9年里，分紅實現(xiàn)率只有70%。融資利率維持封頂3.9%。

在這個組合下，第9年退保IRR仍有2.99%。

再看正常情況。

100%實現(xiàn)率，利率3.10%，9年退保IRR是14.50%。

100%實現(xiàn)率，利率3.35%，9年退保IRR是13.42%。

70%實現(xiàn)率，利率3.90%，還有2.99%。

這個壓力測試，我覺得有參考價值。

70%分紅實現(xiàn)率，在國壽海外歷史上沒有出現(xiàn)過。融資類產(chǎn)品更沒有過。

當然，歷史不代表未來。

但你做融資，不能只問“最好能賺多少”。還要問“很差的時候會怎樣”。

這套方案讓我愿意繼續(xù)看的原因，就在這里。

下行被壓住了。上行還保留著。

這句話不是說它沒有風險。

它有風險。分紅不是保證。銀行政策會變。客戶資質也可能影響續(xù)貸。匯率也要考慮。

但在現(xiàn)有素材下，它的風險沒有失控。

尤其是封頂**3.9%**這一條，很關鍵。

如果沒有封頂，壓力測試的意義會弱很多。利率再往上，模型可能完全變樣。

我對這類方案的態(tài)度是：

能接受9年周期。能穩(wěn)定付息。能理解非保證分紅。再考慮。

做不到這三點，不要被13.74%吸引。

寫在最后：賬算清了，還要看你夠不夠格

最后說門檻。

這套不是人人能做。

廣發(fā)銀行系統(tǒng)內(nèi)需要100萬美金資產(chǎn)證明。這是時點證明。

或者，全球范圍內(nèi)本人名下需要300萬美金資產(chǎn)證明。

還要看征信報告。

如果有負債，需要補齊等額資產(chǎn)證明。

還要預存資金。先放入一年利息。每年年審前，也要放入一年利息。

這些要求并不低。

我的判斷是：

這套方案適合資產(chǎn)基礎較厚、現(xiàn)金流穩(wěn)定、愿意鎖定9年周期的人。

不適合三類人。

短期要用錢的人。不適合。

利息支出會焦慮的人。不適合。

只看演示收益、不看壓力測試的人。不適合。

利率、門檻、銀行政策，都可能調整。現(xiàn)在看是一個不錯的窗口。但窗口不會一直開著。

如果你本來就有美元資產(chǎn)。也能接受中長期配置。國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)融資，確實值得認真看。

如果你只是想找一個“高收益低風險”的東西，我建議先停一停。

保費融資不是存款。也不是普通儲蓄險。

它是一個帶杠桿的港險配置工具。

工具本身沒有錯。關鍵是人要匹配。

大賀說點心里話

這類方案最怕只看收益表，不看自己現(xiàn)金流。真要做，建議先把保單、貸款、退出年份一起算清楚。信息差有時候不在產(chǎn)品名上，而在怎么買、用哪家銀行、用什么節(jié)奏。