你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個新聞讓我觸目驚心——浙金中心200億理財產品暴雷，年化**4%-5%**的"低風險"產品說沒就沒了，董事長直接被刑拘。

這還不是個例。去年海銀財富700億資金池暴雷，4.66萬名客戶血本無歸。

很多人問我：大賀，內地理財頻繁暴雷，港險的分紅真的能兌現嗎？

今天就拿市場上最火的兩款儲蓄險——友邦「環宇盈活」和永明「星河尊享2」，用數據說話，看看百年老店的底氣到底在哪里。

買保險最怕什么？分紅兌不了現

買保險最怕的不是收益低，是錢拿不到。

我從業10年，見過太多客戶被"高收益"吸引，最后血本無歸。浙金中心的產品看起來多穩？年化4%-5%，號稱"低風險"，結果200多款產品、超200億規模，說暴雷就暴雷。

所以我一直跟客戶說：分紅實現率才是真功夫。

什么是分紅實現率？就是保險公司承諾給你的分紅，最后實際兌現了多少。

**100%**是剛好兌現，超過100%是超額兌現，低于100%就是打了折扣。

接下來，我們先看看友邦和永明這兩家保司的"兌現能力"，信任建立了，再聊產品細節。

友邦：萬億資管巨頭撐腰

先看友邦的股東背景。

這張表里的名字，隨便拎一個出來都是全球頂級資管機構：

• 貝萊德集團，持股6.02%，全球最大資管公司，管理資產超10萬億美元
• 美國資本公司，持股5.12%
• 先鋒集團，持股4.22%
• 紐約梅隆銀行，持股3.37%
• 摩根大通集團，持股2.07%

這些都是資管總額超萬億美元級別的機構。什么概念？浙金中心200億暴雷算大事，對這些機構來說，200億只是零頭的零頭。

有這樣的股東撐腰，友邦的投資能力和抗風險能力，自然不是普通公司能比的。

再看分紅實現率，這才是硬指標。

2025年，友邦一共公布了63款產品的分紅實現率。數據很亮眼：

• 過往所有產品分紅實現率都在 64% 以上，沒有一款跌破這個底線
• 最高能做到 169%，超額兌現
• 平均值 93.1%

更重要的是，10年以上的老產品有38款，長期平均實現率達到86%。

友邦的分紅實現率在12家香港主流保司里能排到第一梯隊，而且是第一梯隊唯一的非中資保司。

向下波動小，上限還非常高——這就是百年老店的底氣。

2025年一季度，友邦總保費82億港元，在非銀行系保險公司里排第2名，市場占有率8.8%。市場用腳投票，選擇友邦的人越來越多。

永明：160年從未斷過分紅

再看永明。

永明成立于1865年，比加拿大政府還早。經歷過一戰、二戰、多次金融危機，160年間分紅從未間斷。

這句話的分量你得細品：160年，不是16年，是跨越三個世紀的持續兌現。

永明的投資體系也很完善，旗下有5大資產管理公司：

• MFS：管理超5560億美元，近100年歷史，互惠基金先驅
• SLC：管理580億加元，150多年投資經驗，專注固定收益類資產
• CRESCENT：管理550億加元，30多年投資經驗
• BGO：管理440億加元，100多年歷史，專注全球房地產
• InfraRed：管理170億加元，專注基礎設施投資

