你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調(diào)存款利率——1年期定存只剩0.95%，存10萬一年利息才950塊，還不夠請(qǐng)朋友吃頓飯。

這錢放哪兒才能跑贏通脹？

很多人把目光投向了港險(xiǎn)，尤其是中資背景的港險(xiǎn)公司。畢竟背后是國企、央企，甚至財(cái)政部，聽著就踏實(shí)。

但說句大實(shí)話，中資港險(xiǎn)真的穩(wěn)嗎？分紅實(shí)現(xiàn)率到底能不能兌現(xiàn)？今天我就把中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港這"四大金剛"的底褲扒給你看。

中資 vs 外資港險(xiǎn)：到底該選誰？

保險(xiǎn)一買就是十幾年，最重要只有三個(gè)字：穩(wěn)一點(diǎn)。

我見過太多這種情況了。買的時(shí)候沖著高收益去，結(jié)果十年后一看，分紅實(shí)現(xiàn)率打了對(duì)折，心態(tài)直接崩了。

先給你看看外資老牌的表現(xiàn)：

• 友邦（AIA）：10年+保單總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)97%，方差最小，穩(wěn)得一批
• 永明（Sun Life）：近10年數(shù)據(jù)波動(dòng)不大，10年+保單中位數(shù)也是97%
• 宏利（Manulife）：35款產(chǎn)品里，16款10年期以上的，中位數(shù)94%

外資有外資的好，歷史長、數(shù)據(jù)多、經(jīng)得起檢驗(yàn)。但不少朋友跟我說，看到中資背景的保司，心里會(huì)更有底。

你問為什么？信任感。

外資公司雖然歷史悠久，但終究不是自己人。而中資公司，背后往往是咱們熟悉的國企、央企，甚至國家財(cái)政部，從心理上就會(huì)覺得更穩(wěn)一點(diǎn)。

那中資港險(xiǎn)的真實(shí)表現(xiàn)到底怎么樣？咱們一個(gè)個(gè)拆開看。

對(duì)比一：股東背景誰更硬？

買保險(xiǎn)是一輩子的事，公司穩(wěn)不穩(wěn)定絕對(duì)是第一位的。我跟你講，這四家的背景，隨便拎一個(gè)出來都能嚇你一跳。

中銀人壽

中國銀行旗下的中資保司，是香港三家發(fā)鈔行之一（另外兩家是匯豐和渣打）。你沒看錯(cuò)，就是能印港幣的那個(gè)中國銀行。依托中行的資源，不管是客戶服務(wù)、資金結(jié)算，還是和內(nèi)地的跨境服務(wù)銜接，都比一般保司更順暢。如果你有換匯需求，在內(nèi)地有中國銀行的卡，轉(zhuǎn)到香港中銀是不需要手續(xù)費(fèi)的。

太保香港

中國太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)旗下公司，由上海國資委控股。厲害的是，它是國內(nèi)首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險(xiǎn)公司，連續(xù)13年都在《財(cái)富》世界500強(qiáng)名單里。能在三個(gè)市場(chǎng)上市，說明它的財(cái)務(wù)透明度、合規(guī)性都是經(jīng)過嚴(yán)格考驗(yàn)的。這種公司做保險(xiǎn)，家底厚，抗風(fēng)險(xiǎn)能力自然也就不用太擔(dān)心。

國壽海外

中國人壽集團(tuán)的全資子公司。背后是財(cái)政部持股90%，全國社保基金理事會(huì)持股10%。咱們國內(nèi)很多社保、大型基建的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，都有國壽的參與。這種國家隊(duì)背景，在香港做保險(xiǎn)，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優(yōu)勢(shì)。

太平香港

背后是中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)，由財(cái)政部控股，是咱們國家唯一的副部級(jí)金融央企，還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業(yè)。這幾年粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，太平也是深度參與的，不管是在香港的本地化服務(wù)，還是和內(nèi)地的業(yè)務(wù)銜接，都挺有優(yōu)勢(shì)。

咱們算筆賬就知道了：

從股東背景看，這四家確實(shí)都是"國家隊(duì)"選手，背景硬得沒話說。但背景硬不代表分紅就一定給力，接下來才是重頭戲。

對(duì)比二：分紅實(shí)現(xiàn)率誰更高？

說句大實(shí)話，買分紅險(xiǎn)最怕什么？怕的就是保司畫餅畫得漂亮，十年后一兌現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)餅是假的。

來看看這四家的真實(shí)表現(xiàn)：

太平香港：連續(xù)9年100%，但樣本太少

周年/復(fù)歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。連續(xù)9年平均分紅實(shí)現(xiàn)率能達(dá)到100%，僅有一款產(chǎn)品低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實(shí)現(xiàn)率98%。

數(shù)據(jù)確實(shí)漂亮，但問題是：只披露了16款產(chǎn)品。

太保香港：全線100%，但產(chǎn)品更少

披露的4款分紅產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)均達(dá)到100%。

成立時(shí)間晚，目前公布的分紅數(shù)據(jù)并不多。100%的成績好看。但4款產(chǎn)品的樣本量，說服力確實(shí)有限。

中銀人壽：老牌穩(wěn)健，但終期紅利拉胯

周年/復(fù)歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。多款產(chǎn)品如"非凡即享年金計(jì)劃""隨心所享儲(chǔ)蓄計(jì)劃（人民幣版）"等連續(xù)多年達(dá)成100%。

周年紅利還行。但終期紅利**84%**這個(gè)數(shù)字，說明長期兌現(xiàn)能力還有待觀察。

國壽海外：終期紅利100%，周年紅利偏低

周年/復(fù)歸紅利的平均值82%，終期紅利的平均值100%。全線儲(chǔ)蓄產(chǎn)品終期紅利實(shí)現(xiàn)率**100%達(dá)成，裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優(yōu)暇人生延期年金計(jì)劃連續(xù)多年100%**達(dá)成。

周年紅利**82%確實(shí)不高。但終期紅利100%**說明長期兌現(xiàn)能力還是有保障的。

我這事兒最有發(fā)言權(quán)。太平香港和太保香港的數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，都是100%，但產(chǎn)品樣本太少了，還需要時(shí)間來檢驗(yàn)。相比之下，國壽海外的產(chǎn)品，長期兌現(xiàn)的時(shí)間背書更扎實(shí)一些。

對(duì)比三：投資能力誰更強(qiáng)？

分紅能不能兌現(xiàn)，歸根結(jié)底看投資能力。

中銀人壽：2100億資管規(guī)模，85%配置投資級(jí)債券

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。高比例配置（超85%）A級(jí)以上投資級(jí)債券，有效分散地域、行業(yè)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。債券組合地域分布：亞太地區(qū)48%，北美地區(qū)42%，其他10%。

太保香港：94%投資級(jí)債券，風(fēng)控扎實(shí)

投資組合主要有三大類資產(chǎn)：權(quán)益類、固收類和另類資產(chǎn)。其中**94%**的債券都有良好的信用評(píng)級(jí)，債券組合平均評(píng)級(jí)A-。

連續(xù)多年上榜世界500強(qiáng)，投資策略和風(fēng)控體系還是經(jīng)受住了考驗(yàn)的。

國壽海外：3815億可投資資金，規(guī)模碾壓

可投資資金規(guī)模高達(dá)3815.08億港元，投資領(lǐng)域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區(qū)等。

這種國家隊(duì)背景，在香港做保險(xiǎn)，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優(yōu)勢(shì)。

太平香港：70%固收打底，30%權(quán)益增值

約**70%的資產(chǎn)配置于債券、現(xiàn)金等固收類資產(chǎn)，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。剩余30%**投資于全球優(yōu)質(zhì)股權(quán)、基金、私募股權(quán)等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業(yè)。

從投資能力看，國壽海外規(guī)模最大，中銀人壽配置最穩(wěn)，太保和太平各有特色。

對(duì)比四：市場(chǎng)認(rèn)可度誰更高？

光看公司自己說的不夠，市場(chǎng)用腳投票才是真的。

國壽海外：非銀新單標(biāo)保排名第二

根據(jù)2025年最新的非銀新單標(biāo)保數(shù)據(jù)來看，老大哥友邦排名第一（9.9%），之后第二名就是國壽海外（9.0%）。

這兩年國壽海外業(yè)績板塊擴(kuò)展速度還是挺快的。能在一眾外資老牌中殺出重圍，說明市場(chǎng)對(duì)它的認(rèn)可度確實(shí)在提升。

太保香港：世界500強(qiáng)背書

連續(xù)多年上榜世界500強(qiáng)，能在三個(gè)市場(chǎng)上市，說明財(cái)務(wù)透明度、合規(guī)性都是經(jīng)過嚴(yán)格考驗(yàn)的。

太平香港：深度參與國家戰(zhàn)略

中國太平旗下太平財(cái)險(xiǎn)與"一帶一路"沿線60多個(gè)國家建立業(yè)務(wù)關(guān)系，截至2022年12月，承保"一帶一路"項(xiàng)目424個(gè)，提供風(fēng)險(xiǎn)保障超7044億元人民幣。截至2021年12月31日，集團(tuán)粵港澳大灣區(qū)在管投資項(xiàng)目共計(jì)514.5億元人民幣。

作為中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)子公司，依托央企資源參與國家級(jí)項(xiàng)目，這種背景在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)是獨(dú)一份的。

結(jié)論：沒有最好，只有最適合

說句大實(shí)話，這四家分紅實(shí)現(xiàn)率的表現(xiàn)都挺穩(wěn)的。如果你對(duì)保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會(huì)錯(cuò)。畢竟背后有國資撐腰，不管是公司實(shí)力還是分紅兌現(xiàn)，都比其他小保司讓人放心。選這幾家，至少安全性上你不用擔(dān)心會(huì)跑路。

但要我說幾個(gè)細(xì)節(jié)：

• 想要長期兌現(xiàn)背書更扎實(shí)的：選國壽海外，產(chǎn)品多、時(shí)間長、終期紅利100%
• 想要周年紅利更穩(wěn)的：選中銀人壽，**95%**的周年紅利表現(xiàn)不錯(cuò)
• 想要100%分紅實(shí)現(xiàn)率的：太平和太保都行，但樣本少，需要時(shí)間檢驗(yàn)
• 想要投資規(guī)模最大的：國壽海外，3815億可投資資金，規(guī)模碾壓

買港險(xiǎn)，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。這四家中資港險(xiǎn)選手，不僅有國資背景的踏實(shí)，還可以有港險(xiǎn)的高收益。對(duì)于想求穩(wěn)又想賺點(diǎn)實(shí)在收益的朋友來說，確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

尤其是現(xiàn)在銀行存款利率跌到**1%以下，商業(yè)銀行凈息差都降到1.43%了，低于1.8%**的警戒水平。高息存款時(shí)代終結(jié)，中資港險(xiǎn)的穩(wěn)定分紅，確實(shí)是個(gè)值得考慮的替代選擇。

大賀說點(diǎn)心里話

選對(duì)了公司只是第一步，怎么買、從哪個(gè)渠道買，中間的差價(jià)可能比你想象的大得多。