五大子公司分別聚焦股票、固定收益、實物資產、地產、另類資產，形成完整的投資矩陣。

分紅實現率方面：

永明最新公布28款產品，平均分紅實現率 87.8%，最低52%，最高120%。其中8成產品分紅實現率在80%以上。

10年及以上的老產品，分紅最低62%，最高105%，平均86%。整體表現穩定。

2025年一季度，永明總保費35億港元，在非銀系保司里排第6位。

規模雖然不如友邦，但160年的分紅歷史，本身就是最硬的背書。

信任建立后，來看收益

信任是第一位的。搞清楚了兩家保司的底子，現在可以放心看收益了。

先看靜態收益——不提取的情況下，錢在賬戶里能漲多少。

以0歲男性、10萬美元5年繳費為例：

• 保單第30年：環宇盈活預期IRR達 6.5%，星河尊享2是6.31%
• 保單第60年：兩款產品現金價值幾乎一致，僅差36美元，預期IRR均為6.50%

環宇盈活第30年就能達到6.5%的增值速度，這個表現在整個香港保險市場能排到前三名。

如果你的目標是長期持有、快速增值，環宇盈活更勝一籌。

再看動態收益——中途取錢后，賬戶還能漲多少。

同樣10萬美元5年交，從保單第6年開始每年提取總保費的6%（3萬美元）：

• 保單第100年：星河尊享2現金價值 5788萬美元，環宇盈活3750萬美元

差距明顯。星河尊享2提取后的收益水平，在整個香港保險市場里能排到第一位。

主要原因是它的復歸紅利賬戶占比非常高，特別適合邊取邊漲的場景。

總結一下收益：長期不動選環宇盈活，靈活提取選星河尊享2。

功能亮點：真貨幣轉換與人性化身故選項

收益之外，功能也有差異化亮點。

第一個亮點：星河尊享2的"真貨幣轉換"

目前在整個香港市場，只有永明能做到真貨幣轉換。什么意思？

• 轉換前后保單不變、收益一致
• 不設調整基數，不需要產生額外費用
• 支持4種貨幣保單回報相同：加元CAD、美元USD、人民幣RMB、澳元AUD

其他公司的貨幣轉換，多少會有損耗或調整。永明是真正的"無縫切換"，對于有多幣種資產配置需求的客戶來說，這個功能非常實用。

第二個亮點：人性化的身故支付選項

星河尊享2有個特殊設計：可以在受益人發生指定人生事件時——比如大學畢業、結婚、生子——一筆支付指定比例的身故金。

不用等受益人慢慢領，關鍵時刻直接給一筆錢，很貼心。

環宇盈活也有獨特設計：

受益人靈活選項：如果受益人不幸患上重大疾病，且達到指定年齡，可以提前把剩余的身故金全部拿走，方便治療。

舉個例子：原本設定受益人從18歲開始每年領5%身故金，結果20歲時不幸患重疾，這時候可以直接把后面沒領的錢一次性拿走。

救命錢不用等，這個設計很人性化。

紅利鎖定：落袋為安的選擇

分紅險有個特點：收益分為保證和非保證兩部分。非保證的紅利，雖然預期很高，但畢竟不是板上釘釘。

這時候，紅利鎖定功能就很重要了——把浮盈變成落袋為安的真金白銀。

環宇盈活的紅利鎖定：

• 從保單第15年開始可以鎖定
• 單次鎖定比例10%-70%，鎖定金額不低于100美元
• 無累計鎖定比例要求，理論上可以鎖很多次
• 支持紅利解鎖，后悔了還能放回去

更厲害的是，環宇盈活還有個價值保障選項：

從保單第6年就能使用，不僅能鎖定復歸紅利和終期紅利，還能鎖定保證收益賬戶。等于是給賬戶上了雙保險。

星河尊享2的紅利鎖定：

• 從保單第5年就能開始鎖定，啟動更早
• 單次鎖定比例10%-50%，累計最高50%
• 鎖定后保單名義金額、保費總額、保證收益和非保證收益按比例下降
• 不支持解鎖

兩款產品的鎖定邏輯不同：環宇盈活更靈活，可進可退；星河尊享2啟動更早，但鎖了就鎖了，不能反悔。

選哪個？看你的性格。穩健派選環宇盈活，果斷派選星河尊享2。

兩家都靠譜，選誰看需求

說到這里，你應該心里有數了。

在公司層面，兩家保司的實力都非常強大。友邦憑借更高的市占率和更穩定的分紅表現，略勝一籌；永明憑借160年從未斷過分紅的歷史底蘊，同樣值得信賴。

這兩款產品，不管是收益、功能還是保司，都是市場當之無愧的第一梯隊。

怎么選？看你的核心需求：

• 如果你的需求是長期持有、快速增值，更適合環宇盈活。30年達到**6.5%**的增速，市場前三。
• 如果你的需求是靈活提取、邊取邊漲，可以選擇星河尊享2。提取后收益市場第一，復歸紅利占比高。
• 當然，也可以既要又要，綜合配置。兩款產品各有所長，組合起來覆蓋更多場景。

最后多說一句：2025年1月起，香港保險投訴局把賠償限額從120萬港元上調到了150萬港元，糾紛處理免費。

香港保險的監管體系，一直在給消費者撐腰。

信任是第一位的。選對保司，才能安心持有幾十年。

大賀說點心里話

環宇盈活和星河尊享2都是好產品，但怎么買、在哪買，里面的門道可能比產品本身更重要。